seychellesartprojects.org

Mis on vahetuskursi risk?

Vahetuskursirisk on määratletud kui kahjurisk, mida ettevõte kannab, kui tehing on nomineeritud muus valuutas kui see, milles ettevõte tegutseb. See on risk, mis tekib valuutade suhteliste väärtuste muutumise tõttu. Ettevõtte risk on see, et tehingu lõpuleviimise ja valuutade vahetamise päeval võivad valuutakursid olla ebasoodsad. Valuutarisk tekib ka siis, kui ettevõttel on erinevates riikides tegutsevad tütarettevõtted ja tütarettevõtted koostavad oma finantsaruanded valuutas, mis erineb vääringust, milles emaettevõte oma finantsaruandeid esitab.

Impordi- ja ekspordiettevõtted hõlmavad suurt hulka valuutariske, kuna kaupade ja teenuste import / eksport hõlmab tehinguid erinevates valuutades ja valuutavahetust hiljem. Vahetuskursirisk mõjutab ka rahvusvahelisi investoreid ja institutsioone, kes teevad välismaale investeeringuid rahvusvahelistele turgudele.

Valuutariskide tüübid

# 1 - Tehingurisk

Tehingurisk tekib siis, kui ettevõte ostab tooteid või teenuseid muus valuutas või kui nõudeid on teises valuutas kui nende tegevusvaluutas. Kuna võlad või nõuded on nomineeritud muus valuutas, võib valuutakurss tehingu algatamisel ja arveldamise kuupäeval forexi turu volatiilsuse tõttu muutuda. See võib ettevõttele tekitada kasumit või kahjumit sõltuvalt vahetuskursside liikumise suunast ja seega ettevõttele riski.

Tehinguriski näide

Ameerika Ühendriikides tegutsev ettevõte X ostab toorainet ettevõttelt Y Saksamaalt. Ettevõtte X ja Y tegevusvaluuta on vastavalt USD ja EUR. Ettevõte ostab toorainet 100 miljoni euro eest ja peab ettevõttele Y tasuma 3 kuud. Oletame, et tehingu algatamisel on USD / EUR määr 0,80; seega kui ettevõte X oleks materjali eest ettemaksu tasunud, oleks ta ostnud 100 miljonit eurot 0,80 USD / 100 miljoni euro eest = 80 miljonit dollarit.

Oletame nüüd, et kolme kuu möödudes langeb USD 0,85 dollarini / euroni, peaks ettevõte maksma 100 miljonit eurot, et osta Y ettevõttele Saksamaal 85 miljonit USA dollarit. Seega peab ettevõte X USD-EUR paari volatiilsuse tõttu lisatasu maksma 5 miljonit dollarit. Kui dollar oleks euro suhtes kallinenud, oleks ettevõte X maksnud 100 miljoni euro ostmise eest vähem.

# 2 - tõlkimisrisk

Tõlkimisrisk tekib siis, kui vahetuskursi kõikumine mõjutab ettevõtte finantsaruannete aruandlust. Suurel rahvusvahelisel ettevõttel on tavaliselt esindus paljudes riikides ja iga tütarettevõte esitab oma finantsaruanded selle riigi vääringus, kus nad tegutsevad. Emaettevõte esitab üldjuhul konsolideeritud finantsaruanded ja see hõlmab erinevate tütarettevõtete välisvaluutade ümberarvestamist siseriiklikuks valuutaks. Ja sellel võib olla tohutu mõju ettevõtte bilansile ja kasumiaruandele ning see võib lõpuks mõjutada ka ettevõtte aktsiahinda.

Näide tõlkimisriskist

Ameerika Ühendriikides tegutseval ettevõttel X on tütarettevõtted Indias, Saksamaal ja Jaapanis. Seega peab ettevõte X konsolideeritud finantsaruandest aruandeks teisendama INR, EUR ja YEN USA dollarites. Nii et kui INR, EUR ja YEN kõikuvad valuutaturul USD suhtes, võib see mõjutada ettevõtte X esitatud tulusid ja bilanssi. See võib lõppkokkuvõttes mõjutada ettevõtte X aktsiahinda.

# 3 - Majanduslik risk

Ettevõte seisab silmitsi majandusriskiga, kui kõikumine valuutakursi turul võib põhjustada ettevõtte turuväärtuse muutusi. Põhimõtteliselt kajastab see vahetuskursside liikumise mõju ettevõtte tuludele ja kulutustele, mis lõppkokkuvõttes mõjutab ettevõtte tulevasi äritegevuse rahavooge ja selle nüüdisväärtust.

Majandusriski näide

Mõne valuutapaari vahetuskursi muutus võib põhjustada muutusi ettevõtte toodetud toote nõudluses. Kuna valuutakursi liikumine mõjutab ettevõtte nõudlust ja tulusid, võib see mõjutada ka selle nüüdisväärtust.

Kuidas hallata valuutakursi riski?

• Tehinguriskide juhtimine - tehingute vahetuskursiriski juhtimiseks on kõige levinum viis riskimaandamisstrateegiad. Maandamisel saab iga tehingut maandada forward-tehingute, futuuride, optsioonide ja muude finantsinstrumentide abil. Riskimaandamisstrateegiat kasutatakse tavaliselt tulevase vahetuskursi fikseerimiseks, mille eest välisvaluuta saab osta või müüa, jättes ettevõtte seega immuunseks vahetuskursituru kõikumiste suhtes. Kuna tulevane kurss on alguses lukus, ei too valuutakursi liikumine ettevõttele kahjumit. Tehingute maandamisel on aga ka negatiivne külg - ehkki see hoiab ära kahjumit, võib soodsate valuutakursside muutuste korral vähendada ka tehingu kasumit, kuna vahetuskurss on tehingu algatamisel lukus.
• Tõlkimisriski juhtimine - teist valuutariski, st ümberarvestusriski või bilansiriski, on raske maandada ega kontrollida, kuna see hõlmab selliseid bilansikirjeid nagu pikaajalised varad ja kohustused, mida on pikaajalise laadi tõttu keeruline maandada. Ja seda riski maandatakse väga aeg-ajalt.
• Majandusriski juhtimine - kolmandat riski, majanduslikku riski, on samuti raske maandada, kuna seda on keeruline kvantifitseerida ja seejärel maandada. Majandusrisk on jääkrisk ja sageli on see lõpuks maandatud ning paljudel juhtudel jäetakse maandamata.

Järeldus

Kokkuvõtteks võime öelda, et valuutakurss on oluline tegur ettevõtete jaoks, kes teevad tehinguid rahvusvaheliselt, kellel on tütarettevõtted välismaal ja kelle turuväärtus sõltub vahetuskurssidest ning mõjutab ettevõtete kasumlikkust ja turuväärtust. Erinevad valuutakursiriskid on tehingu-, ümberarvestus- ja majandusrisk. Ja need võivad maandada olenevalt riski laadist.