Piiramata beeta (määratlus, valem) Arvutage peibutamata beeta

Mis on vabastamata beeta?

Vabastamata beeta on meede, mille abil arvutatakse ettevõtte võlgadeta volatiilsus kogu turu suhtes. Lihtsamalt öeldes on see ettevõtte beetaversiooni arvutamine võla mõju arvestamata, vabastamata beeta on tuntud ka kui beeta varaks, kuna ettevõtte risk ilma võlgadeta arvutatakse ainult selle vara alusel.

Selgitus

Vabastamata beeta on ettevõtte riski mõõtmine ilma võlgade mõjuta. Seda tuntakse ka Asset Beta nime all ja seda kasutatakse finantsvõimendamata ettevõtte riski ja turu riski mõõtmiseks.

  • Omakapitali beeta või Levered Beta võrdleb aga ettevõtte aktsiate volatiilsust konkreetse perioodi aktsiaturgude tootlusega. Seda kasutatakse selleks, et mõõta, kui konkreetne aktsia on tundlik erinevate makromajanduslike tegurite suhtes.
  • Kuna igal ettevõttel on erinev kapitalistruktuur, tuleb seega võrrelda, kui riskantsed on üksiku ettevõtte varad, kõrvaldades võla igasuguse mõju ja mõõtes ainult ettevõtte omakapitali riskantsust.
  • Võla suurenemine ettevõttes tähendab, et selle võlgade teenindamiseks on vaja rohkem rahavoogusid siduda ja seetõttu on ettevõtte tulevaste rahavoogude osas ebakindlus. See tähendab ettevõtte suurenenud riski, mis on tingitud pigem finantsvõimenduse kasvust kui turu või makromajandusliku teguri riski tulemusest. Seega saab võlgade mõju kõrvaldades määrata ainult ettevõtte varade riski.
  • Vabastamata beeta on alati madalam kui võimendatud beeta, kuna see eemaldab võlakomponendi, mis suurendab riski. Kui see on positiivne, investeerivad investorid just sellesse aktsiasse, kui eeldatakse hindade tõusu. Kui tagastamata beeta on negatiivne, investeerivad investorid aktsiasse, kui eeldatavasti hinnad langevad.

Piiramata beetavalem

Võimendamata beetaversiooni saate arvutada järgmise valemi abil -

Näide vabastamata beetaarvutamisest

Võtame näite ettevõttest X, mille beetaversioon on turul 1,5. Ettevõtte võla / omakapitali suhe on 2: 3 ja maksumäär 30%.

Seega vabastamata beetavalem = 1,5 / 1 + (1-0,3) 0,66

Piiramata beeta = 1,03

Vabastamata beeta asjakohasus ja kasutamine

  • Vabastamata beetat kasutatakse juhul, kui investor soovib mõõta aktsia tootlust, mis on börsil kaubeldav turu liikumisega võrreldes ilma ettevõttesse võetud võla positiivse mõjuta. Hoobaga beeta näitab ettevõtte aktsiahinna tundlikkust turu üldise liikumise suhtes. Positiivse hoovaga beeta näitab, et kui turu tulemus on hea, siis aktsiahinnad tõusevad ja negatiivse hoovaga beeta näitab, et kui turu tulemus on halb, siis aktsiahinnad langevad.
  • Vabastamata beetavalem mõõdab aktsiate tootlust ja volatiilsust ilma võla maksueelisteta. Kuna võla mõju on kõrvaldatud, saab erineva kapitalistruktuuriga ettevõtteid võrrelda mõõtmaks, kui riskantne on konkreetse ettevõtte vara.
  • Investorid arvutavad vabastamata beetaversiooni ja kasutavad seda võrdlemiseks, eemaldades võla mõju ettevõtte kapitalistruktuuris.
  • Samuti kasutavad erinevad aktsiaanalüütikud seda beetat oma investorite jaoks mitme finantsmudeli loomiseks, mis pakuvad rohkem teavet kui ainult põhistsenaarium.
  • Samuti tuleb meeles pidada, et kui ettevõttel on kõrge võla ja omakapitali suhe, kuid kogu võlg on AAA-reitinguga. Sellel on oma olemuselt väiksem risk kui ettevõttel, millel on kõrge võla ja omakapitali suhe, kuid mille võla reiting on alla investeerimisjärgu.

Järeldus

Unlevered Beta valem on ettevõtte riski mõõtmine võla mõjuga. See mõõdab ettevõtte äritegevuse riski, mis ei ole tururiskile võimendatud. See on alati madalam kui võimendatud beeta, kuna see eemaldab võlakomponendi, mis suurendab riski.

Kui vabastamata beeta on positiivne, investeerivad investorid just sellesse aktsiasse, kui eeldatakse hindade tõusu. Kui tagastamata beeta on negatiivne, investeerivad investorid aktsiasse, kui eeldatavasti hinnad langevad. See mõõdab aktsiate tootlust ja volatiilsust ilma võla maksueelisteta. Kuna võla mõju on kõrvaldatud, saab erineva kapitalistruktuuriga ettevõtteid võrrelda mõõtmaks, kui riskantne on konkreetse ettevõtte vara.