Rahavoogude analüüs (näited) Samm-sammult juhend

Mis on rahavoogude analüüs?

Rahavoogude analüüs viitab uurimisele või analüüsile sularaha erinevate sissevoolude kohta ettevõttele ja sularaha väljavoolu ettevõttelt vaatlusalusel perioodil erinevatest tegevustest, mis hõlmavad põhitegevust, investeerimistegevust ja finantseerimistegevust.

IronMount Corp ja BronzeMetal Corp (mõlemal hüpoteetilisel ettevõttel) olid 2007. aasta alguses ja lõpus ühesugused sularahapositsioonid. Samuti teatas iga ettevõte 2007. aasta netotuluks 225 000 dollarit. Milline ettevõte kuvab rahavoogude stressi elemente? Mis tegurid panevad selle järelduseni jõudma?

Oletame, et ettevõte ABC on just alustanud äritegevust ja teeninud sel aastal 100 dollari suurust tulu. Ja vastavalt rekordile on nende kulud 60 dollarit. Nüüd võiksite öelda, et ettevõtte ABC on teeninud = $ (100 - 60) = 40 $ kasumit. Firma ABC puhul on siiski näha, et nende tulud on sel aastal 100 dollarit, kuid nad on tänavu kogunud ainsad 80 dollarit ja ülejäänud koguvad järgmisel aastal. Kulude puhul on nad sel aastal maksnud ainult 50 USA dollarit ja ülejäänu järgmisel aastal. Seega, kui arvutame selle aasta netosissevoolu, oleks see USD (80–50) = 30 USD.

Seega, isegi kui ettevõte ABC on sel aastal teeninud kasumit 40 dollarit, on selle netosissevool 30 dollarit.

Rahavoogude analüüsis ei hõlma me ainult operatsioonidega seotud raha, vaid lisame ka investeerimis- ja finantseerimistegevusest tulenevad kulud ja tulud.

Samm-sammult rahavoogude aruannete analüüs

Rahavoogude analüüs jaguneb kolmeks osaks - äritegevuse rahavoog, investeeringute rahavoog ja finantseerimise rahavoog. Arutame neid kõiki ükshaaval.

# 1 - Operatsioonide rahavoog

Operatsiooni rahavoog tähendab tavapärasest äritegevusest tulenevate rahavoogude ja nende vastavate rahavoogude arvestamist.

Operatsioonide rahavoogude arvutamiseks on kaks võimalust - 1) otsene meetod ja 2) kaudne meetod.

Enamikul juhtudel kasutatakse kaudset meetodit.

Siinkohal vaatleme ainult kaudset meetodit Operatsioonide rahavoogude arvutamiseks.

Operatsioonide rahavoogude arvutamine:

  • Enne kui hakkate rahavoogude aruande analüüsi üle mõtlema, vaadake kõigepealt kasumiaruannet. Nüüd alustage puhaskasumist.
  • Peate lisama tagasi mitterahalised kulud, nagu amortisatsioon, amortisatsioon jne. Sularahata kulude tagasi lisamise põhjuseks on see, et neid ei kulu tegelikult sularahas (vaid arvestuses).
  • See on sama mis tahes varade müügiga. Kui varade müügil on kahju, peame tagasi lisama ja kui vara müügist on kasumit, peame maha arvestama.
  • Ja siis peame arvestama mis tahes muutustega põhivarades.
  • Lõpuks peame lisama käibevara ja lühiajaliste kohustuste muutused (lühiajaliste kohustuste hulka ei peaks me lisama makstavaid dividende ja makstavaid võlakirju.

Lisateavet operatsioonide rahavoogude kohta - operatsioonide rahavoog

Colgate'i rahavoog operatsiooni näitest

allikas: Colgate SEC Filings

  • Ehkki Colgate'i 2015. aasta puhaskasum on 1 548 miljonit dollarit, näib selle Operationi rahavoog minevikuga kooskõlas olevat.
  • Kui vaatate 2015. aasta operatsioonide rahavoogusid tähelepanelikult, on Venezuela raamatupidamismuudatuste eest tasuline tasu, mis on 2015. aastal andnud 1084 miljonit dollarit. See puudus aastatel 2013 ja 2014. Kui eemaldate selle tasu, ei näe Colgate'i operatsioonide rahavoog välja liiga põnev.

# 2 - rahavoog investeerimistegevusest

Lisaks tegevusele investeerib ettevõte ka varadesse, mis võivad neile suuremat tootlust pakkuda. Peame välja selgitama, kui palju sularahata (kahjum või kasum) tegevusi perioodi jooksul tehakse, et saaksime neid arvesse võtta, kui veendume netosissevoolus. Investeerimistegevuse raha sissevool hõlmaks selliseid tegevusi nagu pikaajaliste varade või väärtpaberite ostmine või müümine (v.a sularaha) ning ka laenude andmine ja võtmine.

Kuigi siin pole suurt midagi rääkida, tuleb siiski arvestada kahega.

  • Esiteks peame lisama kahjumid (kui neid on) pikaajaliste varade või turustatavate väärtpaberite müümisel. Need kahjud tuleks tagasi liita, kuna kahjude jaoks ei ole raha väljavoolu.
  • Teiseks peame maha arvama kasumi (kui see on olemas), müües pikaajalisi varasid või turustatavaid väärtpabereid. Need kasumid tuleks maha arvata, kuna ettevõtte teenitud kasumi jaoks ei ole raha sissevoolu.

Lisateavet investeeringute rahavoogude kohta - investeeringute rahavoog

Colgate'i rahavoog investeeringute näitel

allikas: Colgate SEC Filings

  • Colgate'i investeerimistegevuse rahavoogude analüüs oli 2015. aastal -685 miljonit ja 2014. aastal -859 miljonit.
  • Colgate'i põhikapitali väljaminek oli 2015. aastal -691 miljonit, võrreldes 2014. aasta -757 miljoniga.
  • 2015. aastal sai Colgate tulu turukõlblike väärtpaberite ja investeeringute müügist 599 miljonit dollarit.
  • Lisaks sai Colgate 221 miljonit dollarit Vaikse ookeani lõunaosa pesupesemisvahendite müügist saadud tulust.

# 3 - Rahavoog finantseerimistegevusest

  • Esiteks, kui toimub aktsiate tagasiostmine või emiteerimine, kuulub see rahavoogude analüüsis finantseerimistegevuse alla.
  • Lühiajalise või pikaajalise laenude laenamine ja tagasimaksmine võlakirjade ja võlakirjade emiteerimise jmt hulka kuulub ka finantseerimistegevuse alla.
  • Samuti peame lisama makstud dividendid (kui neid on). Peame siiski veenduma, et me ei sisalda võlgnevusi ega viitlaekumisi (kuna neid arvestataks põhitegevuse netorahakäibes).

Colgate'i rahavoog näite rahastamisest

allikas: Colgate SEC Filings

  • Colgate'i finantseerimistegevus on olnud aastatel 2015, 2014 ja 2013 üsna stabiilne.
  • Colgate põhivõlgade tagasimakse oli 2015. aastal -9 181 miljonit ja selle emiteeritud summa oli 9 602 miljonit dollarit.
  • Colgates on stabiilne dividendipoliitika. Nad maksid 2015. aastal -1 493 miljonit ja 2014. aastal -1446 miljonit.
  • Osade tagasiostuprogrammi raames ostab Colgate regulaarsete ajavahemike tagant aktsiaid tagasi. 2015. aastal ostis Colgate 1551 miljoni dollari väärtuses aktsiaid.

Lisateavet finantseerimistegevuse rahavoogude kohta - rahavoog finantseerimistegevustest

Rahavoogude analüüsi näide - IronMount vs BronzeMetal

Tuleme tagasi varasema rahavoogude analüüsi näite juurde, millest alustasime - IronMount Corp ja BronzeMetal Corp 2007. aasta alguses ja lõpus olid identsed sularahapositsioonid. Iga ettevõte teatas 2007. aasta puhaskasumist ka 225 000 dollarit.

Tehke oma rahavoogude analüüs.

IronMount ja Bronze Metal on mõlemal ettevõttel sama aasta lõpu sularaha 365 900 dollarit. Lisaks on sularahas toimunud muutused aasta jooksul samad - 315 900 dollarit. Milline ettevõte kuvab rahavoogude stressi elemente?

  • Pange tähele, et operatsioonide rahavoog on IronMountile negatiivne -21 450 juures. Seadmete müügist saadav kasum lahutatakse, kuna see ei ole põhitegevuse rahavoog. IronMount'i seadmete müük lisab 307 350, mis aitab kaasa sularaha suurenemisele.
  • Teiselt poolt, kui vaatame BronzeMetali, siis märkime, et selle operatsioonide rahavoog on tugev 374 250 dollarit ja tundub, et see on oma äris suurepäraselt edukas. Rahavoogude loomiseks ei loodeta seadmete ühekordsele müügile.
  • Sellega järeldame, et IronMountil on stressi märke, mis on tingitud madalast põhitegevustulust ja sularaha genereerimisel teistest ühekordsetest esemetest.

Rahavoogude analüüsi näide - tähestik (Google)

allikas: ycharts

  • Operatsioonide rahavoog - Google'i operatsioonide rahavoog tekib reklaamituludest, mida teenivad Google'i teenused ja Google'i võrgu liikmete atribuudid. Lisaks teenib Google sularaha rakenduste müügi, rakendusesiseste ostude ja digitaalse sisu, riistvaratoodete, litsentsimiskorra ja teenustasude kaudu, mis on saadud Google Cloudi pakkumiste eest. Google'i tegevuse rahavoog näitab kasvutendentsi peamiselt netotulu kasvu tõttu. Google'i puhaskasum oli 2014. aastal 14,14 miljardit dollarit, 2015. aastal 16,35 miljardit dollarit ja 2016. aastal 19,48 miljardit dollarit.
  • Investeerimistegevuse rahavoog - Google'i investeerimistegevus hõlmab peamiselt turustatavate väärtpaberite ostmist, väärtpaberite laenamisega seotud rahatagatisi ja omandamistega seotud kulutusi.
  • Rahastamine finantseerimistegevusest - finantseerimisest tulenev rahavoog on tingitud võlakirjade emiteerimisest, võla tagasimaksetest, aktsiakapitali tagasiostmisest ja aktsiapõhiste auhindadega seotud netomaksetest. Google'i rahavood finantseerimistegevustest vähenevad igal aastal seoses tagasiostetud aktsiate suurenemisega. 2016. aastal ostis Google tagasi aktsiaid 3,304 miljardi dollari väärtuses, võrreldes 2015. aasta 2,422 miljardi dollariga.

Rahavoogude analüüsi näide - Amazon

allikas: ycharts

  • Operatsioonide rahavoog - Amazoni operatsioonide rahavoog tuleneb tarbijate, müüjate, arendajate, ettevõtete ja sisuloojate klientidelt saadud raha, reklaamilepingutest ja kaubamärgiga krediitkaardilepingutest. Märgime, et operatsioonide rahavood on pidevalt kasvanud. Selle põhjuseks on peamiselt puhastulu kasv. Amazoni puhaskasum oli - 241 miljonit dollarit 2014. aastal, 596 miljonit dollarit 2015. aastal ja 2371 miljonit dollarit 2016. aastal.
  • Investeerimise rahavoog - Amazoni investeeringute rahavoog tuleneb sularahakapitali väljaminekutest, sealhulgas üürilepingu täiustustest, sisekasutuse tarkvarast ja veebisaitide arenduskuludest, omandamiste rahakuludest, investeeringutest teistesse ettevõtetesse ja intellektuaalomandi õigustesse ning ostudest, müügist ja turustatavate väärtpaberite tähtajad. Investeerimise rahavoog oli 2016. aastal - 9,9 miljardit dollarit, võrreldes 2015. aasta -6,5 miljardiga.
  • Rahavoog finantseerimistegevusest - Amazoni finantstegevuse rahavoog tuleneb rahavoogudest, mis tulenevad pikaajaliste võlgade põhiosa tagasimaksest ning kapitali- ja kapitalirendiga seotud kohustustest. Amazoni rahavoog finantseerimistegevusest oli - 2,91 miljardit dollarit 2016. aastal ja - 3,76 miljardit dollarit 2015. aastal.

Rahavoogude analüüsi näide - Box Inc

allikas: ycharts

  • Operatsioonide rahavoog - Box genereerib operatsioonide rahavoogu, pakkudes organisatsioonidele oma tarkvara teenusena (SaaS) pilve sisuhalduse platvormi, et nad saaksid hallata nende sisu koos selle sisu turvalise ja lihtsa juurdepääsu ning jagamisega. Erinevalt kahest muust Amazoni ja Google'i näitest on Boxi operatsioonide rahavoog aeglane ja kahjumlik aastate jooksul. Box CFO oli - 1,21 miljonit dollarit 2016. aastal, võrreldes - 66,32 miljonit dollarit 2015. aastal.
  • Investeerimistegevuse  rahavoog - investeerimistegevuse rahavoog oli 2016. aastal - 7,57 miljonit dollarit võrreldes 2015. aasta - 80,86 miljoni dollariga. Selle põhjuseks oli peamiselt põhitegevuse vähenenud kapitali arv.
  • Rahastamine finantseerimistegevusest - finantseerimistegevuse rahakäive on näidanud muutuvat trendi. 2015. aastal tuli Box välja oma IPO-ga ja seetõttu kasvas tema rahastamise rahavoog 2015. aastal 345,45 miljoni dollarini. Enne IPO-d finantseerisid Boxi erakapitali investorid.

Piirangud

Isegi kui rahavoogude analüüs on investorite jaoks üks parimaid tööriistu, et teada saada, kas ettevõttel läheb hästi või mitte, on rahavoogude analüüsil ka mõned puudused. Vaatame neid ükshaaval.

  • Rahavoogude analüüsi üks olulisemaid asju on see, et see ei võta arvesse rahavoogude aruande kasvu. Rahavoogude aruanne näitab alati seda, mis varem toimus. Kuid varasem teave ei pruugi kujutada ettevõtte kohta õiget teavet investoritele, kes on huvitatud ettevõttesse investeerimisest. Näiteks kui ettevõte on investeerinud teadus- ja arendustegevusse suure hulga sularaha ja teeniks oma murrangulise idee kaudu tohutul hulgal sularaha, peaksid need tulema rahavoogude aruandes (kuid neid ei arvestata rahavoogude hulka) ).
  • Teine rahavoogude aruande puudus on see - seda ei saa lihtsalt tõlgendada. Kui palute ühelgi investoril rahavoogude aruannet tõlgendada, ei saaks ta ilma kasumiaruande abita palju aru ja muu teave tehingute kohta toimus kogu perioodi vältel. Näiteks on rahavoogude aruandest raske aru saada, kas ettevõte maksab oma võla ära või investeerib rohkem varadesse.
  • Rahavoogude aruanne ei ole asjakohane, kui soovite mõista ettevõtte kasumlikkust, kuna rahavoogude aruandes ei arvestata mitterahalisi kirjeid. Seega arvestatakse kogu kasum maha ja kõik kahjumid liidetakse tagasi, et saada tegelik rahavoog või väljamakse.
  • Rahavoogude aruanne on liigendatud raamatupidamise kassapõhiselt ja see eirab täielikult raamatupidamise tekkepõhist mõistet.

Kokkuvõte

Rea üksus Kommentaarid
Põhitegevuse rahavoog
Netotulu Kasumiaruande reast Puhaskasum
Kohandused
Amortisatsioon ja amortisatsioon Kasumiaruande vastaval real
Eraldis kahjude katteks nõuete vastu Alates ebatõenäoliselt laekuvate kontode eraldise muutusest perioodil
Kasum / kahjum rajatise müügist Kasumiaruande kasumiaruannetest
Nõuete suurenemine / vähenemine Ostjate nõuete muutus perioodil bilansist
Varude suurenemine / vähenemine Varude muutus perioodil bilansist
Ostjate võlgnevuste suurenemine / vähenemine Bilansist perioodil makstava kaubavahetuse muutus
Operatsioonidest teenitud raha Jaotises eelmiste üksuste kokkuvõte
Investeerimistegevuse rahavoog
Põhivara ostmine Põhivara kontodel perioodi kaupa
Laekumine põhivara müügist Põhivara kontodel perioodi kaupa
Investeerimistegevuses kasutatud netoraha Jaotises eelmiste üksuste kokkuvõte
Rahavoog finantseerimistegevusest
Jätkake aktsiate emiteerimisest Põhikapitali ja täiendava sissemakstud kapitali kontode netokasv perioodi jooksul
Laekumine pikaajalise võla emiteerimisest Esitatakse perioodi pikaajaliste võlgade kontodel
Makstud dividendid Esitatakse perioodi jaotamata kasumi kontodel
Finantstegevuses kasutatud netoraha Jaotises eelmiste üksuste kokkuvõte
Raha ja raha ekvivalentide puhas muutus Kõigi eelnenud vahesummade kokkuvõte

Järeldus

Kui soovite aru saada ettevõttest ja selle finantsasjadest, peate vaatama kõiki kolme väidet ja kõiki suhtarvusid. Ainult rahavoogude analüüs ei suudaks teile ettevõttest õiget pilti anda. Otsige netosissevoolu, kuid veenduge ka, et olete aastate jooksul kontrollinud ettevõtte kasumlikkust.

Samuti pole rahavoogude analüüsi arvutamine lihtne. Kui soovite arvutada rahavoogude analüüsi, peate mõistma enamat kui finantseerimise põhitase. Samuti peate mõistma finantstingimusi, kuidas neid kajastatakse aruannetes ja kuidas kajastatakse kasumiaruannet. Seega, kui soovite teha rahavoogude analüüsi, siis teadke kõigepealt, kuidas näha kasumiaruannet ja mõista, mida rahavoogude aruandesse lisada ja mida välja jätta.

Rahavoogude analüüsi video