seychellesartprojects.org

Mis on EBITDA vaba rahavoog?

EBITDA vaba rahavoogude arvutamiseks peame mõistma, mis on EBITDA. See on ettevõtte tulu enne intresside, maksude ning amortisatsioonikulude tasumist. Seega

EBITDA = kasum + intress + maksud + amortisatsioon

Pange tähele, et selle arvutamise jaoks kasutatavat tulu nimetatakse ka puhaskasumiks pärast makse või kasumiaruande alumisele reale. Vaatame nüüd, kuidas saab EBITDA põhjal arvutada omakapitali vaba ja ettevõtte kindla rahavoo.

Vaba rahavoogude arvutamine EBITDA järgi

Kui meil on EBITDA, võime vabade omakapitali rahavoogude juurde jõuda järgmiste sammude abil:

EBITDAst ettevõttele vaba rahavoogude saavutamiseks saame teha järgmised sammud:

Märkus: Vabad rahavood ettevõttesse esindavad võlgnike ja aktsionäride nõuet pärast kõigi kulude ja maksude tasumist. Teisalt eeldatakse, et omakapitali vaba rahavoog eeldab, et võlgnikud on juba ära makstud.

Esimesed kolm kogust muudavad EBITDA kasumiks enne maksusid. Lisame kulumile kulumi ja amortisatsioonikulu, kuna see on mitterahaline kulu. Käibekapital, mis esialgu operatsioonidele suunatakse, saadakse lõpuks tagasi, põhjustades selle lisamise vabadele rahavoogudele.

Nende kirjete leidmine ettevõtte finantsaruannetes on lihtne. Kasumiaruandes saate intressikulud ja maksud. Kapitalikulud on jälgitavad rahavoogude aruandest, samuti on võimalik amortisatsioonikulusid. Käibekapitali muutusi võib saada kas käibekapitali toetava ajakava või rahavoogude aruande põhjal. Netovõlakohustused, mis on emiteeritud võla ja tagasimakstud võla funktsioon, saab tuletada rahavoogude aruandest.

Näited EBITDAst saadava tasuta rahavoogude kohta (Exceli malliga)

Allpool on toodud mõned näited EBITDA vaba rahavoost.

Selle tasuta rahavoogu saate alla laadida EBITDA Exceli mallilt siit - Tasuta rahavoog EBITDA Exceli mallilt

Näide 1  

Vaatleme teeettevõtet, mille amortisatsioon on 400 000 dollarit ja EBITDA 20 miljonit dollarit. Sellel on netovõlg 3 miljonit dollarit ja intressikulu tasub 200 000 dollarit. Aasta kapitalikulud on 80 000 dollarit. Samuti pidage 400 000 dollarit oma netokäibekapitali muutuseks. Millised on tema vabad rahavood omakapitali, kui kohaldatakse 25% maksumäära?

Lahendus:

Peaksime alati välja tooma üksuse, mis tuleb arvutada antud muutujate alusel. Seega

Vabad rahavood omakapitali = (EBITDA - D&A - intressid) - Maksud + D&A + Käibekapitali muutused - Capex - Netovõlad

Väärtuste asendamisel saame FCFE = 12,27 miljonit dollarit

Ja

Vabad rahavood ettevõttele = (EBITDA - intress) * (1 - maksumäär) + intress * (1 - maksumäär) - Capex + muutused WC-s.

• FCFF = 15,32 miljonit dollarit.

Pange tähele, et tavaliste aktsionäride käsutuses olevad vabad rahavood on väiksemad kui enne võlgnikele maksmist.

Näide 2      

Spordiriideid tootva ettevõtte analüütik Jim soovib ettevõtte finantsaruannetest arvutada vaba rahavoog omakapitali, mille väljavõte on siin. Samuti kommenteerige nõutavate arvutuste põhjal nähtavat ettevõtte tegevust.

Lahendus:

Ettevõtte vabade rahavoogude arvutamisel peame lähtuma EBITDA-st ja lahutama amortisatsioonikulud ja intressid, et saada kasumit enne makse, mis võtab järgmise matemaatilise kuju.

EBITDA - amortisatsioon - intressikulud

Edasi arvestame maksud ja jõuame pärast maksude tasumist; mida esindab

Kasum enne makse - maksud = maksujärgne kasum

Viimases etapis lahutame kapitalikulud. Lisage intressimaksu kilp. Lisame ka amortisatsiooni, mis on finantside sularahata osa, ja käibekapitali muutused.

EBITDA vaba rahavoog omakapitali (FCFE) on -

EBITDAst saadavad vabad rahavood ettevõttele (FCFF) -

Mõned kaalutletavad punktid:

1. EBITDA omakapitali vabade rahavoogude arvutamisel on lähtepunktiks see, et me võime oma võrrandis ignoreerida amortisatsiooni ja amortisatsioonikulusid, kuna see juhtub kaks korda, tühistades selle mõju.
2. Nendes vabade rahavoogudeni viivate arvutuste käigus puutume kokku ettevõtte finantsseisundi olulise parameetriga, maksujärgse tuluga.
3. Vabade rahavoogude kasutamisel tuleb hoolikalt kaaluda selliseid kulutusi nagu kapitalikulutused. Need lahutatakse EBITDA-st, täpselt pärast maksude tasumist, kui kulud on eelmisest aastast kasvanud.
4. Netolaenud on ettevõtte emiteeritud ja tagasimakstud võlgade netomõju. Seda tuleb kasutada koos korralike konventsioonidega.
5. Ettevõtete vaba rahavoog kasutab intresside maksukilbi eeliseid, samas kui vaba rahavoog omakapitali mitte.

Näide 3

Kas saate allpool esitatud teabe põhjal arvutada vabade rahavoogude olemasolu ettevõttesse ja omakapitali?

Raamatutes puuduvad netolaenud

Lahendus:

Ettevõtte vaba rahavoo (FCFF) arvutamine on järgmine,

• FCFF = (EBITDA - intress) * (1-T) + intress * (1-T) + NWC - Capex
• FCFF = (100-5) * (1-0,25) + 5 * (1-0,25) + 15-20

Märkus. Sulgudes olevaid termineid saab edasi lahendada järgmiselt

• FCFF = (100 - 5 + 5) * (1 - 0,25) + 15 - 20
• = 70 dollarit

Ja

Vaba rahavoo omakapitali (FCFE) arvutamine on järgmine,

• FCFE = (EBITDA - intress) * (1-T) + NWC - Capex
• FCFE = (100-5) * (1-0,25) + 15-20
• = 66,25 dollarit

Valem ei arvesta amortisatsioonikulusid, kuna see tühistatakse.

Likvideerimise või müügi korral võib võlaaktsionäride nõue olla 70 dollarit ettevõtte kapitalist. Kui aktsionäridel on vähem nõuda summat, 66,25 dollarit.

Võtmed kaasa

• Vabad rahavood on ettevõtte finantsseisundi kirjeldav mõõde. FCFF sisaldab intressimaksukilbi erinevalt FCFE-st.
• Netokassade arvutamisel kajastavad nad aluskulusid. Erilist tähelepanu tuleb pöörata väljavoolu / sissevoolu konventsioonidele.
• Meie EBFF-i FCFF ja FCFE puhul tuleb märkida, et ettevõttest saadakse terviklik ülevaade, kuna EBITDA ei ole maksnud intresse ja sularahata kulusid.
• Veelgi enam, vabadel rahavoogudel on juurdunud omadus sarnaneda tegeliku sularahapositsiooniga, kuna see kajastab sularahata kulusid ja kapitalikulusid.