Omakapitali uurimine (määratlus, roll) Kuidas see töötab?

Mis on omakapitali uurimine?

Omakapitali uurimine tähendab peamiselt ettevõtte finantsandmete analüüsimist, suhtarvude analüüsi tegemist, Exceli finantside prognoosimist (finantsmudelid) ja stsenaariumide uurimist eesmärgiga teha soovitusi OSTA / MÜÜA aktsiainvesteeringuid. Equity Researchi analüütik arutleb nende uuringute ja analüüside üle oma omakapitali uuringute aruannetes.

Selles omakapitali uurimist käsitlevas põhjalikus artiklis käsitleme omakapitali uuringute mutreid ja polte


    Equity Researchi selgitus on üsna lihtne. Vaatame neid samme allpool

    1. Aktsiauuringute eesmärk on leida börsiettevõtte hindamine (börsil noteeritud ettevõtted kauplevad börsil nagu NYSE või NASDAQ jne.
    2. Kui teil on vaatluse all olev ettevõte, vaatate majanduslikke aspekte nagu SKP, kasvumäärad, tööstuse turu suurus ja konkurentsi aspektid jne.
    3. Kui olete aru saanud ettevõtte majanduslikust aspektist, tehke ajaloolise bilansi, rahavoogude ja kasumiaruande finantsaruannete analüüs, et moodustada arvamus ettevõtte mineviku kohta.
    4. Lähtudes juhtkonna ootustest, ajaloolistest näitajatest ja tööstuse konkurentsist, prognoosige finantsaruanded nagu ettevõtte BS, IS ja CFd. (nimetatakse ka finantsmudeliteks omakapitali uuringutes)
    5. Kasutage omakapitali hindamise mudeleid, nagu DCF, suhtelised hindamised, ettevõtte osade hindamise summa
    6. Arvutage ülaltoodud mudelite põhjal õiglane hind ja võrrelge õiglast hinda praeguse turuhinnaga (börs)
    7. Kui õiglane hind <praegune turuhind , siis on ettevõtte aktsiad üle hinnatud ja neid tuleks müüa soovitada .
    8. Kui õiglane hind> praegune turuhind , siis on ettevõtte aktsiad alahinnatud ja neid tuleks OST-na soovitada  .

    Omakapitali uurimise roll


    • Aktsiauuringutel on väga kriitiline roll, mis täidab aktsiate ostjate ja müüjate vahelise infolünga.
    • Põhjus on see, et kõigil tasanditel (üksikisikutel või institutsioonidel) ei pruugi olla ressursse ega võimalusi iga aktsia analüüsimiseks.
    • Lisaks ei esita juhtkond täielikku teavet, mille tõttu tekivad täiendavad kasutegurid ja aktsiatega kaubeldakse õiglasest väärtusest madalamal või kõrgemal.
    • Equity Researchi analüütik kulutab palju aega, energiat ja asjatundlikkust aktsiate analüüsimiseks, uudiste jälgimiseks, juhtkonnaga rääkimiseks ja aktsiate hindamise hinnangu andmiseks.
    • Samuti püütakse omakapitali uuringute abil tuvastada massiivsete aktsiate ookeanist pärit väärtusvarud ja aidata ostjatel kasumit teenida.

    Milline on aktsiauurimisettevõtete tüüpiline hierarhia?


    • Tüüpiline aktsiauurimisfirma hierarhia algab aktsiate juhi / aktsiajuhi ülaosast.
    • Seejärel on analüütikud (vanemad), kes hõlmavad erinevaid sektoreid. Iga analüütik hõlmab enamasti umbes 10-15 konkreetses sektoris asuvat ettevõtet.
    • Iga vanemanalüütikut võib toetada assotsieerunud isik, keda omakorda võivad toetada paar nooremat analüütikut.

    Mis on teadusjuhi roll?


    • Uurimisjuht on põhikapitali uurimisanalüütikute meeskonna juhtimisel, pakkudes meeskonnale juhtimist, juhendamist ja juhendamist, et tagada maaklerluse eesmärkide ja eesmärkide täitmine.
    • Nad jälgivad uurimisaruannete väljaandeid, nende redigeerimist, samuti jälgivad analüüsi ja maaklerite soovitusi
    • Nad tagavad, et müügi- ja kauplemismeeskondadele pakutakse piisavat tuge
    • Panustage aktsiatesse, pakkudes ekspertitasemel panust üldise strateegia, eesmärkide, algatuste ja eelarvete jaoks
    • Vastutab analüütikute palkamise, hüvitiste maksmise, arendamise ja tulemuslikkuse juhtimise eest
    • Sidemed fondihaldurite ja uurimisrühmadega.

    Mis on vanemanalüütiku töö?


    Allpool on väljavõte vanemanalüütiku ametinõudest -

    allikas - FederatedInvestor

    • Tavaliselt hõlmaks aktsiauuringute vanemanalüütik sektorit, kus on kuni 8-15 aktsiat. Katvus tähendab nende varude aktiivset jälgimist. Vanemanalüütik üritab oma jälgitavas sektoris võimalikult palju ettevõtteid kajastada (leviala algatamine)
    • Paljud kõrgema taseme aktsiaanalüütikud hõlmavad ettevõtteid, kuhu investorid võivad investeerida. Need ettevõtted on nagu kõrge turukapitalisatsiooniga või suurema kauplemismahuga ettevõtted ning võib juhtuda, et investorid soovivad investeerida väikese või keskmise kapitalisatsiooniga aktsiatesse vähem analüütikutega ettevõtteid.
    • Vanemanalüütiku üks olulisemaid kohustusi on välja pakkuda  kvartaliandmete värskendus - tulemuste kokkuvõte, ootused ja nende ootuste vastavus, prognooside ajakohastamine jne
    • Klientidega (ostupool) rääkimine ja aktsiatega seotud kõnede tutvustamine. Nad peavad hoolega suhtlema aktsiate ostu-müügi soovitustega. Lisaks peavad nad selgelt sõnastama, miks teatud aktsia tuleks nende portfelli lisada.
    • Kirjutage olulisi valdkonnaürituste värskendusi, näiteks konverentse või juhtimiskoosolekute värskendusi
    • Müügimeeskonna, sektori ja ettevõtte viimaste uudiste kohta käiva värskenduse värskendamiseks ning nende ajakohastamiseks maakleri seisukohaga.
    • Konverentskõnes osalemine ettevõtte oluliste värskenduste, tulemuste jms jaoks
    • Käige messidel, kohtuge ettevõtte juhtkonnaga, tarnijate koosolekutega jne

    Kaaslase kohustused


    Allpool on kokkuvõte kaasatud ametijuhendist finantskarjääridest

    • Kaasusettevõtte peamine ülesanne on vanemanalüütikut parimal viisil toetada.
    • Sidusettevõttel on varasem kogemus umbes umbes 3 aastat sarnases valdkonnas.
    • Finantsmudeli uuendamine, andmete kontrollimine ja hindamismudelite ettevalmistamine
    • Töötamine mitmesuguste kliendipäringutega, nagu andmete küsimine, valdkonna analüüs jne
    • Valmistage ette omakapitali uurimisaruannete kavandid (tulemuste, sündmuste jms uuendamine)
    • Töö klientide taotlustega
    • Osalege koosolekutel ja kõnedega klientidega varude all.

    Nooranalüütiku kohustused


    Siin on ülevaade Junior Equity Analysti kohustustest.

    allikas - karjäär.societegenerale.com

    • Nooranalüütiku peamised kohustused on toetada kaaslast igas formaadis.
    • Suurem osa nooranalüütiku tehtud tööst on seotud andmete ja Exceli jms
    • Nooranalüütik võib olla seotud ka alusuuringute, tööstusuuringute, klientidega kooskõlastamise jne
    • Tööstuse andmebaasi, graafikute, graafikute ja finantsmudelite jms haldamine.

    Tüüpiline päev aktsiafirmas


    Varem olin omakapitali uurimisanalüütikuna töötanud selliste ettevõtetega nagu JPMorgan ja CLSA India. Ma hõlmasin India nafta- ja gaasisektorit selliste aktsiatega nagu ONGC, BPCL, HPCL, GAIL jne. Allpool oli minu tüüpiline päev aktsiate uurimise analüütikuna.

    7:00 - kontorisse jõudmine

    • Kontrollige kauplejate ja müüjate e-kirju
    • Kontrollige aktsiaturge (kõigepealt avanevad Aasia turud)
    • Kontrollige kõiki oma sektoriga seotud uudiseid
    7.30–8.00 osalege hommikukoosolekul
    • Hommikune koosolek pole midagi ametlikku arutelu soovituste üle enne turu avanemist koos Sales & Trading Teamiga
    • Sellel hommikusel kohtumisel tutvustavad kõik analüütikud oma arvamust oma sektori peamiste arengute kohta ning teadus- või aktsiajuht esitavad oma seisukohti üldistel turgudel.
    9:00 - turg avatakse
    • Jälgige turgu, otsige oma sektori peamisi arenguid
    • Proovige ratsionaliseerida, kui aktsiahindades on kiireid liikumisi
    10:00 - regulaarne töö
    • Täitke regulaarselt analüüsiülesandeid, näiteks klientide taotlusi, finantsmudeli värskendusi,
    • Jälgige uudiseid ja jälgige hoolikalt
    11:00 - regulaarne töö / klientide arutelu
    • Uuringute / kõnede selgitamiseks arutage ostuklientidega
    • Jätkake regulaarsete hooldustööde tegemist
    15:30 - turg suletakse
    • Jäädvustage ettevõtte sulgemise päeva turu liikumist.
    • Kontrollige, kas on midagi, mida kliendid peaksid teadma ja vastavalt sellele töötama.
    16:00 - töö uute teaduspublikatsioonide kallal
    • Uue uurimistöö loomine avaldamiseks (järgmisel päeval või lähipäevil)
    • Üldiselt on uurimisanalüütik suunatud vähemalt 1-2 uurimistööle igal nädalal.
    7: 30-8: 00 - mine koju
    • Kui teenimisperioodi (ettevõtte tulemused) pole, siis on tüüpiline koju mineku aeg 19: 30–20: 00. Kuid teenimisperioodidel pole käendust, millal koju jõuate.
    • Tulemuste värskendamise aruanne tuleb täielikult ette valmistada ja see järgmise päeva varahommikuse väljaande jaoks valmis hoida.

    Kes tasub omakapitali uuringute eest?


    • Sõltumatute omakapitali uurimisettevõtete puhul:  Sõltumatutel omakapitali uurimisettevõtetel pole kauplemis- ja müügiosakonda. Nad teostavad finantsanalüüsi ideega tasusid arvestada aruande alusel. Vaadake ka jaotist Aktsiauuringud vs Müük ja kauplemine
    • Suurematele omakapitali uurimisettevõtetele: teenustasutulud teenitakse maakleritehingute kaudu (pehmed dollarid). Selle üksikasjalikuks mõistmiseks vaadake allolevat skeemi -

    • Nagu eespool märgitud, on ühel poolel Buy Side'i ettevõtted nagu riskifondid, pensionifondid, kindlustusseltsid, investeerimisfondid jne.
    • Teisel pool on müügiettevõtted nagu JPMorgan, Goldman Sacks, Credit Suisse jne.
    • Ostupoolsed ettevõtted haldavad portfelli ja nad peavad investeerima oma portfelli vastavalt investeerimiseesmärgile.
    • Investeerimiseesmärk võib neile ettevõtjatele anda ülesande hoida osa oma varast aktsiates jne.
    • Sellistel juhtudel püüavad ostupoolsed analüütikud investeerimisotsuste tegemisel nõu müügi poolelt.
    • Müügipoolise analüütiku nõu või idee on sõna otseses mõttes TASUTA.
    • Kui ostupoole analüütik on otsustanud aktsiasse investeerida, võib ostupoole analüütik oodata kaubanduse teostamist müügipoole ettevõtte kauplemisosakonna kaudu
    • Kauplemisdivisjon võtab omakorda vahendustasu madalaima hinnaga kauplemise eest.
    • Komisjonitasu on põhimõtteliselt uurimisettevõtete tulu.

    Aktsiate uurimise professionaalne lähenemine


    Milline on siis teie töö omakapitali uurimise professionaalina? Aktsiauuringute analüütikud jälgivad aktsiaid ja annavad põhianalüüsi abil soovitusi nende väärtpaberite ostmise, müümise või hoidmise kohta. Aktsiauurimine on väga keeruline töö, kus analüütik võib nõuda rohkem kui 12–14 tunni kulutamist päevas.

    Professionaalse omakapitali uuringute finantsmudeli loomiseks on ekspertanalüütiku soovitatav lähenemisviis järgmine -

    Majandusanalüüs / tööstuse analüüs / ettevõtte analüüs

    • Kõige esimene asi, mille eest peate professionaalse analüüsi ajal hoolitsema, on õppida tundma majandust mõjutavaid majanduslikke parameetreid, tööstuse dünaamikat, konkurente jne.
    • Näiteks Alibaba analüüsimisel peaksite teadma Alibaba kõiki alajaotusi ja tema konkurente.

    Fundamentaalne analüüs

    • Põhianalüüsi osas peaksite olema vinge. Põhianalüüs tähendab vaatlusaluse ettevõtte suhteanalüüsi tegemist.
    • Enne suhteanalüüsi alustamist peaksite Excelis sisaldama vähemalt viimase viie aasta finantsaruandeid (kasumiaruanne, bilanss ja rahavood).
    • Peaksite koostama tühja Exceli lehe koos eraldi kasumiaruande, bilansi ja rahavoogudega ning kasutama korralikke vorminguid
    • Täitke varasemad finantsaruanded (IS, BS, CF) ja tehke vajalikud korrektsioonid ühekordsete kirjete (ühekordsed kulud või kasumid) osas.

      Tehke ajalooliste aastate suhteanalüüs

    • Näide on toodud allpool Colgate Ratio Analysis

    Professionaalse finantsmudeli ettevalmistamine

    • Ettevõtte juhtkond ei esita ettevõtte tulevasi finantsprognoose. Seetõttu on uurimisanalüütikuna oluline neid andmeid projitseerida. Ettevõtte rahanduse prognoosimine on tuntud kui finantsmudelid. Ma kirjutasin varem 6000-sõnalise samm-sammulise õpetuse finantsmudelite kohta. Kui soovite omandada finantsmudelid, võite vaadata seda finantsmudelite õpetust

    Väärtused - DCF

    • Hindamine toimub peamiselt kahel viisil - a) diskonteeritud rahavoog ja b) suhteline hindamine.

    Kui teie finantsmudel on valmis, saate teha diskonteeritud rahavooge, nagu on kirjeldatud allpool toodud sammudes -

    • Arvutage FCFF vastavalt klassis käsitletule ja käsiraamatule

      Rakendage kapitali struktuuri arvutamiseks sobiv WACC

      Firma ettevõtte väärtuse (sh lõppväärtuse) leidmine

      Leidke ettevõtte puhasväärtus pärast netovõla mahaarvamist

      Jagage ettevõtte omakapitali väärtus aktsiate koguarvuga, et saada ettevõtte sisemine õiglane väärtus.

      Soovitage, kas valida „OSTA” või „MÜÜA”

    Hindamine - suhtelised hindamised

    • Suhteline hindamine põhineb vaadeldava ettevõtte hindamise võrdlemisel teiste ettevõtete hindamisega. Ettevõtete, näiteks PE-kordne, EV / EBITDA, PBV suhe jne väärtustamiseks kasutatakse hindamiskordajaid.

    Ühine lähenemisviis on esitatud allpool.

    • Määrake võrreldav ettevõtte, turukapitalisatsiooni ja muude filtrite põhjal
    • Määrake selle ettevõtte jaoks sobiv kauplemishindamise kordne.
    • Kasutage ettevõtte hindamise leidmiseks keskmist hindamiskordajat
    • Soovita „alahinnatud” või „üle hinnatud”.

    Uuringute aruanne

    • Kui olete finantsmudeli koostanud ja leidnud ettevõtte õiglase väärtuse, peate selle teadusaruannete kaudu oma klientidele edastama. See uurimisaruanne on oma olemuselt väga professionaalne ja on koostatud suure ettevaatusega.
    • Allpool on toodud omakapitali uurimisaruande näidis. Omakapitali uurimisaruannete kirjutamise kohta saate teada siit. //www.wallstreetmojo.com/wp-content/uploads/2015/03/Reliance-Petroleum.pdf

    Aktsiate uurimise oskuste komplekt


     Siin on väljavõtted omakapitali uurimise töönõuete kirjeldusest -

    Selle väljavõtte põhitähelepanu on -

    • MBA on pluss (mitte hädavajalik). Kui olete MBA, on teil teatud eelised, kuid kui olete lõpetanud, ei tohiks te pettuda. Teil on võimalus, kui tõestate oma huvi finantside vastu. Palun vaadake, kas insener pääseb investeerimispanka
    • Finantsdistsipliin pole hädavajalik, kuid teil peab olema suur huvi finantsturgude vastu, kellel on suurepärased kvantitatiivsed ja analüütilised oskused.
    • Peaksite valdama inglise keelt ning valdama suurepäraseid suulisi ja kirjalikke suhtlemisoskusi.
    • Teil on intellektuaalne uudishimu, keskendumine ja loovus ning teil on innukas uurimisinstinkt, millel on loomingulised probleemide lahendamise võimed.
    • Tugev oskus Microsoft Excelis ja Powerpointis
    • CFA tähis - see on üks oluline nimetus, mida finantstööstus austab. Püüdke veenduda, et sooritate CFA eksami ja läbite vähemalt paar taset.

    Kirjutasin üksikasjaliku postituse Equity Researchi alustamiseks vajalike oskuste kohta. Minu 5 parimat oskuste omandamist, mis on vajalikud aktsiateaduste valdkonnale sisenemiseks, on

    1. Exceli oskused
    2. Finantsmudelid
    3. Hindamised
    4. Raamatupidamine
    5. Aruande kirjutamine

    Oskuste kogumist saate põhjalikult mõista siit - omakapitali uurimisoskused

    Parimad omakapitali uurimisfirmad


    Institutsionaalsete investorite edetabel viitab sellele, et 2014. aastal oli parim uurimisfirma Merril Lynch Bank of America, teise koha saavutas JPMorgan ja kolmandaks Morgan Stanley.

    Lisaks ülaltoodud kolmele parimale on ka teisi märkimisväärseid omakapitali uurimisettevõtteid (loetletud allpool)

    Deutsche Bank Standard Chartered Bank
    Credit Suisse Nurgakivi makro
    UBS Wolfe Research
    Barclays BNP Paribas Securities
    Citi CIMB väärtpaberid
    Nomura Cowen ja Co
    Goldman, Sachs & Co. Berenbergi pank
    CLSA Aasia-Vaikse ookeani turud Citic Securities
    Wells Fargo Securities CRT Capital Group
    VTB pealinn Empiirilised uurimispartnerid
    Sberbank CIB J. Safra Corretora
    Santander Keefe, Bruyette & Woods
    ISI Grupp Kempen & Co
    Daiwa kapitaliturud Otkritie pealinn
    Jefferies & Co Raymond James & Associates
    Mizuho Securities Group Renessansiaja makrouuringud
    SMBC Nikko Securities SEB Enskilda
    Macquarie Securities ABG Sundal Collier
    HSBC Amhersti väärtpaberite grupp
    Banco Português de Investimento Antiikaktsiate vahendamine
    Batlivala & Karani Securities India Autonoomne uurimistöö
    BBVA Helvea
    BGC partnerid Ichiyoshi uurimisinstituut
    BMO Capital Markets Corp. ICICI väärtpaberid
    BOCI uuringud ING finantsturud
    Brasiilia mitmus Sega
    Commerzbanki ettevõtted ja turud JB kapitaliturud
    Davy Kepleri kapitaliturud
    EFG-Hermes LarrainVial Corredora de Bolsa
    Equita SIM Räbalad kapitaliturud
    Fidentiis Aktsiad MainFirst Bank
    Gazprombank N + 1 aktsiad
    Goodbody börsimaaklerid Oddo Securities
    Guggenheimi väärtpaberid Okasan Securities Co
    Handelsbankeni kapitaliturud Oppenheimer & Co.
    Samsungi väärtpaberid Petercam
    Stifel Rabobank
    Strategas teaduspartnerid Redburn Partners
    UniCredit Washingtoni analüüs
    Vontobel Zelman & Associates

    Omakapitali uuringute hüvitamine


    • Nooremate analüütikute / assistentide põhikomponent on 45 000–50 000 dollarit aastas (keskmine)
    • Sidusettevõtete põhipalk on sõltuvalt kogemusest 65 000–90 000 dollarit aastas (keskmine). Lisaks saavad nad preemiat 50–100% põhipalgast (keskmiselt heal aastal)
    • Vanemate analüütikute baashüvitis on tavaliselt 125 000 - 250 000 dollarit. Nende boonus võib ulatuda 2–5-kordsest põhihüvitisest.

    Aktsiauuringute väljumisvõimalused


    Sell ​​Side'i uurimisanalüütik pakub erinevaid karjäärivõimalusi -

    Aktsiauurimisfirmas

    • Kui liitusite kaastöötajana, saate redelist üles tõusta, et saada vanemanalüütikuks, kes vastutab täielikult sektori katvuse eest.
    • Hiljem saate liikuda edasi, et saada teadusjuhiks ja aktsiajuhiks.

    Erakapitali analüütik

    • Müügianalüütikud kolivad ka erakapitali domeeni, töötades erakapitali analüütikuna.
    • Selle asemel, et analüüsida riigiettevõtteid, analüüsivad nad eraettevõtteid investeeringute seisukohalt.
    • Nad võivad liikuda hierarhias ülespoole, et saada erakapitalifondi valitsejaks. Vaadake nimekirja erakapitalifirmadest

    Investeerimispanganduse analüütikud

    • Müügianalüütikute liikumine investeerimispangandusse on veidi karm, kuid mitte võimatu.
    • Müügianalüütikud on täielikult teadlikud finantsuuringutest ja modelleerimisega seotud töödest.
    • Mida nad pole töötanud, on tehingutega seotud töö, näiteks IPO-de dokumentide esitamine, Pitchi raamatud, registreerimistööd jne. Kui teil on segadus investeerimispanganduse ja omakapitali uuringute vahel, lugege seda artiklit - Investment Banking vs Equity Research

    Osta Side Firms

    • Mõnikord on müügi kõrvalanalüütikud ka ostu poola analüütikutena kasutatavad (töötavad investeerimisfondides jne).
    • Ostupoole analüütikud võtavad fondijuhtide vastutuse teatud aja jooksul.

    Ettevõtte rahandus

    • Selli kõrvalanalüütik töötab palju finantsanalüüsi alal, analüüsides ettevõtte projekte ja nende mõju kogu ettevõtte finantsaruandele. Seega satuvad nad suurettevõtete tüüpilistesse ettevõtte rahanduse rollidesse (hoolitsevad finantsanalüüside eest, kavandavad projekte jne)
    • Teine ainulaadne roll, kuhu nad puutuvad, on investorite suhted. Müügipoolse analüütikuna varustatakse neid KKK-dega ning kriitilise teabe ja selle jagamise käsitsemisega jne. Seetõttu saavad nad ka investorite suhete töökohtadele.

    Teine kasulik artikkel -

    • Aktsiate uurimise intervjuu küsimused

    Järeldus


    Omakapitali uuring tähendab sisuliselt ettevõtte õiglase hindamise hinnangu koostamist ostupoolsete klientide soovitamiseks. Kuigi teadusanalüütikuna võite veeta kontoris 12-16 tundi päevas, on see unistuste töö paljudele, kes armastavad rahandust ja finantsanalüüsi. Kui teile meeldib töötada väljakutsuvas ja dünaamilises keskkonnas, peate seda kaaluma. Mitte ainult omakapitali uurimistöö tasustab analüütikuid suhteliselt suurema hüvitisega, vaid pakub ka suurepäraseid lahkumisvõimalusi.

    Mis edasi saab?

    Kui õppisite midagi uut või postitus meeldis, jätke palun allpool kommentaar. Anna mulle teada, mis sa arvad. Suur tänu ja hoolitsege. Head õppimist!