seychellesartprojects.org

NPV vs XNPV

Neto nüüdisväärtus (NPV) on määratletud kui netosissetulekute praeguse väärtuse ja kogu sularahakulude olemasoleva väärtuse vahe. Ehkki NPV on perioodiliste rahavoogude puhul kõige kasulikum, määrab XNPV seevastu sularahamaksete vahemiku nüüdisväärtuse, mis ei pea olema sisuliselt perioodiline.

Selles artiklis vaatleme üksikasjalikult NPV vs XNPV -

Vaadake ka NPV vs IRR

Mis on NPV?

Neto nüüdisväärtus (NPV) on määratletud kui netosissetulekute praeguse väärtuse ja kogu sularahakulude olemasoleva väärtuse vahe. NPV-d kasutatakse tavaliselt kapitali eelarvestamise prognooside koostamisel, et täpselt kindlaks määrata iga uue projekti või tulevase investeerimisvõimaluse elujõulisus.

NPV määramise valem (kui sularaha saabub ühtlaselt):

NPV _{t = 1 kuni T}   = ∑ Xt / (1 + R) t - Xo

Kus

• X _t = kogu rahavoog perioodil t
• X _o = neto alginvesteeringukulud
• R = diskontomäär lõpuks
• t = ajavahemiku koguarv

NPV määramise valem (kui sularaha saabub ebaühtlaselt):

NPV = [ _Ci1 / (1 + r) 1 + _Ci2 / (1 + r) 2 + _Ci3 / (1 + r) 3 +…] - X _o

Kus

• R on kindlaksmääratud tagasimaksemäär perioodi kohta;
• C _i1 on konsolideeritud sularaha saabumine esimesel perioodil;
• C _i2 on konsolideeritud sularaha saabumine teisel perioodil;
• C _i3 on konsolideeritud sularaha saabumine kolmanda perioodi jooksul jne.

Projekti valik NPV abil

Üksikute projektide puhul võtke projekt lihtsalt siis, kui selle puhasväärtus on arvutatud positiivseks, loobuge sellest, kui projekti NPV arvutatakse negatiivseks, ja jääge ükskõikseks arvestamise või tagasilükkamise suhtes, kui projekti NPV jõudis nulli.

Täiesti erinevate või konkureerivate projektide puhul arvestage, et projekti NPV on suurem.

Positiivse märgiga nüüdisväärtus tähendab, et mis tahes investeerimisvõimaluse või projekti hinnanguline tulu (olemasolevates dollarites) ületab prognoositavaid kulutusi (ka olemasolevates dollarites). Tavaliselt on investeering, mille NPV tulemused on positiivsed, kindlasti tulutoovaks, samas kui negatiivsete NPV tulemustega investeeringud toovad kaasa üldise kahju. See idee määratleb eriti nüüdisväärtuse reegli, näidates, et arvestada tuleb ainult neid investeeringuid, millel on positiivsed puhasväärtuse tulemused.

Lisaks oletame, et investeerimisvõimalus on seotud ühinemise või omandamisega, võib kasutada isegi diskonteeritud rahavoogusid.

Lisaks nüüdisväärtuse valemile võib praeguse netoväärtuse arvutada isegi arvutustabelite, tabelite (nt Microsoft Excel) ja NPV kalkulaatori abil.

NPV kasutamine Excelis

NPV kasutamine Exceli lehel on väga lihtne.

= NPV (määr, väärtus1, väärtus2, väärtus3 ..)

• Valemi määr on diskontomäär, mida kasutatakse ühe perioodi jooksul
• Väärtus 1, väärtus 2, väärtus 3 jne on vastavalt 1., 2., 3. perioodi lõpus sissetulevad või väljaminevad rahavood.

NPV näide nr 1 - ettemääratud rahasissevooluga

Oletame, et ettevõte soovib analüüsida põhiprojekti hinnangulist elujõulisust, mis nõuab varajast 20 000 dollari suurust väljavoolu. Kolme aasta jooksul näib projekti tulu olevat vastavalt 4000, 14 000 ja 22 000 dollarit. Prognoositav diskontomäär on 5,5%. Esmapilgul näib, et investeeringutasuvus on alginvesteeringust peaaegu kahekordne. Kuid kolme aasta jooksul teenitud summa ei ole sama väärtusega kui täna teenitud netosumma, seega määrab ettevõtte raamatupidaja NPV-d ainulaadsel viisil üldise kasumlikkuse kindlakstegemiseks, samas kui hinnanguliste tulude vähendatud ajalise väärtuse arvutamisel:

NPV näide nr 1 - lahendus käsitsi arvutamise abil

Neto nüüdisväärtuse arvutamiseks tuleks meeles pidada järgmisi punkte:

• Saadud praeguse väärtuse lisamine
• Makstava nüüdisväärtuse mahaarvamine

NPV = {4 000 dollarit / (1 +, 055) ^ 1} + {14 000 dollarit / (1 + 0,055) ^ 2} + {22 000 dollarit / (1 + 0,055) ^ 3} - 20 000 dollarit

= 3791,5 + 12 578,6 + 18 739,4 - 20 000 dollarit

= 15 105,3 dollarit

NPV näide nr 1 - lahendus Exceli abil

NPV probleemide lahendamine Excelis on väga lihtne. Kõigepealt peame muutujad panema allpool toodud standardvormingusse koos rahavoogudega ühes reas.

Selles näites on meile ette nähtud diskontomäär, mille aastane diskontomäär on 5,5%. NPV Formula kasutamisel alustame 4000 dollarist (raha sissevool 1. aasta lõpus) ​​ja valime vahemiku kuni 22 000 dollarini (

NPV valemi kasutamisel alustame 4000 dollarist (raha sissevool 1. aasta lõpus) ​​ja valime vahemiku kuni 22 000 dollarini (vastab 3. aasta rahavoogudele)

Rahavoogude (1., 2. ja 3. aasta) nüüdisväärtus on 35 105,3 dollarit

Investeeritud sularaha või sularaha väljavool aastal 0 on 20 000 dollarit.

Kui lahutame raha väljavoolu nüüdisväärtusest, saame nüüdseks puhasväärtuseks  $ 15 105,3

NPV näide nr 2 - ühtlase sularahavooga

Määrake projekti nüüdispuhasväärtus, mis vajab varajast investeeringut väärtusega 245 000 dollarit, samal ajal kui eeldatavasti annab see järgmise 12 kuu jooksul iga kuu 40 000 dollarit sularaha. Eeldatakse, et projekti järelejäänud väärtus on null. Eeldatav tootlus on 24% aastas.

NPV näide nr 2 - lahendus käsitsi arvutamist kasutades

Arvestades

Varajane investeering = 245 000 dollarit

Üldine sularaha saabumine perioodi kohta = 40 000 dollarit

Perioodide arv = 12

Diskontomäär igaks perioodiks = 24% / 12 = 2%

NPV arvutamine:

= 40 000 dollarit * (1- (1 + 2%) ^ -12) / 2% - 245 000 dollarit

= 178 013,65 dollarit

NPV näide nr 2 - lahendus Exceli abil

Nagu me tegime oma varasemas näites, paneme esimese asjana sularaha sisse- ja väljavoolud standardvormingus vastavalt allpool toodud vormingule.

Selles näites tuleb märkida mõningaid olulisi asju -

1. Selles näites on meile ette nähtud igakuised rahasissevoolud, samas kui antud diskontomäär on terve aasta oma.
2. NPV valemis peame tagama, et diskontomäär ja raha sissevool on ühesuguse sagedusega, see tähendab, et kui meil on igakuised rahavood, peaks meil olema ka kuu diskontomäär.
3. Meie näites töötame ümber diskontomäära ja teisendame selle aastase diskontomäära igakuiseks diskontomääraks.
4. Aastane diskontomäär = 24%. Kuu diskontomäär = 24% / 12 = 2%. Kasutame oma arvutustes 2% diskontomäära

Kasutades neid igakuiseid rahavooge ja igakuist diskontomäära 2%, arvutame tulevaste rahavoogude nüüdisväärtuse.

Igakuiste rahavoogude nüüdisväärtus on 423 013,65 dollarit

Investeeritud raha või sularaha väljavool 0. kuul oli 245 000 dollarit.

Sellega saame praeguse puhasväärtuse 178 013,65 dollarit

Mis on XNPV?

XNPV funktsioon excelis määrab peamiselt sularahamaksete vahemiku nüüdisväärtuse (NPV), mis ei pea olema sisuliselt perioodiline.

XNPV _{t = 1 kuni N}   = ∑ Ci / [(1 + R) d x d _o / 365]

Kus

• d _x = _x- nda väljamineku kuupäev
• d _o = 0-nda kulu kuupäev
• C _i = _i kulu

XNPV kasutamine Excelis

Exceli XNPV funktsioon kasutab mis tahes investeerimisvõimaluse nüüdisväärtuse arvutamiseks järgmist valemit:

XNPV (R, väärtuste vahemik, kuupäevavahemik)

Kus

R = rahavoogude diskontomäär

Väärtuste vahemik = arvandmete kogum, mis kujutab tulusid ja makseid, kus:

• Positiivsed arvud on määratletud tuluna;
• Negatiivsed arvud on määratletud maksetena.

Esimene väljamakse on oma äranägemise järgi ja see tähendab makse või kulu investeeringu alguses.

Kuupäevavahemik = kuupäevavahemik, mis on samaväärne kulude reaga. See maksete massiiv peaks vastama tarnitud väärtuste massiivile.

XNPV näide 1

Võtame sama näite, mille võtsime varem NPV-ga ja vaatame, kas NPV ja XNPV kahe lähenemise vahel on erinevusi.

Oletame, et ettevõte soovib analüüsida põhiprojekti hinnangulist elujõulisust, mis nõuab varajast 20 000 dollari suurust väljavoolu. Kolme aasta jooksul näib projekti tulu olevat vastavalt 4000, 14 000 ja 22 000 dollarit. Prognoositav diskontomäär on 5,5%.

Esiteks paneme sularaha sisse- ja väljavoolud standardsesse vormingusse. Pange siin tähele, et oleme lisanud vastavad kuupäevad koos sularaha sisse- ja väljavooludega.

Teine samm on arvutada, pakkudes XNPV jaoks kõik vajalikud sisendid - diskontomäär, väärtusvahemik ja kuupäevavahemik. Pange tähele, et selles XNPV valemis oleme lisanud ka täna tehtud sularaha väljavoolud.

Nüüdisväärtuse saame XNPV-ga kasutades 16 065,7 dollarit.

NPV-ga saime selle nüüdisväärtuse 15 105,3 dollariks

Nüüdisväärtus XNPV abil on kõrgem kui NPV. Kas oskate arvata, miks saame NPV ja XNPV korral erinevad praegused väärtused?

Vastus on lihtne. NPV eeldab, et tulevane raha sissevool toimub aasta lõpus (alates tänasest). Oletame, et täna on 3. juuli 2017, siis eeldatakse, et esimene 4000 dollari suurune rahavoog saabub ühe aasta pärast sellest kuupäevast. See tähendab, et saate 3. juulil 2018 4000 dollarit, 3. juulil 2019 14 000 dollarit ja 3. juulil 2020 22 000 dollarit.

Kui aga nüüdisväärtus arvutati XNPV abil, olid sularaha sissevoolu kuupäevad tegelikud aasta lõpu kuupäevad. Kui kasutame XNPV-d, diskonteerime esimese rahavoo perioodiks, mis on alla ühe aasta. Samamoodi ka teistele. Selle tulemusel on XNPV valemit kasutades olev praegune väärtus suurem kui see NPV valem.

XNPV näide 2

XNPV abil lahendamiseks võtame sama NPV näite 2.

Määrake projekti nüüdispuhasväärtus, mis vajab varajast investeeringut väärtusega 245 000 dollarit, samal ajal kui eeldatavasti annab see järgmise 12 kuu jooksul iga kuu 40 000 dollarit sularaha. Eeldatakse, et projekti järelejäänud väärtus on null. Eeldatav tootlus on 24% aastas.

Esimene samm on panna sularaha sisse- ja väljavoolud allpool näidatud standardsesse vormingusse.

NPV näites teisendasime oma aastase diskontomäära igakuiseks diskontomääraks. XNPV puhul ei pea me seda täiendavat sammu tegema. Aastast diskontomäära saame otseselt kasutada

Järgmine samm on valemis kasutada diskontomäära, rahavoogude vahemikku ja kuupäevavahemikku. Pange tähele, et oleme valemisse lisanud ka täna tehtud sularaha väljavoolud.

Nüüdisväärtus XNPV valemit kasutades on 183 598,2 dollarit

Võrreldes seda NPV valemi omaga, on nüüdisväärtus NPV abil 178 013,65 dollarit

Miks annab XNPV valem nüüdisväärtuse, mis on kõrgem kui NPV? Vastus on lihtne ja jätan teile NPV vs XNPV vastandamise.

Näide NPV vs XNPV

Nüüd võtame veel ühe näite NPV vs XNPV peast. Oletame, et meil on järgmine rahavoogude profiil

Sularaha väljavoolu aasta - 20 000 dollarit

Sularaha sissevool

• 1. aasta - 4000 dollarit
• 2. aasta - 14 000 dollarit
• 3. aasta - 22 000 dollarit

Siin on eesmärk teada saada, kas aktsepteerite seda projekti või lükkate selle projekti, arvestades rea kapitalikulu või diskontomäära.

NPV kasutamine

Kapitali hind on kõige vasakpoolsemas veerus alates 0% -st ja läheb 10% -se sammuga 110% -ni.

Me aktsepteerime projekti, kui NPV on suurem kui 0, muidu lükkame projekti tagasi.

Märkime ülaltoodud graafikult, et NPV on positiivne, kui kapitalikulu on 0%, 10%, 20% ja 30%. See tähendab, et nõustume projektiga, kui kapitalikulud on vahemikus 0–30%.

Kui aga kapitali hind tõuseb 40% -ni, märgime, et nüüdisväärtus on negatiivne. Seal lükkame selle projekti tagasi. Märgime, et kui kapitalikulu suureneb, väheneb nüüdisväärtus.

Seda on graafiliselt näha alloleval graafikul.

XNPV kasutamine

Käitagem nüüd sama näidet valemiga XNPV.

Märgime, et puhas nüüdisväärtus on positiivne, kasutades XNPV-d nii 0%, 10%, 20%, 30% kui ka 40% kapitalikuludeks. See tähendab, et nõustume projektiga, kui kapitalikulud jäävad vahemikku 0–40%. Pange tähele, et see vastus erineb vastusest, mille saime NPV abil, kui lükkasime projekti tagasi, kui kapitalikulud ulatusid 40% -ni.

Allpool olev graafik kujutab projekti XNPV abil kasutatavat nüüdist puhasväärtust erinevate kapitalikuludega.

XNPV-funktsiooni levinud vead

Kui kasutaja saab Excelis XNPV-funktsiooni kasutamisel vea, võib see kuuluda ühte järgmistest kategooriatest:

Levinud vead

#NUM! Viga Kuupäevade ja väärtuste massiivid on erineva pikkusega Sisestatud kuupäevad võivad olla algsest kuupäevast varasemad Mõnes Exceli versioonis sain ka #NUM tõrkeid, kui diskontomäär oli 0%. Kui muudate selle diskontomäära mõnele muule arvule kui 0%, kaovad vead. Näiteks kui töötasin ülaltoodud näidetes NPV vs XNPV, kasutasin XNPV arvutamiseks 0,000001% (0% asemel).

#VÄÄRTUS! Viga Kõik nimetatud väärtused või määraargumendid võivad olla mitte arvulised; Ühtegi esitatud kuupäeva ei pruugi Exceli lehel kuupäevana tuvastada.