seychellesartprojects.org

Mis on pöördühendus?

Pöördühendamine tähendab ühinemistüüpi, kus eraettevõtted omandavad aktsiaseltsi, vahetades suurema osa selle aktsiatest aktsiaseltsiga, muutudes seeläbi tegelikult börsil noteeritud ettevõtte tütarettevõtteks. Seda tuntakse ka kui pöördtehingute pakkumist (IPO) või tagurpidi ülevõtmist (RTO)

Tagurpidi ühinemise vormid

• Aktsiaselts võib omandada märkimisväärse osa eraomandis olevast ettevõttest, andes vastutasuks enamuse, tavaliselt üle 50% aktsiaseltsist. Eraettevõttest saab nüüd aktsiaseltsi tütarettevõte ja seda võib nüüd pidada riiklikuks.
• Aktsiaselts võib mõnikord osaühinguga ühineda tavaliselt aktsiate vahetamise teel, kusjuures eraomandis olev ettevõte jätkab olulist kontrolli aktsiaseltsi üle.

Tagurpidi ühinemise näide

Näide nr 1 - Diginexi pöördühendus

allikas: cfo.com

Diginex on Hongkongis asuv krüptorahaettevõte, millest sai aktsiaselts pöördühenduse tehingu lõpetamise teel. See vahetab aktsiaid börsil noteeritud ettevõttega 8i ettevõtted Acquisitions Corp.

Näide # 2 - Ted Turner-Rice'i edastamine

Silmnähtav vastupidise ühinemise näide on see, kui Ted Turner ühendas oma ettevõtte Rice'i ringhäälinguga. Ted oli pärinud oma isa reklaamtahvlifirma, kuid toimingud olid halvas seisus. Oma julge tulevikunägemusega õnnestus tal 1970. aastal siiski veidi investeerimisraha hankida ja osteti edasi Rice Broadcasting, mis kuulub täna The Times Warneri kontserni.

Näide # 3 - Rodman & Renshaw ja Roth Capital

Väikesed butiikettevõtted nagu Rodman & Renshaw ja Roth Capital tõid Ameerika investoritele ja börsidele enam kui 40 Hiina ettevõtet, tehes vastupidiseid ühinemisi Ameerika Ühendriikide kestaga riigifirmadega, mis olid lakanud või kellel oli vähe või pole üldse äri 32-aastaste tehingutega. miljon USD.

Eelised

• Lihtsustatud protsess : tavapärase meetodi pakkumine avaliku väljalaske kaudu IPO kaudu võtab tavaliselt mitu kuud või aastaid, samas kui pöördliitmine toimub kiiresti mõne nädala jooksul. See säästab ettevõtte juhtimiseks palju aega ja vaeva
• Riskide minimeerimine : Kuigi IPO kavandamiseks on ette nähtud mitu kuud, ei ole tavaliselt kunagi tagatud, kui ettevõte tegelikult IPO-le läheb. Vahel võib aktsiaturg tunduda tõesti ebasoodsana ja tehing võidakse tühistada ning kõik jõupingutused lähevad mõnikord raisku
• Vähem sõltuvust turust : kõik näitusel osalemise töömahukad ülesanded turuhinnangute hindamiseks ja potentsiaalsete investorite veenmiseks eelseisva teema tellimiseks ei tekita muret, kui ettevõte võtab vastu vastupidiste ühinemiste viisi. See ei pea isegi muretsema pakkumise märkimise ja turul aktsepteerimise osas. Kuna selle ühinemise protsess on lihtsalt mehhanism eraettevõtte muutmiseks avalikuks ettevõtteks, on turutingimustel vähe või pole mingit mõju ettevõttele, kes soovib börsile minna
• Vähem kulukas: kuna investeerimispankurite eest ei pea tasuma kopsakaid tasusid, erinevalt avalikest emissioonidest, muutub see vastupidise ühinemise meede ettevõtte jaoks kulutõhusaks. Lisaks võib ta vabastada ennast kõigist pikkadest menetlustest, mis on seotud regulatiivsete dokumentide esitamise ja prospekti koostamisega.
• Võidab riigiettevõtte eeliseid: kui eraettevõte läheb börsile, pakub see algsetele promootoritele suurepärast väljumisvõimalust. Ettevõtete aktsiatega kaubeldakse nüüd avalikul börsil ja see aitaks seega saada täiendava likviidsuse eeliseid. Ettevõttel on nüüd täiendav juurdepääs kapitaliturgudele täiendavate aktsiate väljalaskmiseks isegi sekundaarpakkumiste kaudu.

Puudused

Loomulikult kaasnevad protsessiga teatud puudused

• Teabe asümmeetria: Kuna hoolsuskohustuse protsess on sageli tähelepanuta jäetud, võib ebaaus juhtkond võltsida tähed ja panga väljavõtted, kuna läbipaistvust on vähe, mis põhjustab teabe asümmeetriat
• Pettuste ulatus: tohututel pettustel on võimalusi, kuna on juhtumeid, kus varjatud või mitteaktiivsel ettevõttel võib koos eraettevõttega olla vähe või üldse mitte seda. Nad lasevad end auditeerida kuulsate audiitorfirmade frantsiisil juhtkonna esitatud kahtlaste finantsaruannetega. Siiski ei tohi selle all toiminguid teha vähe või üldse mitte. Butiikettevõtted kasutavad seda võimalust kuritarvitades ka selleks, et pöörata tagasi selliste ühinemiste kaudu, kui taolisi ettevõtteid avalikustatakse
• Uus täitmiskoormus: kui eraettevõte läheb börsile, juhtub sageli, et juhid on sageli kogenematud, kui tegemist on kõigi nõuetega, mis kaasnevad riigiettevõttena olemisega. See koormus võib sageli mõjutada ettevõtte tegevust, kui juhid kipuvad rohkem keskenduma kõigile haldusprobleemidele kui juhtima ettevõtet

Piirangud

• Tihti märgatakse, et vastupidiselt ühinemisprotsessile kogub rohkem raha IPO-protsess
• Sellel puudub aktsia turutoetus, mis on tavaliselt IPO puhul valdav

Järeldus

Pöördühendamine on eraettevõtete jaoks suurepärane võimalus mööda minna kogu menetlusest, mis on tavaliselt seotud IPO protsessiga. See kipub olema ettevõtete jaoks kulutõhus viis end igal börsil noteerida ja seeläbi avalikuks saada.

Arvestades selliste marsruutide piiratuse ja kuritarvitamise ulatust piiratud läbipaistvuse ja teabe asümmeetria tõttu, on see võimaldanud paljudel finantssektoris selliseid lünki ära kasutada. Selliste juhtumite vältimiseks on hädavajalik, et eetilised raamistikud oleksid nendesse hästi sisse imbunud.

Kui sellised küsimused on lahendatud, saab eraettevõtete poolt ainsaks teguriks selliste liinide piiratud ulatus, erinevalt IPO marsruudist, samuti oluline osa, mis on seotud avaliku sektori nõutavate regulatiivsete nõuete haldamisega. aktsiaselts.