Rahavoog vs vaba rahavoog | 9 parimat erinevust, mida peate teadma!

Rahavoogude ja vaba rahavoogude erinevused

Rahavoogude ja vaba rahavoogude vahe on laastav. Ühte kasutatakse selleks, et teada saada, kui palju sularaha ettevõttesse tuleb ja kui palju sularaha perioodi lõpus välja läheb. Teist kasutatakse ettevõtte hindamise väljaselgitamiseks diskonteeritud rahavoogude (DCF) meetodil.

Rahavoog on kontseptsioonilt palju laiem. Ja vaba rahavoog arvutatakse, kasutades kasumit enne intresse ja makse.

Investorina peate neid mõlemat tundma. Rahavoog aitab teil näha organisatsiooni tegelikku pilti. Ja vaba rahavoog aitab teil leida aktsia (või ettevõtte) väärtuse, kasutades DCF-i hindamismeetodit.

    Rahavoog vs vaba rahavoog [Infographics]

    Rahavoogude ja vaba rahavoogude erinevused on järgmised:

    Soovitatavad kursused

    • Finantsanalüütiku atesteerimiskursus
    • Professionaalne investeerimispanganduse koolitus
    • Täielik ühinemiste ja omandamiste koolitus

    Mis on rahavoog?

    Rahavoogude aruanne on üks olulisemaid väljavõtteid, mille investorid peaksid läbi tegema enne, kui ta kunagi ettevõtte aktsiaid ostab. Kasumiaruandes on võimalus tasandada aasta kasumit. Kuid rahavoogude aruandes on numbritega manipuleerimine üsna karm.

    Sellepärast pole teie kui investori hoolsuskohustus täielik, kui te ei vaata kõigepealt rahavoogude aruannet.

    Organisatsiooni netorahavoogude arvutamiseks on kaks võimalust - kaudne meetod ja otsene meetod.

    Ainus erinevus otsese ja kaudse meetodi vahel on põhitegevuse arvutamine. Nii et kõigepealt vaatleme põhitegevuse rahavoogusid ja seejärel finantseerimistegevuse rahavoogusid ja investeerimistegevuse rahavoogusid.

    Põhitegevuse rahavoog

    Esiteks arvutame rahavoogude põhitegevuse kaudse meetodi järgi, kuna see on organisatsiooni jaoks eelistatum meetod operatsioonide rahavoogude arvutamiseks.

    Rahavoogude analüüsi kaudses meetodis tuleks meeles pidada järgmisi asju -

    • Kõigepealt peate arvutamise alustamiseks vaatama kasumiaruannet ja valima "netosissetulek".
    • Seejärel lisate tagasi kõik mitterahalised kulud nagu amortisatsioon, amortisatsioon jne. Kuna need pole sularahakulud, tuleks need tagasi lisada.
    • Järgmisena vaatleme varade müüki. Kui varade müügil on kahju, tuleks kahjumi summa tagasi liita ja kui vara müügist on kasu, tuleks kasumi summa maha arvata.
    • Järgmisena peaksime põhivara muutuste korral tegema õigeid muudatusi.
    • Lõpuks teeme vajalikud muudatused käibevarades ja lühiajalistes kohustustes.

    Vaadake seda põhjalikku juhendit äritegevuse rahavoogude kohta

    Siin on näide selle illustreerimiseks -

    Ettevõte XYZ - äritegevuse rahavoog (kaudne meetod)
    Üksikasjad USA dollarites
    Netotulu 100 000
    Kohandused:
    Amortisatsioon ja amortisatsioon 7000
    Edasilükkunud maksud 600
    Nõuete vähenemine 2,300
    Varude suurenemine (8700)
    Võlgnevuste suurenemine 800
    Kogunenud intressi suurenemine 1600
    Vara müügi kahjum 1000
    Põhitegevuse netorahavoog 99,400

    Investeerimistegevuse rahavoog

    Lisaks tegevusele investeerivad organisatsioonid ka muudesse varadesse. Seetõttu peame arvutama ka investeerimistegevuse rahavoogu -

    • Kõigepealt peame lisama kõik pikaajaliste varade müügist tekkinud kahjud.
    • Ja järgmisena peame maha arvama kõik pikaajalise vara müügist saadud kasumid.

    Vaadake seda põhjalikku juhendit investeerimise rahavoogude kohta

    Siin on näide selle illustreerimiseks -

    Ettevõtte DEF - rahavoog investeerimistegevusest
    Üksikasjad USA dollarites
    Põhitegevuse netorahavoog 100 000
    Tehase ostmine (64 000)
    Sularaha maa müügist 24 000
    Investeerimistegevuse netorahavoog 60 000

    Rahastamine finantseerimistegevusest

    Finantseerimistegevuse rahavoogude osas arvestame järgmist -

    • Varude tagasiostmine ning lühi- ja pikaajaliste laenude laenamine ja tagasimaksmine tuleks kaasata finantseerimistegevuse rahavoogu.
    • Samuti võtame kontole makstud dividendid.

    Vaadake seda põhjalikku juhendit rahanduse rahavoogude kohta

    Vaatame nüüd näidet -

    Ettevõte DEF - rahavoog finantseerimistegevusest
    Üksikasjad USA dollarites
    Investeerimistegevuse netorahavoog 60 000
    Sularahadividend (4400)
    Eelisaktsiate emiteerimine 50 000
    Võlakirjade müük 5800
    Finantseerimistegevuse netorahavoog 111 400

    Vaadake ka rahavoogude analüüsi juhendit

    Mis on vaba rahavoog?

    Selles jaotises vaatleme, kuidas saame rahavoogu arvutada, ja ka seda, kuidas kasutame vaba rahavoogu DCF-meetodil.

    Kuidas arvutada vaba rahavoog?

    See on ülimalt oluline, sest ainult siis saaksime teada, kui vaba rahavoog on ettevõtte hindamise arvutamisel asjakohane.

    Vaatame kõigepealt valemit -

    Vaba rahavoog (FCF) = EBIT * (1 - maksumäär) + amortisatsioon - kapitalikulutused - netokäibekapitali suurenemine / (+) netokäibekapitali vähenemine *

    * Märkus. Siin arvutataks puhas käibekapital põhitegevuse rahavoogude arvessevõtmiseks ning korrigeerides käibevara ja lühiajalisi kohustusi.

    Lisateabe saamiseks vaadake palun käesolevat üksikasjalikku juhendit ettevõtte vaba rahavoo kohta.

    Nüüd vaatame FCF-i illustreerimiseks ühte näidet.

    Ettevõttel XYZ on järgmine teave -

    • EBIT = 240 000 dollarit
    • Maksumäär = 33,33%
    • Amortisatsioon = 2400 dollarit
    • Kapitalikulud = 11 000 dollarit
    • Puhas käibekapitali kasv = 6500 dollarit

    Kasutades ülaltoodud valemit, saame järgmise tulemuse.

    • FCF = 240 000 dollarit * (1 - 0,3333) + 2400 - 11 000 - 6500 dollarit
    • FCF = 240 000 dollarit * 0,6667 + 2400 dollarit - 11 000 dollarit - 6500 dollarit
    • FCF = 160 000 dollarit + 2400–11 000–6500 dollarit
    • FCF = 144 900 dollarit.

    Kuidas on vaba rahavoog asjakohane hindamise arvutamisel DCF-meetodi järgi?

    Vaba rahavoog (FCF) arvutatakse nii, et DCF-meetodil saaksime kasutada FCF-i. Siin on DCF-meetodi valem -

    Aktsia hind = ((FCF-i PV) + sularaha - võlg) / käibel olevad aktsiad

    Siin on FCF = vaba rahavoog ja PV = nüüdisväärtus.

    Nüüd võtame DCF-meetodi illustreerimiseks näite.

    Ettevõttel ABC on meile edastatud järgmine teave -

    • Tasuta rahavoog = 150 000 dollarit
    • Sularaha = 15 000 dollarit
    • Võlg = 75 000 dollarit
    • Aktsiate arv = 40 000
    • WACC = 12%
    • Kasvumäär = 4%

    Peame arvutama aktsia hinna, kasutades ülaltoodud teavet DCF-meetodil.

    Vaatame veel kord DCF-meetodi valemit -

    Aktsia hind = ((FCF-i PV) + sularaha - võlg) / käibel olevad aktsiad

    Nüüd paneme näite joonised ülaltoodud valemisse.

    Enne seda peame mõistma, mis on FCF-i PV.

    FCF = PV = FCF / (WACC - kasvukiirus)

    Ülaltoodud valemi kohta lisateabe saamiseks vaadake palun käesolevat juhendit lõppväärtuse arvutamise kohta

    Kui kasvumäär pole saadaval, kasutaksime FCF-i allahindamiseks ainult kaalutud keskmist kapitalikulu.

    Paneme arvud nüüd -

    • Aktsia hind = [(150 000 dollarit / 0,12 - 0,04) + 15 000 - 75 000 dollarit] / 40 000
    • Aktsia hind = [(150 000 dollarit / 0,08) + 15 000–75 000 dollarit] / 40 000
    • Aktsia hind = [18, 75 000 dollarit + 15 000 - 75 000 dollarit] / 40 000
    • Aktsia hind = 18, 15 000/40 000 dollarit
    • Aktsia hind = 45,38 dollarit

    Vaba rahavoogude olulisus investoritele

    Lisaks DCF-meetodi kasutamisele on FCF ka suurepärane näitaja ettevõtte finantstulemustele.

    Vaba rahavoog on raha, mida ettevõte suudab teenida pärast ettevõtte varabaasi säilitamist või laiendamist. Kui ühel ettevõttel on rohkem vaba rahavoogu, tähendab see, et ettevõttel on rohkem likviidsust ka pärast raha hoidmist või kulutamist oma varadele. Kuid see võib tähendada ka seda, et sularaha on alakasutatud ja seda saab investeerida uute varade omandamisse.

    Sellepärast on oluline vaadata terviklikku pilti, enne kui proovite tõlgendada mis tahes ettevõtte vaba rahavoogu.

    Peamised erinevused - rahavoog vs vaba rahavoog

    Erinevused rahavoogude ja vaba rahavoogude vahel on järgmised:

    • Rahavoog on palju laiem mõiste kui vaba rahavoog. Vaba rahavoo kasulikkus on piiratud; rahavoogude kasulikkus on kõikehõlmav.
    • Rahavoogude aruanne on finantsarvestuses üks olulisemaid nelja finantsaruannet. Vaba rahavoog arvutatakse seevastu rahavoogude aruande abil.
    • Rahavoogude aruanne ei selgita ainult tegevuskulusid. Samuti pööratakse sarnast tähelepanu investeerimis- ja finantseerimistegevustele. Vaba rahavoog räägib seevastu ainult sellest, kui suur likviidsus ettevõttele jääb pärast ettevõtte varabaasi säilitamist või kulutamist.
    • Nii rahavoog kui ka vaba rahavoog arvutatakse kasumiaruande abil. Kaudne rahavoogude meetod algab netotulust ja rahavoogude otsene meetod algab ettevõtte müügist. Teiselt poolt tehakse vaba rahavoo arvutamiseks EBIT (kasum enne intresse ja makse) arvesse võtmist.
    • Ilma käibekapitali muutusi teadmata ei saa vaba rahavoogu arvutada. Kui käibekapitalis ei toimu muutusi, võetakse arvesse ainult kapitali suurenemist ja amortisatsiooni. Rahavoogude korral ei pea käibekapitali muutusi teadma, kui põhitegevuse rahavoog arvutatakse otsese meetodi abil.
    • Rahavoogude aruande koostamine on väga keeruline ja vaevaline. Teiselt poolt saab vaba rahavoogu hõlpsalt arvutada.

    Rahavoog vs vaba rahavoog (võrdlustabel)

    Võrdluse alus - rahavoog vs vaba rahavoog Rahavool Tasuta rahavoog
    1.    Definitsioon Rahavoog saab teada ettevõtte põhitegevuse, investeerimise ja finantseerimise netosissevoolust. Vaba rahavoogu kasutatakse ettevõtte nüüdisväärtuse väljaselgitamiseks.
    2.    Eesmärk Peamine eesmärk on välja selgitada ettevõtte tegelik netosissevool. Peamine eesmärk on välja selgitada investorite jaoks ettevõtte hindamine.
    3.    Reguleerimisala Rahavoogude ulatus on palju laiem. Vaba rahavoo ulatus on piiratud.
    4.    Võrrand Rahavoog = rahavoog (põhitegevus + investeerimistegevus + finantseerimine) Vaba rahavoog = EBIT * (1 - maksumäär) + amortisatsioon - kapitalikulutused - netokäibekapitali suurenemine / (+) netokäibekapitali vähenemine
    5.    Keerukus Rahavoogude ettevalmistamine muutub keeruliseks, kui aasta jooksul toimub mitu sularaha- ja sularahata tehingut. Vaba rahavoogude ettevalmistamine muutub keeruliseks, kui peame enne valemi rakendamist kõik välja arvutama.
    6.    Ajakulu Rahavoogude ettevalmistamine võtab mõistliku aja. Kui kogu teave on olemas, ei võta FCF arvutamiseks palju aega.
    7.    Põhimõisted Tegevuskassavoog, investeerimis- ja rahavoog EBIT, kapitalikulud ja netokäibekapitali suurendamine / vähenemine.
    8.    Kus seda kasutatakse? Rahavoog on finantsarvestuses üks neljast olulisemast finantsaruandest. Vaba rahavoogu kasutatakse hindamise arvutamiseks DCF-meetodil.
    9.    Allikas Rahavoogude analüüsi koostamiseks on vajalik kasumiaruanne. Vaba rahavoogude arvutamiseks on vajalik ka kasumiaruanne.

    Järeldus

    Rahavoog ja vaba rahavoog võivad tunduda sarnaste mõistetena, kuid need on täiesti erinevad.

    Põhiline erinevus on nende kasutamisviis. Ühte kasutatakse ettevõtte elujõulisuse vaatamiseks. Teist kasutatakse enne investeerimist ettevõtte väärtuse väljaselgitamiseks.

    Investorina peate vaatama neid mõlemaid, et ettevõttest oleks terviklik pilt. Kuid kui võrrelda rahavoogu ja vaba rahavoogu olulisuse osas, peaks teie rahaliste voogude analüüs olema teie esimene eelistus. Sest pärast rahavoogude aruandest netorahavoogude kindlakstegemist saate alati sealt arvutada vaba rahavoo!