seychellesartprojects.org

Rahavoog viitab ettevõtte määratud perioodi jooksul teenitud netorahale ja see arvutatakse lahutades rahavoogude koguväärtus rahavoogude koguväärtusest, samas kui netotulu viitab ettevõtte tulule, mis teenitakse perioodi jooksul pärast kõigi ettevõttel sel perioodil tehtud kulutuste arvestamist.

Rahavoogude ja puhaskasumi erinevused

Amazoni puhaskasum on 2,37 miljardit dollarit, samas kui tema operatsioonide rahavoog on 16,44 miljardit dollarit. Miks on neil kahel vahet? Rahakäive ja puhaskasum on mõlemad kaks võtmetegurit, otsustades, kas ettevõttel on läinud hästi või mitte. Aga kuidas saaksime omavahel suhestuda?

Selles artiklis vaatleme nii rahavoogusid kui ka puhastulu, et mõista nende toimimist.

Selles artiklis räägime järgmisest -

Mis on rahavood?

Rahavoogude aruanne erineb täielikult sellest kasumiaruandest. Võtame selle mõistmiseks näite.

Ettevõte teenis 2016. aastal tulu 200 dollarit ja nende tehtud kulutused olid 110 dollarit. See tähendab, et puhaskasum on $ (200 - 110) = 90 $.

Kuid kui vaatame rahavoogude aruande vaatepunktist, peame arvestama raha sissevoolu ja väljavooluga. Ettevõtte sissevool oli 170 dollarit (2016. aastal ei kogunud kogu summat) ja sularaha väljavool 90 dollarit (ülejäänud summa makstakse 2017. aastal). Nii et netosissevool on $ (170 - 90) = 80 $.

Seega on tõestatud, et isegi kui ettevõte teenis kasumit 90 dollarit, oli tema netosissevool 80 dollarit.

Ja selles peitubki rahavoogude aruande tähtsus. Rahavoogude aruanne aitab investoril ära tunda ettevõtte rahavoogusid ja rahavoogusid, nii et neid ei köidaks kopsakas kasum / tulu).

Sageli on nähtud, et netorahavoog on ettevõtte jaoks negatiivne ka pärast tohutut kasumit. Seega, ilma rahavoogude aruannet uurimata, ei saa investor aasta jooksul järeldusi ettevõtte tegevuse kohta teha.

Mis on puhas sissetulek?

Kasum või puhaskasum on ettevõtte kasumiaruande “alumine rida”.

Kasumi või netotulu kindlakstegemiseks peab ettevõte koostama kasumiaruande ning selgitama välja tulude ja kulude netosaldo.

Need tulud ja kulud kajastatakse seetõttu, et tehingud on tehtud olenemata sellest, kas sularaha on olnud paar või mitte.

Järgmises jaotises näeme, kuidas puhaskasumi kindlakstegemiseks koostada rahavoogude aruanne (nii otsene kui kaudne meetod) ja kasumiaruanded.

Operatsioonide rahavoogude vorming ja näide

Esiteks vaatleme koos näitega ainult rahavoogude aruannete kaudse meetodi vormingut, kuna see on otseselt seotud puhaskasumiga. Ja siis vaatame nii puhas sissetuleku formaati kui ka selle näiteid.

Põhitegevuse rahavoogude arvutamine

• Siin peitub rahavoogude aruandes netosissetuleku tähtsus. Põhitegevuse rahavoogude arvutamise alustamiseks peate alustama puhaskasumist (netotulu selgitamiseks õpime järgmises jaotises).
• Seejärel peate tagasi lisama kõik sularahata kirjed, näiteks amortisatsioon. Lisame need tagasi, sest neid ei maksta tegelikult sularahas kuludesse (ainult arvestuses).
• Sama peate tegema ka varade müügi puhul. Kui ettevõttel on vara müügist tekkinud kahjumit (mis tegelikult ei ole kahjum sularahas), lisame sellele tagasi ja kui ettevõte on varade müügist teeninud kasumit (mis ei ole tegelikult sularahakasum) , arvestame summa maha.
• Järgmisena peame arvestama põhivarade osas aasta jooksul toimunud muudatustega.
• Lõpuks lisame tagasi või lahutame kõik muudatused lühiajalistes kohustustes ja varades. Pange tähele, et lühiajalistes kohustustes ei sisalda me võlgnetavaid võlad ja makstavaid dividende.

Vaatame nüüd Amazoni põhitegevuse rahavoogude arvutamise näidet -

allikas: Amazon SEC Filings

Näete, et näites alustasime puhastulust ja tegime seejärel kõik eespool nimetatud korrigeerimised. Tagasi lisatakse mitterahalised kirjed nagu amortisatsioon ja aktsiapõhised hüvitised. Samamoodi muutused põhivarades ja -kohustustes, nagu varud, võlgnevused, võlgnevused ja muud.

Rahavoogude aruandeid saate põhjalikult õppida järgmistest -

• Operatsioonide rahavoog
• Rahastamine finantseerimistegevusest
• Investeerimistegevuse rahavoog
• Rahavoogude analüüs

Netosissetuleku formaat ja näide

Nagu näete, peame netorahavoogude arvutamiseks osutama puhaskasumile (kasumile). Pärast puhaskasumi arvestamist saame vastavaid korrigeerimisi tagasi lisada või maha arvata ning teha kindlaks kaudse rahavoogude meetodi põhitegevuse netorahavoog.

Nii et vaatame vormingut ja näidet, et saaksime aru saada, kuidas kõigepealt teada saada puhastulu.

Vormindus

Heitke pilk põhivormingule, et saaksime kõigepealt aru saada, millega tegemist on. Ja siis võtame selle illustreerimiseks näite.

Andmed	Summa
Tulud	*****
Müüdud kaupade maksumus	(*****)
Brutomarginaal	****
Töö	(**)
Üldised ja halduskulud	(**)
Äritulu (EBIT)	***
Intressikulud	(**)
Kasum enne maksustamist	***
Maksumäär (30% kasumist enne maksu)	(**)
Netotulu	***

Allpool on ülevaade Amazoni kasumiaruandest.

allikas: Amazon SEC Filings

Kui nüüd peate investorina kaudse meetodi abil koostama rahavoogude aruande, saate alustada puhaskasumist.

Kasumiaruande kohta saate teavet ka järgmistest põhjalikest artiklitest.

• Kasumiaruanne
• Kasumiaruanne vs bilanss
• Kasumimarginaali tüübid

Apple'i rahavoog vs puhaskasum

Positiivsed rahavood ja positiivne puhaskasum

Vaadake allpool Apple'i operatsioonide rahavoogusid ja puhaskasumit. Nii selle puhaskasum kui ka rahavood on olnud positiivsed.

allikas: ycharts

Millistel ettevõtetel on positiivsed rahavood ja positiivne puhaskasum?

Positiivsete rahavoogude ja puhaskasumi saamiseks võivad olla erinevad põhjused. Mõned neist on loetletud allpool -

• Ettevõttel peaksid olema tugevad tooteliinid.
• Peaks olema kasumlik tugeva ja järjepideva kasumimarginaaliga
• Mahakandmine, vara müük ja allahindlused peaksid olema selle tulude suhtes tähtsusetud.

Näited positiivsetest rahavoogudest ja postitiivse netosissetuleku kohta

Allpool on toodud mõned näited positiivsete rahavoogude ja positiivse puhaskasumiga tippettevõtetest.

Nimi	Turukapital (miljon dollarit)	Finantsdirektor (miljonit dollarit)	Puhaskasum (miljonit dollarit)
Toyota mootor	161,334	43,974	23,584
Wells Fargo	278,551	169	21,938
Tähestik	635,433	36,036	19,478
Ameerika Pank	247,106	18,306	17,906
Microsoft	536,267	33,325	16,798
Johnson & Johnson	357,041	18,767	16,540
China Mobile	211,921	38,108	16,334
Allergan	80,840	1,425	14,973
Wal-Marti kauplused	227,082	31,530	13,643
Gilead Sciences	90,491	16,669	13,501

Snap Inc: rahavoog vs puhaskasum

Negatiivsed rahavood vs negatiivne puhaskasum

Vaadake allpool Snapi operatsioonide rahavoogusid ja puhastulu. Nii selle puhaskasum kui ka rahavood on negatiivsed.

allikas: ycharts

Millistel ettevõtetel on negatiivsed rahavood ja negatiivne puhaskasum?

• Enamasti on need ettevõtted, mis ei tooda piisavalt kulusid võrreldes kulude ja investeeringutega.
• Need töötavad väga õhukese marginaaliga või toovad kahjumit.
• Enamik Tech-ettevõtteid, keda rahastatakse välistest erakapitali investeeringutest, lähevad IPO-le, kellel on sellised omadused

Negatiivsed rahavood ja negatiivsed puhaskasumi näited

Allpool on toodud mõned näited negatiivsete rahavoogude ja negatiivse puhaskasumiga tippettevõtetest.

Nimi	Turukapital (miljon dollarit)	Finantsdirektor (miljonit dollarit)	Puhaskasum (miljonit dollarit)
Tesla	51,449	(124)	(675)
Nokia	36,475	(1 609)	(848)
Halliburton	36,260	(1703)	(5763)
Symantec	17,280	(220)	(106)
Biomariini farmaatsia	15,793	(228)	(630)
Cheniere energia	11,238	(404)	(610)
Alkermes	9,119	(64)	(208)
Seattle'i geneetika	7,331	(97)	(140)
Tesaro	7,260	(288)	(387)
Alnylam Pharmaceuticals	7,247	(308)	(410)

Pearsons: rahavoog vs puhaskasum

Positiivne rahavoog ja negatiivne puhaskasum

Vt allpool Pearsonsi operatsioonide rahavoog ja puhaskasum. Pearsonsi puhaskasum on negatiivne. Selle rahavoog on siiski positiivne. Miks?

allikas: ycharts

Tegelik põhjus on immateriaalse vara väärtuse langus. Märgime, et Pearsoni immateriaalse vara väärtuse langus 2505 miljoni dollarini on 2016. aastal toonud kaasa tohutuid kahjusid.

allikas: Persons SEC Filings

Millistel ettevõtetel on postive rahavood ja negatiivne puhaskasum?

Mõned ettevõtted, millel võivad olla ülaltoodud omadused, on järgmised -

• Negatiivne puhaskasum võib olla seetõttu, et ettevõte teenib kahjumit.
• Enamasti teatavad tugevad ettevõtted kahjumitest halbade võlgade mahakandmise, väärtuse languse või ettevõtte restruktureerimise tõttu.
• Puhaskasum võib olla negatiivne ka varade müügikao tõttu.

Näited positiivsetest rahavoogudest ja negatiivsete puhaskasumite kohta

Allpool on toodud mõned näited Postive'i rahavoogude ja negatiivse puhaskasumiga tippettevõtetest.

Nimi	Turukapital (miljon dollarit)	Finantsdirektor (miljonit dollarit)	Puhaskasum (miljonit dollarit)
Vodafone Grupp	76,352	15,606	(6 909)
BHP Billiton	34,076	10,625	(6385)
EsiteksEnergia	12,979	3,371	(6 177)
Hess	13,285	795	(6,132)
Petrobras	47,417	26,114	(4838)
Perrigo Co	10,391	655	(4 013)
ConocoPhillips	53,195	4,403	(3615)
Caesarsi meelelahutus	1,804	308	(3569)
California ressursid	302	403	(3554)
Endo International	2,523	524	(3347)

Netflix: rahavoog vs puhaskasum

Negatiivsed rahavood ja positiivne puhaskasum

Palun vaadake Netflixi operatsioonide rahavoogu ja puhastulu. Netflixi puhaskasum on postitiivne, kuid selle rahavood on negatiivsed. Miks?

allikas: ycharts

Vaatame Netflixi kassavoogu põhitegevusest.

Märgime, et sisu voogesituste lisamine Netflixis on tegevuskulud (2016. aastal 8653 miljonit dollarit) ja see on põhjustanud äritegevuse negatiivset rahavoogu.

Negatiivsed rahavood ja postitiivsed puhastulu näited

Allpool on toodud mõned näited negatiivsete rahavoogude ja positiivse puhaskasumiga tippettevõtetest.

Nimi	Turukapital (miljon dollarit)	Finantsdirektor (miljonit dollarit)	Puhaskasum (miljonit dollarit)
UBS Grupp	65,183	(16 706)	3,252
CarMax	11,844	(468)	627
Credicorp	17,180	(438)	1,056
Oaktree Capital Group	7,301	(318)	195
General Electric	227,086	(244)	8,831
Enstar Grupp	3,939	(203)	265
SLM	4900	(201)	250
Hilltop Holdings	2,614	(183)	146
TRI Pointe Grupp	2,139	(158)	195
Valgete mägede kindlustus	3,932	(155)	413

Järeldus

Põhiline erinevus puhastulu ja netorahavoogude vahel on järgmine -

• Esiteks pole puhas sissetuleku puhul vahet, kas tehingud on sularahas või mitte. See tähendab, kui puhaskasum ja tulud kajastatakse kasumiaruandes nende teenimise ajal. Kuid rahavoogude aruande puhul käsitleme ainult raha ja raha ekvivalente (kui palju sularaha tuleb ja kui palju sularaha perioodi jooksul välja läheb).
• Teiseks ei ole mõned kasumiaruandes arvesse võetud kulud (näiteks amortisatsioonikulud või amortisatsioonikulud) tegelikult kassakulud. Kuid ikkagi arvestatakse need tuludest maha. Rahavoogude aruande korral tuleks need tagasi lisada puhaskasumisse, et see rahavoogu ei mõjutaks.
• Kolmandaks arvestatakse puhaskasumi puhul isegi muude allikate kasumit ja kahjumit (konsolideeritud kasumiaruanne). Kuid rahavoogude aruande puhul ei lisata ega vähendata sularaha.