seychellesartprojects.org

Mis on tingimuslikud aktsiad?

Tingimuslikud aktsiad on need aktsiad, mida saab emiteerida, kui aktsiate emitent on täitnud tingimuslike aktsiate väljalaskmisega seotud eritingimusi või vahe-eesmärke; üheks selliseks tingimuseks võib olla ettevõtte tulu, mis peab ületama tingimuslike aktsiate emiteerimise sihttaseme.

Võlakirjas on tingimuslikud aktsiad tingimuslikel aegadel emiteeritud aktsiad.

Vaatame Harmony Merger Corpi ja NextDecade LLC ühinemise üksikasju. Üks ühinemise üksikasju on see, et Harmony emiteerib NextDecade'i aktsionäride sulgemisel ligikaudu 97,87 miljonit Harmony aktsiaaktsiat, kusjuures teatavate vahe-eesmärkide saavutamisel emiteeritakse NextDecade'ile kuni 19,57 miljonit täiendavat tingimuslikku aktsiat.

Kuidas tõlgendada tingimuslikke aktsiaid?

Nagu nimigi ütleb, on tingimuslikud aktsiad erinevad. Need on teatud tingimustel emiteeritud lihtaktsiad või võime öelda, kui teatud tingimused on täidetud. Näiteks kui ettevõte A omandab ettevõtte B, nõustub ettevõte A tingimuslike aktsiate emiteerimisega, kui ettevõte B saavutab teatud tulu eesmärgi.

Kuid miks on vaja sellist kokkulepet? Võtame eelmise näite, et oma selgitust laiendada.

Ettevõte A otsustab omandada ettevõtte B. Selle tulemusel sõlmitakse ettevõte A ja ettevõte tingimusliku emiteerimislepinguga. See tingimuslik emissioonileping on ettevõtte A ja ettevõtte B läbirääkimiste tulemus.

Läbirääkimisi pidades leiavad mõlemad pooled, et nende tingimused ei ole ühtsed. Ja ükski edasine läbirääkimine ei suuda dissonantsi lahendada. Selles etapis otsustavad mõlemad pooled jõuda "kui-siis" tingimustele, kuidas üks osapool teistega käitub.

Tuleme nüüd tagasi ettevõtte A ja ettevõtte juurde. Oletame, et nad on sõlminud tingimusliku emiteerimislepingu. Vastavalt lepingule teenib ettevõte A teatud summa, kui ettevõte B teenib kindla summa, emiteerides kindla arvu lihtaktsiaid. Neid aktsiaid nimetatakse tingimuslikeks aktsiateks.

vaadake ka eelisaktsiate täielikku juhendit

[wbcr_snippet]: PHP koodilõikude viga (koodilõigu ID pole edastatud)

Tingimuslike aktsiate näide

Võtame tingimuslike aktsiate illustreerimiseks praktilise näite. See aitab meil mõista, kuidas kogu asi juhtub.

Ettevõte A omandas ettevõtte B. Läbirääkimiste käigus nõustus ettevõte A välja andma ettevõtte B aktsionäridele 20 000 lihtaktsiat, kui ettevõte B suurendas jooksval eelarveaastal oma kasumit 20%. Ettevõtte B praegune sissetulek on 200 000 dollarit. Ja praegu on käibel olevate aktsiate arv 200 000.

Praeguse seisuga oleks aktsiakasum = (Earning / Common Shares) = ($ 200,000 / 200,000) = $ 1 aktsia kohta.

Oletame nüüd, et ettevõte B võib selle eesmärgi saavutada, et sel aastal teenitakse 20% rohkem. See tähendab, et ettevõte A emiteerib tingimuslike aktsiatena 20 000 lihtaktsiat.

Selle tulemusel oleks uus tulu = (200 000 dollarit * 120%) = 240 000 dollarit.

Ja aktsiaemissioonide arv suureneks väärtuseni = (200 000 + 20 000) = 220 000.

Seetõttu oleks uus EPS = (240 000 USD / 220 000) = 1,09 USD aktsia.

Tingimuslike aktsiate emiteerimise mõju

Selliste aktsiate emiteerimise tagajärjel on üks oluline mõju ettevõtte aktsiakasumile (EPS).

Kui tingimused "kui ja siis" töötavad, emiteerib ühendav ettevõte omandatava ettevõtte aktsionäridele uusi aktsiaid. Selle tulemusena suureneb nüüd omandatud ettevõtete aktsiate arv.

Ja uue aktsiakasumi arvutamiseks kasutame uut käibel olevate aktsiate arvu. Selle tulemusena saame uue EPSi, mis on rohkem kui eelmine EPS (mis võib erinevatel puhkudel olla erinev).

Tingimuslike aktsiate emiteerimise leping

Kas mäletate, et tingimuslike aktsiate mõistet selgitades rääkisime tingimuslike aktsiate emiteerimislepingust? Mõistkem nüüd, enne kui jätkame teiste seotud mõistetega.

Ühinemise ja omandamise korral sõlmitakse tingimuslik aktsiate emiteerimise leping. Ühinemisel / omandamisel lubab omandav ettevõte teatud tingimuste täitmise korral emiteerida omandatud ettevõttele uusi lihtaktsiaid.

Tingimuslik aktsiate emiteerimise leping, mis põhineb tavaliselt kahel peamisel teguril -

• Esiteks on see ajaperiood. Lepingus on aeg sobivalt mainitud.
• Teiseks on esmane tingimus, mis tuleb saavutada, kas teatava teenimistaseme saavutamine või konkreetse turuhinna saavutamine.

Mõlemad pooled peavad nende kahe teguriga nõustuma. Ja see tingib aktsiate täiendava emiteerimise, kui tingimus / tingimused on täidetud.

Allpool on välja toodud tingimuslik aktsiate emiteerimise kokkuleppe väljavõte RealResource Residential LLC-st. Siin on kahte tüüpi emiteerimisi -

1. 10 000 dollari nimiväärtus 12% A-seeria tagatiseta võlakiri, mis on vahetatav lihtaktsiateks hinnaga 0,5 dollarit aktsia kohta
2. üks eemaldatav lihtaktsiate ostutagatis 10 000 aktsia ostmiseks, mille kasutushind on 0,50 dollarit aktsia kohta, mis lõpeb 9. detsembril 2020.

allikas: sec.gov

Nüüd toome näite, kus eelnevalt määratletud tingimused ei olnud täidetud ja tingimuslikke aktsiaid ei tarnitud.

Allpool on väljavõte India Globalization Capital Inc.-st. Nad lõpetasid 2014. aasta mais 51% Golden Gate Electronics'i aktsiakapitalist. Lepingu tingimused hõlmasid ka 1 004 094 aktsiat tingimusel, et elektroonikaäri täidab iga-aastaseid tulu künniseid. ja kasum läbi 31. märtsil 2017 lõppenud eelarveaasta

keskmine käibel olev aktsia

. Sel juhul tingimuslikke emiteeritavaid aktsiaid ei tarnitud, kuna omandatud ettevõte ei suutnud eesmärke täita.

allikas: sec.gov

Tingimuslike aktsiate mõju EPS-le (lahjendatud EPS)

Nüüd on küsimus, millal peaksime lahjendatud EPS-sse lisama tingimuslikud aktsiad kui käibel olevad aktsiad.

Lahjendatud EPS-valem = (puhaskasum - eelistatav dividend) / (tasumata aktsiad + lahjendavad aktsiad + tingimuslikud aktsiad).

Ülaltoodud valemi kohaselt lisatakse käibel olevate aktsiate arvule tingimuslikud aktsiad, mille tulemuseks on lahjendatud EPS.

Pange tähele, et tingimuslikke emiteeritavaid aktsiaid kasutatakse ainult siis, kui tingimused on täidetud.

Selle illustreerimiseks võtame näite.

Oletame, et ettevõte X liitus ettevõttega Y 2015. aastal. Ühinemise tingimused määrati järgmiselt:

kui ettevõtte Y lihtaktsia turuhind ületab 2015. aastal 80 dollarit aktsia kohta või praegu üle 80 dollari aktsia kohta, siis annab ettevõte X 2016. aastal ettevõtte Y aktsionäridele välja 50 000 täiendavat aktsiat.

• On näha, et ettevõtte Y turuhind on 2014. aastal juba ületanud seatud 80 dollarit aktsia kohta;
• 2014. aastal oli ettevõtte Y lihtaktsiate turuhind keskmiselt 100 dollarit aktsia kohta.
• Eeldatakse, et puhaskasum on 2014., 2015. ja 2016. aastal vastavalt 800 000, 700 000 ja 900 000 dollarit.
• Ja 2014., 2015. ja 2016. aasta keskmised käibel olevad aktsiad olid vastavalt 100 000, 150 000 ja 125 000.

Küsimus on selles olukorras, kuidas lahjendatud EPS arvutataks? Ja kui tingimuslikud aktsiad lisatakse ettevõtte X käibel olevatele aktsiatele?

Proovime sellest olukorrast algusest peale aru saada.

Tingimuseks oli see, et kui ettevõte Y ületab lihtaktsia turuhinnana 80 dollarit aktsia kohta 2015. aastal või praegu, siis ettevõte X emiteerib 2016. aastal 50 000 täiendavat aktsiat.

Kuid kuna ettevõte Y on 2014. aasta turuhinnana juba ületanud eesmärgi 80 dollarit aktsia kohta. Ja ettevõtte Y lihtaktsiate turuhind oli 2014. aastal 100 dollarit aktsia kohta. Kas peaksime tingimuslikud aktsiad kaasama 2014. aastasse?

Kas tingimus oli 2014. aastal täidetud? Vastus on JAH. Peaksime tingimusega emiteeritavad aktsiad kaasama alati, kui eesmärk on saavutatud.

Niisiis, milline oleks EPS = (puhaskasum / tasumata aktsiad + tingimuslikud aktsiad) = (800 000 dollarit / 100 000 + 50 000) = 5,33 dollarit aktsia kohta. See on 2014. aasta lahjendatud EPS.

Lõppkokkuvõttes

Tea, et tingimuslikke aktsiaid ei väljastata alati. Kui kaks osapoolt ei nõustu ühinemise / omandamise osas, siis on emiteeritud ainult tingimuslikud aktsiad (see tähendab ka seda, kui seatud tingimused on täidetud nagu ettemääratud turuhind või puhaskasum teatud perioodil).

Loodan, et sellel on lisaväärtus. Edu!

Muud artiklid, mis teile võivad meeldida

• Panditud aktsiate näide
• Aktsiaoptsioonide tüübid
• Võrdle - aktsiaaktsiad eelisaktsiad
• Üleilmastumine majanduses
<