Kapitali eelarvestamise meetodid Ülevaade kapitali eelarvestamise neljast parimast meetodist

Parimad kapitali eelarvestamise meetodid

Kapitali eelarvestamise meetodeid kasutatakse kapitali eelarvestamise otsustusprotsessi hõlbustamiseks ja need võivad olla diskonteerimata rahavoogude meetodid, mis hõlmavad tasuvusaega jne, ja diskonteeritud rahavoogude meetodid, mis sisaldavad nüüdisväärtust, kasumlikkust indeks ja sisemine tootlus.

Kapitali eelarveprojektid hõlmavad järgmist:

  1. Tagasimakse periood
  2. NPV
  3. Sisemise tasuvuse meetod
  4. Kasumlikkuse indeks

# 1 - tasuvusaja meetod

See viitab ajavahemikule, mil kavandatav projekt teenib piisavalt raha, et alginvesteering taastuks. Valitakse lühema tasuvusajaga projekt.

Tasuvusaja valem on esitatud allpool,

Tasuvusaeg = esialgne sularahainvesteering / aastane rahavoog.
Näide

ABC Ltd-l on tootmistegevusse investeerimiseks 200 000 dollarit lisakapitali. Saadaval on tooted A ja B, mis välistavad üksteist. Toote A ühiku panus on 50 dollarit ja toode B 30 dollarit. Laienemisplaan suurendab toote A toodangut 1000 ühiku ja toote B 2000 ühiku võrra.

Seega on lisanduv rahavoog toote A puhul (50 * 1000) 50 000 dollarit ja toote B puhul (30 * 2000) 60 000 dollarit.

Toote A tasuvusaeg arvutatakse järgmiselt:

Toode A = 200000/50000 = 4 aastat

Toote B tasuvusaeg arvutatakse järgmiselt:

Toode B = 200000/60000 = 3,3 aastat

Seega investeerib ABC Ltd tootesse B, kuna tasuvusaeg on lühem.

See on kõige lihtsam meetod. Seetõttu võtab see otsuse vastuvõtmiseks vähem aega ja pingutus on vajalik.

Raha ajaväärtust tasuvuse meetodil ei arvestata. Üldiselt on algstaadiumis tekkinud rahavood paremad kui hilisemas etapis saadud rahavood. Võib olla kaks sama tasuvusaega projekti, kuid üks projekt loob algusaastatel rohkem rahavoogusid. Seega ei ole selle konkreetse stsenaariumi korral selle meetodi abil tehtud otsus kõige optimaalsem.

Samamoodi võivad olla projektid, millel võib olla pikem tasuvusaeg, kuid pärast tasuvusaega tekivad suuremad rahavood. Selle stsenaariumi korral on projekti valimine lühema tasuvusaja põhjal, arvestamata teise projekti tasuvusaega tekitanud rahavoogusid, ettevõttele kahjulik.

Investeeritud summa tasuvuse määra ei arvestata tasuvuse meetodil. Nii et kui tegelik tootlus on väiksem kui kapitalikulud, on lühema tasuvusaega saabunud otsus ettevõttele kahjulik.

# 2 - nüüdisväärtuse meetod (NPV)

Enamik ettevõtteid kasutab seda NPV meetodit kapitaliinvesteeringute ettepanekute hindamiseks. Erinevatel ajaperioodidel võivad tekkida ebaühtlased rahavood. See diskonteeritakse ettevõtte kapitali hinnaga. Seda võrreldakse tehtud esialgse investeeringuga. Kui sissevoolude nüüdisväärtus on suurem kui väljavool, siis projekt aktsepteeritakse või lükatakse muul viisil tagasi.

Raha ajaväärtust arvestatakse selles meetodis ja see on seotud ettevõtte eesmärgiga, milleks on omanike kasumi maksimeerimine.

Samuti võtab see arvesse rahavoogusid toote kogu tegutsemise ajal ja selliste rahavoogude riske läbi kapitalikulude. See nõuab kapitalikulude arvutamiseks hinnangu kasutamist.

NPV valem excelis on esitatud allpool,

Neto nüüdisväärtus (NPV) = sissevoolude praegune väärtus (PV) - väljavoolude nüüdisväärtus (PV)

Kui on kaks positiivse NPV-ga projekti, siis valige kõrgema NPV-ga projekt.

Näide

XYZ Ltd soovib avada 1 miljoni dollari suuruse investeeringuga jaemüügikoha. Kas ettevõte saab selle avada Mumbais või Bangalores. Mumbai jaoks on rahavoogude nüüdisväärtus kümme aastat 150 000 dollarit aastas, XX protsendi diskontomääraga 1,2 miljonit dollarit. Pärast esimese miljoni dollari kulude lahutamist on NPV 0,2 miljonit dollarit. Bangalore jaoks on rahavoogude nüüdisväärtus 6 aastat 175 000 dollarit aastas, XX protsendi diskontomääraga 1,3 miljonit dollarit. Pärast esialgse 1 miljoni dollari kulude lahutamist on NPV 0,3 miljonit dollarit.

Seega valis ettevõte jaemüügikoha avamiseks Bangalore, kuna selle NPV on kõrgem.

# 3 - sisemine tootlus (IRR)

IRR on määratletud kui kiirus, mille juures NPV on null. Selle määra järgi on raha sissevoolu nüüdisväärtus võrdne raha väljavooluga. Arvesse võetakse ka raha ajaväärtust. See on kõige keerukam meetod.

Kui IRR on suurem kui kaalutud keskmine kapitalikulu, siis projekt aktsepteeritakse; vastasel juhul lükatakse see tagasi. Rohkem kui ühe projekti puhul valitakse kõrgeima IRR-iga projekt.

Näide

ABC Ltd-l on kaks ettepanekut, mille intressimäär on vastavalt 14 protsenti ja 18 protsenti. Kui ettevõtte kapitalikulu on 15 protsenti, valitakse teine ​​ettepanek. Esimest ettepanekut ei valita, kuna IRR on väiksem kui WACC. IRR võtab arvesse rahavoogusid kogu toote valitsemise ajal ja selliste rahavoogude riske läbi kapitalikulude.

Kuid IRR-i poolt vastu võetud otsus ei pruugi järgmiste stsenaariumide korral olla täpne.

  • Üksteist välistavate projektide jaoks;
  • Kui on kapitali normeerimine;

Samuti ei saa IRR-i kasutada, kui projekti käigus muutub rahavoogude märk.

IRR-ile jõudmiseks pole üht valemit. Katse- ja veameetod on ainus viis IRR-i jõudmiseks. Kuid Exceli abil saab IRR-i automaatselt jõuda.

# 4 - tasuvusindeks

Tasuvusindeks on nõutava tootlusega diskonteeritud tulevaste rahavoogude nüüdisväärtuse ja investeerimisjärgus oleva raha väljavoolu suhe.

Kasumlikkuse indeksi valem on esitatud järgmiselt:

Kasumlikkuse indeks = raha sissevoolu / alginvesteeringu nüüdisväärtus.

Madalam kui 1,0 tasuvusindeks näitab, et raha sissevoolu nüüdisväärtus on madalam kui algse investeeringu maksumus. Samamoodi tähendab kasumlikkuse indeks, mis on suurem kui 1,0, seda, et projekt on väärt ja võetakse vastu.

Järeldus

NPV meetod on kapitali eelarvestamise jaoks kõige optimaalsem meetod.

Põhjused:

  • Arvestab rahavoogusid toote kogu tegutsemise ajal ja selliste rahavoogude riske läbi kapitalikulude.
  • See on kooskõlas eesmärgiga maksimeerida ettevõttele väärtust, mida sisemise intressimäärade ja tasuvuse indeksi puhul ei tehta.
  • NPV meetodi puhul eeldatakse, et raha sissevool reinvesteeritakse kapitali hinnaga. IRR-meetodi puhul eeldatakse, et see reinvesteeritakse IRR-i, mis pole täpne.

Järeldus

Kapitalieelarve viitab pikaajaliste investeeringutega seotud otsustusprotsessile, kus erinevad kapitali eelarvestamise meetodid hõlmavad tasuvusaega, arvestuslikku tootlust, neto nüüdisväärtust, diskonteeritud rahavoogu, kasumlikkuse indeksit ja sisemist tasuvuse määra meetod.