seychellesartprojects.org

Mis on töötasu kvaliteet?

Tulu kvaliteet viitab ettevõtte põhitegevusest (korduvale) teenitud tulule ja see ei hõlma muudest allikatest saadud ühekordseid (ühekordseid) tulusid. Kvaliteedi hindamine aitab finantsaruande kasutajal teha hinnanguid praeguse sissetuleku „kindluse“ ja tulevikuväljavaadete kohta.

• Kasumikvaliteedi aruannet kasutatakse peamiselt ajalooliste tulude täpsuse ja jätkusuutlikkuse ning tulevaste prognooside saavutatavuse hindamiseks.
• Omandamiste korral põhinevad hindamised tavaliselt EBITDA mitmekordsel (kasum enne intresse, makse, amortisatsiooni ja amortisatsiooni). Seetõttu on ostja jaoks ülitähtis mõista ajaloolist tulu, suundumusi, prognoosides kasutatud kriitilisi eeldusi ja kasumi jätkusuutlikkust.
• Sissetulekumeetme kvaliteetseks pidamiseks peab see kajastama rahavoogusid ja olema jätkusuutlik. Näiteks tuludel, mis on „seotud“ debitoorse võlgnevusega, pole suurt väärtust, sest hoolimata kajastamisest pole neid veel realiseeritud. Samamoodi ületaks jätkusuutlikud töötasud näiteks töötasud, mis ei ole jätkusuutlikud täitmata juhi ametikohast tingitud alahinnatud kulude tõttu.

Näide

Oletame, et ettevõtte ABC puhaskasum kasvas 130%. Selle müük kasvas 200%, samas kui üld- ja halduskulud suutsid vähendada 10%. Vastupidi, öelge, et ettevõtte XYZ müük oli enam-vähem tasane, selle kulud kasvasid vaid 5% ja puhaskasum kasvas 130% pärast seda, kui ta muutis osa oma varade ja varude amortisatsiooni.

• Mõistlik on öelda, et ettevõtte ABC tulude kvaliteet on võrreldes XYZ-iga parem, kuna ettevõtte ABC tulud pärinevad põhitegevuse, st toodete müügi tõelistest edusammudest.
• Ettevõte XYZ suutis oma puhaskasumi sarnase tõusu fikseerida peamiselt raamatupidamislike muudatuste tulemusena (muutis amortisatsiooniarvestust), kasumitõus on veidi suurem kui paberikasum. Oluline on märkida, et ettevõte XYZ ei ole teinud midagi ebaseaduslikku ega valet, kuid selle kvaliteet on madalam kui ettevõtte ABC oma.

Töötasu kvaliteeti mõjutavad tegurid

Emory ülikooli korraldatud uuringu kohaselt arvab 94,7% finantsjuhtidest, et kasum on investorite jaoks ettevõtte hindamisel kas väga oluline või mõnevõrra vajalik. Sissetuleku kvaliteeti on raske määratleda ja kuigi selle hindamiseks pole kindlaid kriteeriume, on palga hindamisel palju tegureid.

• Tervikuna võib selle kokku võtta kui määra, millal tulu on sularahas või kassas, korduv või korduv, ning tugineda täpsele mõõtmisele või hinnangutele, mis võivad muutuda.
• Kui ettevõttel on õnnestunud igal aastal oma kasumit suurendada, parandades turunduskampaaniast tulenevat kulutõhusust või müüki, oleks sellel ettevõttel kvaliteetne sissetulek. Kui ettevõtte tulud on seotud väliste allikatega, näiteks toormehindade tõusuga, siis näeks ettevõtte tulude madal kvaliteet.
• Samuti võib ettevõte teatada müügi kasvust, kuid selle põhjuseks võib olla kasvav krediidimüük. Tavaliselt ei ole analüütikud kiindunud krediidipoliitikasse kiindunud ja eelistavad müügi orgaanilist kasvu. Ettevõttel võib olla kõrge puhaskasum, kuid samal ajal on tegevusest tulenevad negatiivsed rahavood. Seda saab teha kunstlike vahenditega.

Kasumi üldise kvaliteedi näitajad

Finantsaruanded võivad anda mõned märgid, mida lugejad saavad kasutada tulude kõrgeks hindamiseks. Need on (kuid mitte ainult):

1. Arvestuspõhimõtete järjepidevus aasta-aastalt või kvartalist kvartalini
2. Hinnangu üldine määr või subjektiivsus töötasu määramisel
3. Varude saldode trend
4. Avalikustamise läbipaistvus
5. Korduvate ja ebatavaliste tehingute arutelu
6. Kasumi pro forma näitajate olemasolu
7. Seotud osapoolte tehingute avalikustamine
8. Puhaskasumi suhe tegevusest saadud rahasse

Töötasu kvaliteedi mõõtmine

Samuti tuleb märkida, et ettevõtted võivad manipuleerida selliste kasumimeetmetega nagu aktsiakasum ja hinna ja kasumi suhe, ostes aktsiaaktsiaid tagasi, mis vähendab käibel olevate aktsiate arvu. Seetõttu võib väheneva puhaskasumiga ettevõte osutada aktsiakasumi kasvu. Kuna kasum tõuseb, langeb ka hinna ja tulu suhe, mis annab märku, et aktsia on alahinnatud või müügil. Tegelikult ostis ettevõte lihtsalt aktsiaid tagasi. See puudutab peamiselt seda, kui ettevõtted võtavad aktsiate tagasiostu finantseerimiseks täiendavat võlga.

Järeldus

Sissetuleku kvaliteedi mõõtmiseks pole ühte omadust. Finantsaruannete kasutajad, eriti auditikomiteed ja juhtkond, peaksid aga finantsaruandluse kvaliteedi hindamisel olema ettevaatlikud. Spetsiifilised näitajad ja omadused peaksid olema suunatud selle kvaliteedi hindamisele.