Hindamismeetodid Juhend viie parima omakapitali hindamise mudeli kohta

Omakapitali hindamise meetodid

Hindamismeetodid on meetodid ettevõtte / ettevõtte väärtustamiseks, mis on iga finantsanalüütiku peamine ülesanne. Ettevõtte hindamiseks on viis meetodit: diskonteeritud rahavoog, mis on tulevaste rahavoogude nüüdisväärtus, võrreldav ettevõtte analüüs, võrreldavad tehingukomponendid, vara hindamine, mis on vara õiglane väärtus ja osade summa, millele on lisatud üksuste erinevad osad.

Top 5 omakapitali hindamismeetodi loetelu

  1. Diskonteeritud rahavoogude meetod
  2. Võrreldav ettevõtte analüüs
  3. Võrreldav tehingukomp
  4. Varapõhine hindamismeetod
  5. Osade hindamismeetodi summa

Arutame neid kõiki üksikasjalikult.

# 1 - diskonteeritud rahavoog

Allolevas tabelis on kokku võetud Alibaba diskonteeritud rahavoogude hindamise mudel.

  • DCF on ettevõtte prognoositud rahavoogude nüüdisväärtus (NPV). DCF põhineb põhimõttel, et ettevõtte või vara väärtus põhineb sisuliselt selle võimel genereerida rahavooge.
  • Seega toetub DCF rohkem ettevõtte põhiootustele kui avaliku turu teguritele või ajaloolistele mudelitele. See on teoreetilisem lähenemine, mis tugineb erinevatele eeldustele.
  • DCF-analüüs aitab saada ettevõtte üldise väärtuse (st ettevõtte väärtuse), sealhulgas nii võla kui ka omakapitali.
  • Selle arvutamisel arvutatakse eeldatavate tulevaste rahavoogude nüüdisväärtus (PV). Selle tehnika puuduseks on tulevase rahavoo ja lõpliku väärtuse hindamine koos asjakohase riskiga korrigeeritud diskontomääraga.
  • Kõigi nende sisendite üle otsustatakse oluliselt subjektiivselt. Iga väike muutus sisendis muudab oluliselt omakapitali hindamist. Kui väärtus on suurem kui maksumus, tuleb kaaluda investeerimisvõimalust.

# 2 - võrreldav ettevõtte analüüs

Allpool on esitatud Box IPO omakapitali hindamise mudeli võrreldav ettevõtte analüüs

  • See omakapitali hindamise meetod hõlmab avalike ettevõtete tegevusmõõdikute ja hindamismudelite võrdlemist sihtettevõtete omadega.
  • Kapitali hindamise mitmekordne kasutamine on ettevõtte hindamise kiireim viis. Peale selle on kasulik võrrelda ettevõtteid, kes teevad võrreldavat ettevõtte analüüsi. Fookuses on ettevõtte arvu ja finantsomaduste, näiteks tulevase eeldatava kasvu, hõivamine ühe numbriga. Ettevõtte väärtuse saamiseks korrutatakse see arv finantsmõõdikuga.
  • Seda omakapitali hindamise meetodit kasutatakse sihtettevõtte jaoks, millel on tuvastatav tulu või tulu voog, mida ettevõte saab säilitada. Ettevõtete jaoks, kes on alles arengujärgus, kasutatakse hindamismudelite aluseks prognoositud tulu või tulu.

# 3 - võrreldav tehingukomp

Allpool on kasti IPO hindamise võrreldav tehingukomponent

  • Seda omakapitali hindamise meetodit kasutava ettevõtte väärtus hinnatakse, analüüsides hinda, mida maksti sarnastes ettevõtetes sarnastes tingimustes. Selline hindamismeetod aitab mõista konkreetses tööstusharus makstavaid kordi ja preemiaid ning seda, kuidas teised osapooled hindasid eraturu hindamisi.
  • See omakapitali hindamise meetod nõuab tööstuse ja muude varade tundmist. Ettevõtete sedalaadi analüüsi jaoks valimisel tuleb meeles pidada, et selliste tegurite vahel nagu finantsnäitajad, sama tegevusala ja tehingu suurus, tehingu liik ja ostja omadused on sarnasused.
  • See omakapitali hindamise meetod säästab avalikult kättesaadava teabe kasutamist. Selle hindamistehnika peamine puudus on siiski tehingutega seotud teabe hulk ja kvaliteet. Enamasti on see teave piiratud, mistõttu on järelduste tegemine keeruline. See raskus süveneb, kui ettevõte püüab arvestada varasemate tehingute ajal kehtinud turutingimuste erinevustega praeguse turuga. Näiteks võib olla muutunud konkurentide arv või eelmine turg võib olla majandustsükli teises osas.
  • Ehkki iga tehing on erinev ja muudab otsese võrdlemise keeruliseks, aitab pretsedendiline tehingute analüüs anda üldise hinnangu turu nõudlusele konkreetse vara järele.
  • Seega oleks seda tüüpi analüüsi puhul kõigepealt tehingute kogumi valimine, vajaliku finantskoha leidmine, seejärel peamiste kauplemiskordade hajutamine ja lõpuks ettevõtte väärtuse määramine. Näiteks kui teie ettevõtte prognooside kohaselt on 2016. aastal EBITDA 200 miljonit dollarit ja pretsedendiandmete analüüs näitab, et sihtettevõtted osteti 20x EBITDA eest, oleks teie ettevõtte väärtus umbes 4 miljardit dollarit.

# 4 - varapõhine

  • Varapõhine hindamismeetod võtab arvesse ettevõtte varade ja kohustuste väärtust. Selle lähenemisviisi kohaselt on ettevõtte väärtus võrdne kõigi tema asjakohaste varade ja kõigi asjakohaste kohustuste väärtuse vahega.

Seda saab hõlpsasti mõista järgmise lihtsa illustreeriva näite abil: -

Ettevõtte ABC Ltd direktorid kaaluvad kogu XYZ Ltd. aktsiakapitali omandamist.

Järgnev on ettevõtte XYZ ltd bilanss:

Kohustused Varad
Osakapital 50000 Põhivara 735000
 Varu ja ülejääk 400000 Varu 500000
Erinevad krediidiandjad 700000 Erinevad võlglased 700000
Panga arvelduskrediit 800000 Sularaha käes 15000
Kokku: 1950000 Kokku: 1950000

Hindamine varapõhise meetodi abil: 

Andmed: Summa
Varad: 735000
Põhivara
Laos 500000
Erinevad võlglased 700000
Sularaha käes 15000
Vara kokku 1950000
Kohustused: 700000
Erinev krediidiandja
Panga arvelduskrediit 800000
Kohustused kokku 1500000
Varad kokku - kohustused kokku 450000
Ettevõtte väärtus 450000

# 5 - osade hindamismeetodi summa

Hajutatud ärihuvidega konglomeraat võib nõuda teistsugust hindamismudelit. Siin väärtustame iga ettevõtet eraldi ja liidame omakapitali hinnangud. Seda lähenemist nimetatakse osade hindamise meetodi summaks.

Mõistkem osade hindamise summat hüpoteetilise ettevõtte Mojo Corp näite abil.

Konglomeraadi nagu MOJO väärtustamiseks võib iga segmendi väärtustamiseks kasutada omakapitali hindamise mudelit.

  1. Autosegmentide hindamine -  autosegmenti saab kõige paremini hinnata EV / EBITDA või PE suhtarvude abil.
  2. Nafta ja gaasi segmendi hindamine -  nafta- ja gaasiettevõtete jaoks on parim viis kasutada EV / EBITDA või P / CF või EV / boe (EV / barrel naftaekvivalenti)
  3. Tarkvarasegmendi hindamine -  Tarkvarasegmendi väärtustamiseks kasutame mitmekordset väärtust PE või EV / EBIT
  4. Pangasegmendi hindamine -  pangandussektori väärtustamiseks kasutame tavaliselt P / BV-d või jääkkasumite meetodit
  5. E-kaubanduse segment -  EV / müüki kasutame e-kaubanduse segmendi (kui segment pole kasumlik) või EV / abonendi või PE mitmekordistamiseks

Mojo Corpi hindamine kokku = (1) Autode segmendi hindamine + (2) Nafta ja gaasi segmendi hindamine + (3) Tarkvarasegmendi hindamine + (4) Pangasegmendi hindamine + (5) E-kaubanduse segment

Hindamismeetodid Video