seychellesartprojects.org

Optsioonilepingu määratlus

Optsioonileping on leping, mis annab optsiooni valdajale õiguse osta või müüa alusvara kindlal kuupäeval (tuntud kui aegumiskuupäev või lõpptähtaeg) eelnevalt kindlaksmääratud hinnaga (tuntud kui alg- või realiseerimishind), samas kui müüja või optsiooni kirjutajal pole muud valikut, kui ta on optsiooni kasutamisel kohustatud alusvara üle andma või ostma.

Lepingus on 2 osapoolt

1. Optsiooni omanik või optsiooni ostja:  Lepingu sõlmimiseks tasub see esialgse maksumuse. Ostuvõimaluse ostja saab hinnatõusust kasu, kuid sellel on piiratud langusrisk juhul, kui hind langeb, sest maksimaalselt võib ta kaotada optsiooni preemia. Samamoodi saab müügioptsiooni ostja kasu hinnalangusest, kuid sellel on piiratud tõusurisk hinna tõusu korral. Lühidalt öeldes piiravad need investori negatiivset mõju, hoides samal ajal tõusupotentsiaali piiramatut.
2. Optsioonimüüja või optsiooni kirjutaja:  ta saab preemia optsioonilepingu algatamisel riski kandmiseks. Kõnekirjutaja saab kasu hinnaalandusest, kuid hinna tõusude korral on tal piiramatu tõusurisk. Sarnaselt pakuvad kirjanikule kasu, kui hind tõuseb, kuna ta hoiab lisatasu, kuid võib kaotada märkimisväärse hinna languse.

Optsioonidega kaubeldakse praegu aktsiate, aktsiaindeksite, futuurilepingute, välisvaluuta ja muude varade kaudu.

Optsioonilepingu tüübid ja näited

# 1 - kõne võimalus

See annab omanikule õiguse osta alusvara tähtajaga tähtajaga. Kõneomanik on alusvara liikumise suhtes bullish (eeldab aktsia hinna tõusu). Võtame näiteks investori, kes ostab ostuoptsiooni streigiga 7820 dollarit. Praegune hind on 7600 dollarit, aegumiskuupäev on 4 kuud ja ühe aktsia ostmise võimaluse hind on 50 dollarit.

• Pika kõne tasumine aktsia kohta = [MAX (aktsia hind - pakkumise hind, 0) - aktsia eest ettemakse
• Juhtum 1: kui aktsia hind on aegumisel 7920 dollarit, kasutatakse võimalust ja omanik ostab selle @ 7820 dollarit ning müüb selle kohe turul 7920 dollari eest, realiseerides 100 dollari suuruse kasumi, arvestades 50 dollari suurust ettemakset, on puhaskasum 50 dollarit .
• 2. juhtum: kui aktsia hind on aegumisel 7700 dollarit, otsustab optsiooni omanik mitte kasutada, kuna pole mõtet seda osta 7820 dollariga, kui aktsia turuhind on 7700 dollarit. Arvestades ettemaksu 50 dollarit, on puhaskahjum 50 dollarit.

# 2 - müügioptsioon

See annab omanikule õiguse müüa alusvara tähtajaliselt. Müügiomanik on aktsiahinna liikumise suhtes langustrendis (eeldab, et aktsia hind langeb). Võtame näiteks investori, kes ostab müügioptsiooni streigiga 7550 dollarit. Praegune hind on 7600 dollarit, aegumiskuupäev on 3 kuud ja ühe aktsia ostmise võimaluse hind on 50 dollarit.

• Pika müügi tasumine aktsia kohta = [MAX (alghind - aktsia hind, 0) - aktsia preemia
• Juhtum 1: kui aktsia hind aegumise ajal on 7300 dollarit, ostab investor turult vara hinnaga 7300 dollarit ja müüb selle müügioptsiooni tingimustel @ 7550, et realiseerida 250 dollari suurune kasum. Arvestades ettemakstud preemiat 50 dollarit, on puhaskasum 200 dollarit.
• Juhtum 2: kui aktsia hind on aegumisel 7700 dollarit, lõpeb müügioptsioon väärtusetu ja investor kaotab 50 dollarit, mis on ettemaks.

Optsioonilepingute kasutus

# 1 - spekuleerimine

Investor asub optsioonipositsioonil, kus ta usub, et aktsiahind müüb praegu madalama hinnaga, kuid võib tulevikus märkimisväärselt tõusta, tuues kasumit. Või juhul, kui ta usub, et aktsia turuhind müüb kõrgema hinnaga, kuid võib tulevikus langeda, tuues kasumit. Nad panustavad turu muutuja tuleviku suunas.

# 2 - riskimaandamine

Investoril on vara suhtes juba riskipositsioon, kuid ta kasutab optsioonilepingut, et vältida turumuutuja ebasoodsa liikumise riski.

Optsioonilepingutega kaubeldakse börsil või käsimüügis

• Börsil kaubeldavatel optsioonidel on standardiseeritud funktsioonid seoses aegumiskuupäevade, lepingu suuruse, streigi hinna, positsioonilimiitide ja teostuspiirangutega ning nendega kaubeldakse börsil, kus on minimaalne maksejõuetusrisk.
• Eriparteid saavad leti kaudu kohandada valikuid vastavalt nende konkreetsetele vajadustele. Kuna on olemas eraviisiliselt kokku lepitud optsioonikirjutaja, võib oma kohustuse täitmata jätta. 1980. aasta järgne börsiväline turg on palju suurem kui börsil kaubeldav turg.
• Optsioon võib olla kas Ameerika või Euroopa: Ameerika optsiooni saab kasutada igal ajal kuni aegumiskuupäevani, samas kui Euroopa optsiooni saab kasutada ainult aegumiskuupäeval endal. Enamik börsil kaubeldavatest optsioonidest on Euroopa optsioon, neid on lihtsam analüüsida kui Ameerika optsioone.

Optsioonilepingu väärtuse mõjutajad

1. Alusaktsia volatiilsus: Volatiilsus näitab, kui ebakindlad oleme tulevaste hinnamuutuste suhtes. Kuna volatiilsus suurendab aktsiate väärtuse suurenemise võimalust või väheneb väärtuse kasv. Mida suurem on aktsia volatiilsus, seda suurem on optsiooni väärtus.
2. Aeg küpsuseni : mida rohkem on aega aegumiseni, seda suuremad on valiku väärtused. Pikema tähtajaga variant on väärtuslik võrreldes lühema tähtajaga lepinguga
3. Alusaktsiate suund : kui aktsia kallineb, on sellel positiivne mõju ostuoptsioonile ja negatiivne müügioptsioonidele. Kui aktsia langeb, on see vastupidine.
4. Riskivaba määr: kuna intressimäär suurendab investorite nõutavat oodatavat tootlust, kipub see tõusma. Lisaks diskonteerides tulevase rahavoogude voo nüüdisväärtusele kõrgema diskontomäära abil, väheneb optsiooni väärtus. Kombineeritud efekt suurendab ostuvõimaluse väärtust ja vähendab müügioptsiooni väärtust.

Optsioonilepingu eelised

• Pakkuge kindlustust: investorid saavad optsioonilepinguid kasutada, et kaitsta end ebasoodsate hinnaliikumiste eest, võimaldades neil siiski soodsast hinnaliikumisest kasu saada.
• Madalam kapitalinõue: Investorid saavad aktsiahinnaga kokku puutuda, makstes lihtsalt ettemakse, mis on tegelikust aktsiahinnast palju madalam.
• Risk / preemia suhe: Mõned strateegiad võimaldavad investoril broneerida märkimisväärset kasumit, samas kui kahjum piirdub makstud preemiaga.

Optsioonilepingu puudused

• Aja lagunemine: optsioonide ostmisel väheneb optsioonide väärtus tähtaja saabudes.
• Sisaldab alginvesteeringuid: Omanik on kohustatud maksma ettemakse, mida ei tagastata ja mille ta võib kaotada, kui optsiooni ei kasutata. Volatiilsete turgude ajal võib lepinguga seotud optsioonipreemia olla üsna kõrge.
• Vormi võimendus: optsioonileping on kahe teraga mõõk. See suurendab rahalisi tagajärgi, mis võivad põhjustada suuri kahjusid, kui hind ei liigu ootuspäraselt.

Järeldus

• Võimalusi on kahte tüüpi: kõne, mis annab omanikule õiguse osta teatud kuupäevaks alusvara kindla hinnaga. Müügioptsioon annab omanikule õiguse müüa alusvara kindlal kuupäeval kindla hinna eest.
• Optsiooniturgudel on neli võimalikku positsiooni: pikk kõne, lühike positsioon kõnes, pika positsiooni sisend ja lühikese positsiooni sisend. Lühikese positsiooni võtmist optsioonis nimetatakse selle kirjutamiseks.
• Börsil tuleb täpsustada kaubeldavate optsioonilepingute tingimused. See peab määrama lepingu suuruse, aegumiskuupäeva ja tähtajahinna, samas kui börsivälised tehingud on erasektori osapoolte vahel kohandatud vastavalt nende konkreetsetele nõuetele.