Aktsiate erainvesteering | Peamised eelised ja puudused

Mis on aktsiate privaatne paigutamine?

Aktsiate privaatne paigutamine viitab ettevõtte aktsiate müümisele investoritele ja asutustele, kelle on välja valinud ettevõte, kuhu üldjuhul kuuluvad pangad, investeerimisfondide ettevõtted, jõukad üksikinvestorid, kindlustusseltsid jne, mitte selle emiteerimine avatud turul. üldsuse jaoks tervikuna ja samadel on üldjuhul vähe regulatiivseid nõudeid.

Selles Paigutuses emiteeritakse väärtpabereid piiratud arvule investoritele, kes on “akrediteeritud”. Akrediteeritud investor on see, kes: -

  • Vastab teatavale rahalisele puhasväärtusele ja kvalifikatsioonile.
  • On rohkem kogemusi investeeringute tegemisel ja mõistlike finantsotsuste langetamisel.
  • Saaks endale lubada sellisest investeeringust tulenevate riskide ja kahjude võtmist.

Nt: New Yorgi elukindlustus kogus 2017. aasta jaanuaris Maxxi ettevõtetes 22,51% osaluse hinnaga 78 Rs aktsia kohta

Erinevused eraprogrammi ja avaliku pakkumise vahel

  • Väärtpabereid müüakse investorite rühmale aktsiate erainvesteeringuna, avalikul pakkumisel aga väärtpabereid avalikkusele.
  • Aktsiate privaatset paigutamist võivad emiteerida nii avalikud kui ka eraettevõtted, samas kui avaliku pakkumise korral on ettevõte kas noteeritud või on noteeritud pärast pakkumise tegemist.
  • Nimetatud paigutustehinguid ei pruugi nõuda regulaatoris registreerida, samas kui tehingud, milles väärtpabereid avalikult pakutakse, tuleb registreerida regulaatoris.

Kuidas mõjutab erahindamisprogramm ettevõtte aktsia hinda?

Aktsiate privaatne paigutamine, kui seda teeb eraettevõte, ei mõjuta aktsia hinda, kuna neid pole noteeritud. Börsil noteeritud ettevõtte jaoks toob see paigutus aga aktsia hinna languse vähemalt lähitulevikus.

See paigutus viib olemasolevate aktsionäride omandiõiguse lahjendumiseni proportsionaalselt selle paigutuse suurusega. Seda seetõttu, et emiteeritakse uusi aktsiaid ja olemasolevate aktsionäride osalus jääb samaks. Vaatame näite:

Olgu enne aktsiate erainvesteeringut käibel olevate aktsiate arv 10 miljoni võrra ja ettevõte on teinud ettepaneku pakkuda erainvesteeringus 1 miljonit aktsiat. Seega vähendaks see olemasolevate aktsionäride omandiõigust 10% võrra.

See aktsia lahjendamine viib tavaliselt aktsia hinna languseni; selle paigutuse mõju võib pidada aktsiajaotusega sarnaseks. Sellist mõju võib täheldada vaid lühiajaliselt, pikaajalisel hinnamõjul arvestataks ettevõtte poolt selle paigutuse käigus kogutud rahaliste vahendite kasutamist. Kui ettevõte teostab aktsiate erainvesteeringuid kapitali kogumiseks projekti jaoks, mis võiks pakkuda paremat tootlust; sellisest projektist saadav lisakasum ja tulu mõjutavad aktsia hinda ja suruvad selle siis kõrgemale.

Eraprogrammi eelised

Järgnevalt on toodud 5 parimat privaatse paigutuse eelist

  • Pikaajaline eelis -  kui tegemist on võlaväärtpaberiga, emiteerib ettevõte erainvesteeringu võlakirju, mille tähtaeg on tavaliselt pikem kui pangakohustus. Seega on ettevõttel rohkem aega investoritele tagasi maksta. See on ideaalne olukordades, kus ettevõte investeerib uutesse ettevõtetesse, mille teenimiseks ja kasvamiseks oleks vaja aega. Lisaks, kui see paigutus toimub aktsiaaktsiatega; neid tehakse tavaliselt strateegilistele investoritele „osta ja hoia“ strateegiaga. Need investorid investeerivad pikemaks ajaks ja pakuvad ka strateegilisi sisendeid ettevõtte juhtimiseks. Seega on ettevõttel kasu pikaajalistest suhetest investoriga.
  • Vähem täitmise ajakava -   kui selle paigutuse turg on küps, on see suurendanud dokumentide standardimist, paremaid tingimusi ja hinnakujundust ning suurendanud rahaliste vahendite kogumist. Lisaks ei pea emitent sellist korjanduse registreerimist regulaatoris registreerima ja turustama, seega saab seda teostada vähem aega ja kulusid. Kui emitent emiteerib eraomandis olevaid võlakirju, mis jäävad eraomandisse, ei pruugi temalt nõuda krediidireitingu saamist, mis vähendab veelgi krediidiasutusele makstavaid kulusid.
  • Rahakogumise mitmekesistamine -  selle paigutuse abil kogumine aitab ettevõttel mitmekesistada ettevõtte rahastamisallikaid ja kapitali struktuuri. See aitab ettevõttel kapitali kaasata, kui turu likviidsustingimused pole head. See aitab ettevõttel korraldada kapitali struktuuri võla-omakapitali struktuuri osas ja aitab tal hallata oma võlakohustusi.
  • Väiksemad regulatiivsed nõuded -  see paigutus nõuab avalikkuse piiratud avalikustamist ja selle suhtes kehtivad vähem regulatiivsed nõuded, kui oleks vaja avaliku pakkumise korral. Seega peaks ettevõte pidama tehingu üle eraviisiliselt läbirääkimisi ja pakkuma väärtpabereid kokkulepitud ja fikseeritud hinnaga.
  • Müük akrediteeritud investoritele - see emissiooniemitent saab müüa keerulisi väärtpabereid emissioonis osalevatele investoritele, kuna selline emissioon piirdub valitud investorite rühmaga (akrediteeritud investorid). Lisaks mõistaksid nad selliste väärtpaberite võimalikku riski ja tasuvust.

Eraprogrammi puudused

Järgnevalt on toodud kaks peamist erainvesteeringute puudust

  • Raskused sobiva investori leidmisel - ennekõike oleks aktsiate erainvesteeringu puuduseks sobiva investori leidmine. Lisaks võib investoril olla investeerimiseks piiratud kogus vahendeid ja ta võib seada teatud eesmärgid, mille saavutamiseks ta investeerib fondid.
  • Kõrgema tagastamise nõue -Investorid võivad nõuda suuremat tootlust erasektori investeerimise riski tõttu. Kui investeering on suunatud võlakirjadesse, võivad nad küsida kõrgemaid intressimäärasid või aastakuponge reitinguta võlakirjade ja mittelikviidsete väärtpaberite riski tõttu. Kui osaühingusse investeeritakse omakapitali aktsiate emiteerimise teel, võivad nad oma investeeringu likviidsusriski tõttu taotleda kõrgemat aktsiaomaniku või juhatuse positsiooni. Isegi kui ettevõte on börsil börsil ja otsustab pakkuda eraktsiaid, teeksid investorid nõuetekohast hoolsust ja mõned klauslid sellise pakkumise kohta, näiteks aastased dividendid või aktsiad, mis emiteeritakse odavamalt kui turuhinnad, kuna nad peaksid teatud aja jooksul oma osaluse lukustamata (mitte müüa avatud turul).

Järeldus

Aktsiate erainvesteering on ettevõtte väärtpaberite emiteerimine valitud üksikisikule, üksikisikute rühmale, ettevõtetele või ettevõtete rühmale. Selle paigutuse ajal olevaid väärtpabereid ei pakuta avalikult. Seega kaasab ettevõte kapitali, müües väärtpabereid vähestele valitud investoritele, samas kui avaliku pakkumise korral on väärtpaberid turul müügiks avatud igat tüüpi investoritele.

Oleme uurinud aktsiate privaatse paigutamise eeliseid ja puudusi. Ettevõttel võib olla mitmel põhjusel erainvesteeringute pakkumine, näiteks võlgade refinantseerimine, äri laiendamine, kapitali mitmekesistamine, investorite strateegiline osalus, ühinemiste ja omandamiste erinevused, aktsiate tagasiost, ESOP plaan jne. Kuid selle paigutuse kõige olulisem osa on leida ärile sobiv mõttekaaslane investor.