Beeta rahanduses (määratlus, valem) Beta Finance'i juhend

Mis on beeta rahanduses?

Finantseerimise beeta on finantsmõõdik, mis mõõdab, kui tundlik on aktsiahind turuhinna (indeksi) muutuse suhtes. Beetat kasutatakse konkreetse investeeringuga seotud süstemaatiliste riskide mõõtmiseks. Statistikas on beeta joone kalle, mis saadakse aktsiate tootluse ja turu tootluse tagasituleku regressiooniga.

Beetat kasutatakse peamiselt CAPM (Capital Asset Pricing Model) arvutamisel. See mudel arvutab vara eeldatava tootluse, kasutades eeldatavat turu tootlust ja beetat. CAPM-i kasutatakse peamiselt omakapitali maksumuse arvutamisel. Need meetmed on DCF-i hindamismeetodis väga olulised.

Beeta finantsvalemis

CAPM-i valem kasutab beetat vastavalt alltoodud valemile -

Omakapitali hind = riskivaba määr + beeta x riskipreemia

  • Riskivabad intressimäärad on tavaliselt riigivõlakirjad. Näiteks Suurbritannias ja USA-s kasutatakse 10-aastaseid riigivõlakirju riskivabana intressimäärana. See tootlus on see, mida investor loodab võita, investeerides täiesti riskivabasse investeeringusse.
  • Beeta on aste, milles ettevõtte omakapitali tootlus varieerub võrreldes kogu turuga.
  • Riskipreemia antakse investorile täiendava riski võtmise eest, investeerides sellesse aktsiasse. Kuna riskivaba võlakirja investeerimise risk on palju väiksem kui aktsiatel, loodavad investorid suurema riski võtmiseks suuremat tootlust.

Beeta rahanduse tõlgendamisel

  • Kui beeta = 1: kui aktsia beeta oli võrdne ühega, tähendab see, et aktsial on samasugune riskitase kui aktsiaturul. Kui turg tõuseb 1%, tõuseb ka aktsia 1% ja kui turg langeb 1%, siis langeb ka aktsia 1%.
  • Kui beetaversioon> 1: kui aktsia beeta on suurem kui üks, tähendab see aktsiaturuga võrreldes suuremat riski ja volatiilsust. Kuigi aktsiahinna muutuse suund on sama; aktsiahindade liikumine on siiski pigem äärmuslik.
  • Kui beeta> 0 ja beeta <1: kui aktsia beeta on väiksem kui üks ja suurem kui null, tähendab see, et aktsia hinnad liiguvad kogu turuga koos; aktsiahinnad jäävad siiski vähem riskantseks ja kõikuvaks.

Beeta arvutamine rahanduses

# 1-dispersioon-kovariantsuse meetod

Väärtpaberi beeta arvutatakse kovariantsina turu tootluse ja väärtpaberi tootluse vahel jagatuna turu dispersiooniga

Beeta = turu kovariantsus ja turvalisus / tagatise varieerumine Oletame, et portfellihaldur soovib Apple'i asutamise jaoks beetaversiooni arvutada ja soovib selle oma portfelli lisada. Ta otsustab selle arvutada selle võrdlusaluse S&P 500 alusel. Viimaste aastate andmete põhjal on Apple'i asutamise ja S&P kovariants 0,032 ning S&P dispersioon on 0,015

Apple'i beeta = 0,032 / 0,015 = 2,13

# 2-standardhälbe ja korrelatsiooni meetod

Beetaversiooni saab arvutada ka jagamise teel -

  • Väärtpaberite tootluse standardhälve jagatuna võrdlusaluse tootluse standardhälbega.
  • Seejärel korrutatakse see väärtus turu ja väärtpaberite tootluse korrelatsiooniga.

Investor soovib investeerida Amazonisse, kuid oli mures aktsia volatiilsuse pärast. Seetõttu otsustas ta arvutada Amazonile beetaversiooni võrreldes S&P 500-ga. Varasemate andmete põhjal sai ta teada, et korrelatsioon S&P 500 ja Amazoni vahel on 0,83. Amazoni tootluse standardhälve on 23,42%, samal ajal kui S&P 500 standardhälve on 32,21%

Beeta = 0,83 x (23,42% jagatud 32,21% -ga) = 0,60

Turu beetaversioon on 1, Amazonil aga 0,60. See näitab, et Amazoni beetaversioon on turust madalam ja see tähendab, et aktsia on kogenud 40% vähem volatiilsust kui turg.

Kuidas Excelis beetaversiooni arvutada?

Allpool on toodud sammud beeta arvutamiseks Excelis. Exceli kallefunktsiooni abil saab seda hõlpsasti arvutada -

1. samm: hankige aktsia nädala / kuu / kvartali hinnad.

2. samm: saate indeksi nädala / kuu / kvartali hinnad.

3. samm: arvutage aktsia nädala / kuu / kvartali tootlus.

4. samm: arvutage turu nädala / kuu / kvartali tootlus.

5. samm: kasutage kallefunktsiooni ja valige turu ja aktsia tootlus

6. samm: nõlva väljund on beeta

Ülaltoodud näites oleme beeta arvutanud ülaltoodud sammude abil. Tasuvus arvutatakse, jagades vana ja uue hinna, lahutades sellest ühe ja korrutades sajaga.

Seejärel kasutatakse neid hinnatulusid kallefunktsiooni arvutamisel. Aktsia beetaversioon on võrreldes turuga 1.207. See tähendab, et aktsia on turust volatiilsem.

Beeta eelised rahanduses

  • Hindamine: beeta kõige populaarsem kasutusala on omakapitali maksumuse arvutamine hindamise ajal. CAPM kasutab beeta turu süsteemse riski arvutamiseks. Üldiselt saab seda kasutada paljude erinevate kapitalistruktuuridega ettevõtete väärtustamiseks.
  • Volatiilsus: Beeta on üks meede, mis aitab investoritel mõista aktsiate volatiilsust võrreldes turuga. See aitab portfellihalduritel hinnata tema portfellist väärtpaberi lisamise, kustutamise otsuseid.
  • Süstemaatiline risk: beeta on süsteemse riski mõõdik. Enamikul portfellidest on portfellist kõrvaldatud süsteemitu risk. Beeta arvestab ainult süsteemse riskiga ja annab seeläbi portfellist reaalse pildi.

Beeta puudused rahanduses

  • Beeta võib aidata hinnata süsteemset riski. See ei taga siiski tulevast tootlust. Beetaversiooni saab arvutada erineval sagedusel, sealhulgas kaks kuud, kuus kuud, viis aastat jne. Varasemate andmete kasutamine ei pea paika tuleviku jaoks. See teeb kasutajale aktsia edasise liikumise prognoosimise keeruliseks.
  • Beeta arvutatakse aktsiahindade ja turuhindade põhjal. Seetõttu on idufirmade või eraettevõtete jaoks beeta arvutamine keeruline. On selliseid meetodeid nagu võimendamata beeta ja võimendatud beetad, kuid see nõuab ka palju eeldusi.
  • Teiseks puuduseks on see, et beeta ei suuda vahet teha tõusul ja langusel. See ei ütle meile, millal aktsia oli volatiilsem.