seychellesartprojects.org

Vahetusmäära määratlus

Vahetusmäär on määr, mille vastuvõtja nõuab muutuva LIBOR- või MIBOR-intressi vastu kindlaksmääratud ajavahemiku järel ja seega on see intressimäära vahetustehingu fikseeritud osa ning selline määr annab vastuvõtjale aluse vahetustehingu kasumi või kahjumi arvestamiseks .

Vahetuskurss forward-lepingus on fikseeritud intressimäär (fikseeritud intressimäär või fikseeritud vahetuskurss), mida üks pool on nõus maksma teisele poolele vastutasuks turuga seotud ebakindluse eest. Intressimäära vahetuslepingus vahetatakse fikseeritud summa kindla kursiga võrdlusaluse, näiteks LIBOR, suhtes. See võib olla kas pluss või miinus levikut. Mõnikord võib see olla vahetuskurss, mis on seotud valuutavahetuse fikseeritud osaga.

3 parimat vahetustüüpi

Finantsvahetustehingud on põhimõtteliselt kolme tüüpi:

# 1 - intressimäära vahetus

Intressimäära vahetustehing on rahavoogude vahetamine fikseeritud intressimääraga, lähtudes ujuvast intressimäärast. See on kahe poole vaheline kokkulepe, milles nad on otsustanud omavahel tasumise rea vahetada. Sellises maksestrateegias maksab üks osapool fikseeritud summa ja teise osapoole teatud aja jooksul ujuva summa.

Fiktiivsummale viidatakse tavaliselt vahetustehingu suuruse otsustamiseks, kogu lepingu käigus jääb fikseeritud summa puutumatuks. Näidete hulka kuuluvad intressimäära vahetustehingud

• Üleöö indeksivahetused - fikseeritud v / s NSE üleöö MIBOR indeks ja
• INBMK Swap - fikseeritud v / s 1-aastane INBMK määr

Intressimäära vahetuslepingute tüübid

• Tavaline vanillivahetus - seda tüüpi tehingute korral vahetatakse fikseeritud intressimäär vahetatava intressimäära vastu või vastupidi kauplemise käigus eelnevalt kindlaksmääratud intervalliga.
• Baasivahetus - hõljuva kuni ujuva vahetustehingu korral on võimalik ujuvaid jalgu vahetada võrdlusaluste alusel.
• Amortiseeriv vahetusleping - amortisatsioonivahetuses väheneb tinglik summa koos amortisatsioonilaenu summa vähenemisega, vastavalt väheneb ka vahetustehingu summa.
• Järk- järguline vahetus - selles vahetuses suureneb mõtteline summa kavandatud päeval
• Pikendatav vahetustehing - kui ühel osapooltest on õigus pikendada tehingu tähtaega. Seda vahetust nimetatakse laiendatavaks vahetustehinguks.
• Viivitatud stardivahetused / edasilükatud vahetustehingud / forwardivahetused - kõik sõltub osapooltest, milles nad on kokku leppinud, millal vahetustehing jõustub, kas hilinenud stardivahetuste, edasilükatud vahetuste või edasivahetuste korral.

# 2 - valuutavahetus

See on vahetusleping, kus ühe valuuta rahavood vahetatakse teise valuuta rahavoogude vastu, mis on peaaegu sarnane intressivahetusega.

# 3 - baasivahetus

Selles vahetuses viitab mõlema jala rahavoog erinevatele ujuvatele intressimääradele. Mõni vahetustehing viitab peamiselt ujuva jala vastu fikseeritud viisil nagu LIBOR. Kui baasvahetuses on mõlemad jalad ujuva intressimääraga. Baasivahetus võib olla kas intressi- või valuutavahetus mõlemal juhul, kui mõlemad jalad on ujuvad.

Valem vahetusmäära arvutamiseks

See on intressimäär, mida kohaldatakse vahetustehingu fikseeritud makse osas. Ja vahetusmäära arvutamiseks võime kasutada järgmist valemit.

C =

See tähistab, et fikseeritud intressimääraga vahetustehing, mida tähistatakse tähega C, võrdub 1, millest on lahutatud vahetustehingu viimasele rahavoogude kuupäevale kohaldatav nüüdisväärtuse tegur jagatuna kõigi eelmistele kuupäevadele vastavate nüüdisväärtuse tegurite liitmisega.

Seoses aja muutumisega muutuvad fikseeritud jala kiirus ja ujuva jala kiirus algselt lukustatud aja suhtes. Uutele ujuvatele intressimääradele vastavaid uusi fikseeritud intressimäärasid nimetatakse tasakaalu vahetustehinguteks.

Järgmine matemaatiline esitus:

Kus:

• N = Nimeline summa
• f = fikseeritud määr
• c = fikseeritud intressimäär, mis on algatamise ajal kokku lepitud ja lukustatud
• PVF = praeguse väärtuse tegurid

Vahetusmäära (intressimäär) näited

Näide 1

1. 6 kuu USD LIBOR ja 3 kuu USD LIBOR
2. 6-kuuline MIFOR 6-kuulise USD LIBOR-i vastu.

Näide 2

Kui vaatleme näidet, mille puhul peate läbirääkimisi 2% suuruse fikseeritud palga osas, siis tagurpidi saab muutuva intressimääraga ujuva vahetustehingu 5-aastase 200 miljoni dollari suuruse laenu teisendamiseks fikseeritud laenuks. Hinnake vahetustehingu väärtust 1 aasta pärast, mis on esitatud järgmises ujuva intressimääraga nüüdisväärtusteguri graafikus.

Vahetusmäära valemi arvutamine on järgmine,

F = 1 -0,93 / (0,98 + 0,96 + 0,95 + 0,93)

Tasakaalustatud fikseeritud vahetustehingute määr pärast 1 aastat on 1,83%

Tasakaalu vahetusmäära valemi arvutamine on järgmine,

= 200 miljonit dollarit x (1,83% -2%) * 3,82

Esialgu fikseerisime laenu fikseeritud intressimääraga 2%, vahetustehingu üldväärtus oleks -129,88 miljonit.

Eelised

Põhimõtteliselt on kaks põhjust, miks ettevõtted soovivad vahetustehingutega tegeleda:

• Kaubanduslikud motivatsioonid: On vähe ettevõtteid, kes tegelevad konkreetsete finantseerimisnõuetega ettevõtete täitmisega ja intressivahetusega, mis aitavad juhtidel saavutada organisatsiooni etteantud eesmärke. Kaks kõige levinumat tüüpi ettevõtet, kes saavad intressivahetustest kasu, on pangad ja riskifondid
• Võrdlevad eelised: enamasti tahavad ettevõtted kasutada fikseeritud või ujuva intressimääraga laenu saamist optimaalse intressimääraga, kui teised laenuvõtjad pakuvad. Kuid nad ei rahasta, nad otsivad soodsat võimalust turul riskimaandamiseks, et saaksid sellest paremat tulu teenida

Puudused

Intressivahetused on seotud tohutu riskiga, mille oleme allpool täpsustanud:

• Ujuvad intressimäärad on muutuvad intressimäärad, kuna see lisab mõlemale poolele suuremat riski.
• Vastaspoole risk on veel üks risk, mis lisab võrrandile täiendava keerukuse.

Järeldus

Need võivad olla ettevõttele suurepärane vahend laenude haldamiseks. Ja nende taga on võlg, mis võib olla kas fikseeritud või ujuva intressimääraga. Need viiakse tavaliselt läbi suurte ettevõtete vahel, et täita konkreetseid rahastamisnõudeid, mis võiksid olla kasulik korraldus kõigi nõuete täitmiseks.