Ettevõtte väärtuse valem | Samm-sammuline juhend EV arvutamiseks

Ettevõtte väärtuse valem on majanduslik meede, mis kajastab kogu ettevõtte väärtust, sealhulgas tagatud ja tagamata võlausaldajad ning ettevõtte omakapitali ja eelisaktsionäre, ning seda kasutatakse sünergia tekitamiseks sagedamini teiste ettevõtete omandamisel või kahe või enama ettevõtte ühendamisel.

Mis on ettevõtte väärtuse valem?

Ettevõtte ettevõtte väärtust saab ideaalis määratleda summana, mis kajastab kogu ettevõtte maksumust juhul, kui mõni investor kavatseb selle 100% omandada. Ettevõtte väärtuse valem arvutatakse, liites ettevõtte turukapitalisatsioon, eelisaktsiad, tasumata võlad ja vähemusosalused kokku ning lahutades seejärel bilansist saadud raha ja raha ekvivalendid. Raha ja raha ekvivalendid lahutatakse ettevõtte väärtusest alates ettevõtte täieliku omandiõiguse omandamisest; sularahajääk kuulub põhimõtteliselt uuele omanikule. Matemaatiliselt on see esindatud järgmiselt:

Ettevõtte väärtuse valem = turukapitalisatsioon + eelisaktsia + tasumata võlg + vähemusintress - raha ja raha ekvivalendid

Ettevõtte väärtuse valemi järkjärguline rakendamine

Ettevõtte väärtuse võrrandit saab arvutada järgmise kuue lihtsa sammuga:

1. samm: esiteks tuleb aktsiaturult välja selgitada ettevõtte praegune aktsia hind ja seejärel tuleb bilansist koguda sissemakstud aktsiate arv. Nüüd saab aktsia praeguse turukapitalisatsiooni tuletada, korrutades praeguse aktsia hinna ja sissemakstud aktsiaaktsiate käibel oleva arvu.

2. samm: nüüd arvutatakse eelistatud aktsia hetkeväärtus, korrutades aktsia nimiväärtus käibel olevate eelisaktsiate arvuga, mis mõlemad on bilansis saadaval.

3. samm: nüüd arvutatakse praegune võlgnevuse jääk finantskohustuste, näiteks pangalaenude ja ettevõtete võlakirjade lisamise teel, mis on taas bilansis saadaval.

4. samm: nüüd on hõivatud vähemusosalus, nagu on kajastatud bilansis.

5. samm: nüüd arvutatakse raha ja raha ekvivalendid, lisades sularahajäägi ja põhihoiused ning arvelduskontode hoiused pankades, mida on taas mainitud bilansi käibevara jaotises.

6. samm: lõpuks saadakse ettevõtte väärtus, lisades etapis 1–4 tuletatud väärtused ja lahutades 5. sammu väärtused, nagu allpool näidatud,

Ettevõtte väärtuse valemi näited

Toome ettevõtte väärtuse mõistmiseks mõned näited täpsemate näidete juurde.

Selle Enterprise Value Formula Exceli malli saate alla laadida siit - Enterprise Value Formula Exceli mall

Näide 1

Oletame, et ettevõttel ABC Limited on järgmine finantsteave:

  • Tasumata aktsiad: 2 000 000
  • Praegune aktsia hind: 3 dollarit
  • Võlg kokku: 3 000 000 dollarit
  • Sularaha kokku: 1 000 000 dollarit

Seetõttu antud

  • Turukapitalisatsioon = 2 000 000 * 3 USD = 6 000 000 USD
  • Eelistatud aktsia = 0 dollarit
  • Tasumata võlg = 3 000 000 dollarit
  • Vähemusosa = 0 dollarit
  • Raha ja raha ekvivalendid = 1 000 000 USD

Ülaltoodud valemi põhjal võib ABC Limited ettevõtte väärtuse arvutada järgmiselt:

  • EV valem = turukapitalisatsioon + eelistatud aktsia + tasumata võlg + vähemusosalus - raha ja raha ekvivalendid
  • Ettevõtte väärtus = 6 000 000 USD + 0 + 3 000 000 USD + 0–1 000 000 USD
  • Ettevõtte väärtus = 8 000 000 USD või 8 miljonit USD

Näide 2

Võtame näite Apple Inc. aastaaruande tegelikust elust 29. septembril 2018. Järgmine teave on saadaval:

Seetõttu antud

  • Turukapitalisatsioon (miljonites) = 4754,99 * 225,74 dollarit = 1 073 391 dollarit
  • Eelistatud aktsia = 0 dollarit
  • Tasumata võlg (miljonites) = 11 964 dollarit + 102 519 dollarit = 114 483 dollarit
  • Vähemusosa = 0 dollarit
  • Raha ja raha ekvivalendid (miljonites) = 25 913 dollarit

Ülaltoodud valemi põhjal võib Apple Inc. ettevõtte väärtuse arvutada järgmiselt:

  • EV valem = turukapitalisatsioon + eelistatud aktsia + tasumata võlg + vähemusosalus - raha ja raha ekvivalendid
  • Ettevõtte väärtus Apple Inc. (miljonites) = 1 073 391 dollarit + 0 dollarit + 114 483 dollarit + 0 dollarit - 25 913 dollarit
  • Ettevõtte väärtus Apple Inc. (miljonites) = 1 161 961 dollarit
  • Seetõttu oli Apple Inc. ettevõtte väärtus 29. septembri 2018. aasta seisuga umbes 1161,96 miljardit dollarit ehk 1,16 triljonit.

Ettevõtte väärtuse kalkulaator

Võite kasutada järgmist ettevõtte väärtuse kalkulaatorit.

Turukapitalisatsioon
Eelistatud aktsia
Väljapaistev võlg
Vähemuse huvi
Raha ja raha ekvivalendid
Ettevõtte väärtuse valem =
 

Ettevõtte väärtuse valem = Turukapitalisatsioon + eelisaktsia + tasumata võlg + vähemusintress - raha ja raha ekvivalendid
0 + 0 + 0 + 0 - 0 = 0

Asjakohasus ja kasutamine

Ettevõtte väärtuse tähtsus on seotud asjaoluga, et see aitab hinnata ettevõtte väärtust. Ettevõtte väärtust võib käsitleda ka omandatava ettevõtte teoreetilise ülevõtmishinnana, kuna see arvestab nii võlgnevuse mõju kui ka sularahajääki, mille omandaja võtab üle ka tehing. Tasumata võla omandamine aga suurendab soetamiskulusid, olemasoleva sularahajäägi omandamine mõõdab mõnevõrra omandamiskulusid.

Arvestades, et võlaosa sisaldub ettevõtte väärtuses, võimaldab see võrrelda erineva kapitalistruktuuriga ettevõtteid, mis lõpuks aitab omandamise otsustamisel. Ettevõtte väärtust saab omandaja kasutada, et võrrelda tootlust erinevatelt ettevõtetelt, kus ta kavatseb osta kontrollpaki.

Arvutage ettevõtte väärtus Excelis

Võtame näiteks EV Inc. valemi näites nr 2 mainitud Apple Inc. juhtumi, et näidata Exceli mallis tööd ettevõtte väärtuse arvutamise suunas:

Allolevas mallis on ettevõtte Apple Value arvutamiseks 2018. aasta septembri Apple Inc andmed.

Allpool toodud Exceli mallis oleme ettevõtte väärtuse arvutamiseks kasutanud ettevõtte väärtuse arvutamist.

Ettevõtte väärtuse arvutamine on järgmine: -