Varade tootlus (tähendus, valem) Arvutage ROA suhe

Mis on varade tootlus (ROA)?

Varade tootlus (ROA) on suhe netotulu, mis tähistab ettevõtte majandusaasta jooksul saadud rahalise ja põhitegevuse tulu summat, ja keskmise vara koguväärtuse, mis on ettevõtte kogu vara aritmeetiline keskmine, analüüsimiseks. kui palju tootlust ettevõte ettevõttesse tehtud koguinvesteeringult toodab.

General Motorsi varade tootlus (5,21%) on suurem kui Fordi (3,40%) FY2016. Mida see tähendab? See on seotud ettevõtte kasumiga kogu ettevõttesse investeeritud kapitaliga. Selles artiklis käsitleme varade tootlust üksikasjalikult.

Püüdmine mõista, kui palju tulu üks ettevõte saaks oma varade kasutamisel, ei ole hea meede. Seega peaks olema midagi täpsemat. Ja täpsustamine on tehtud varade tootluse suhtarvus.

Varakäibe suhtarvu arvutamisel võtame arvesse müügitulu või netotulu. Kuid tulu ei ole alati hea edu ennustaja. Paljud organisatsioonid teenivad head tulu, kuid kui võrrelda tulusid kuludega, mida nad peavad kandma, siis vaevalt kasumit oleks. Nii et netotulu võrdlemine koguvaraga ei lahendaks investorite küsimust, kes soovivad ettevõttesse investeerida.

Võtke Box Inc. näide. Vaatame selle varade käibe suhet. See varakäive ei ütle meile palju Box Inc. tootluse kohta

allikas: ycharts

Kui aga vaatame Box Inc varade tootluse suhet, märkime, et see on olnud kogu tee negatiivne. See tähendab, et ettevõte ei suuda oma kasutatava kapitali suhtes tulu teenida.

allikas: ycharts

Varade tootluse valem

Vaatame selle valemit.

Varade tootluse valem = EBIT / keskmine kogu vara

Selle suhtarvu lugeja kohta võetakse erinevaid arvamusi! Mõni eelistab lugejaks puhaskasumit ja teistele meeldib EBIT panna sinna, kus nad ei taha huvide ja maksudega arvestada.

  • Minu isiklik nõuanne on, et peaksite kaaluma EBIT-i, kuna see tähtaeg on enne intresse ja makse (võla eelne ja omakapitali eelne).
  • Samamoodi hoolitseme selle nimetaja, st varade kogusumma võrdlemise eest nii omakapitali kui ka võlgnike eest.
  • Puhaskasum / keskmine kogu vara võib olla vale võrdlus, peamiselt selle lugeja tõttu. Puhaskasum on omakapitali omanike omandatud tootlus ja nimetaja - varade kogusumma arvestab nii omakapitali kui ka võlga. See tähendab, et me võrdleme õunu apelsinidega :-) 

Räägime keskmisest varade kogumahust. Mida võtate arvesse keskmise varade näitaja arvutamisel? Lisame siia kõik, mis on võimeline omaniku jaoks väärtust andma kauemaks kui üheks aastaks. See tähendab, et kaasame kogu põhivara. Samal ajal lisame ka varad, mida saab hõlpsasti rahaks muuta. See tähendab, et meil oleks võimalik käibevara võtta kogu vara alla. Lisame siia ka immateriaalse vara, millel on väärtus, kuid mis on oma olemuselt mittefüüsiline, nagu firmaväärtus. Me ei võta arvesse fiktiivseid varasid (nt ettevõtte reklaamikulud, aktsiate emiteerimisel lubatud allahindlus, võlakirjade väljaandmisel tekkinud kahjum jne). Siis võtaksime näitaja aasta alguses ja aasta lõpus ning leiaksime keskmise koguarvu.

Varade tootluse tõlgendamine

  • Põhjus, miks võtsime varade tootluse suhte arvutamiseks EBITi, on see, et see annaks ettevõttest tervikpildi. Seega oleks suhtarvu tõlgendamine palju terviklikum.
  • Oletame, et investorid saavad teada, et ettevõtte ROA on viimase 5 aasta jooksul üle 20%. Kas teie arvates on hea meede ettevõttesse investeerimiseks tulevaste hüvede jaoks? Vastus on muidugi jah! Palju parem on investeerida stabiilsesse ettevõttesse kui ettevõttesse, mis toodab aastate jooksul kõikuvat kasumit.
  • Lihtsamalt öeldes võime öelda, et ROA suurendamine tähendab varade paremat kasutamist ettevõttele tootluse loomiseks ja selle vähenemine tähendab, et ettevõttel on arenguruumi - võib-olla on ettevõttel vaja väheseid kulusid vähendada või väheseid asendada vanad varad, mis söövad ettevõtte kasumit.

Varade tasuvuse arvutamise näide

Andmed Ettevõte A (USA dollarites) Ettevõte B (USA dollarites)
Ärikasum - EBIT 10000 8000
Maksud 2000 1500
Varad aasta alguses 13000 14000
Varad aasta lõpus 15000 16000

Teeme arvutuse, et teada saada mõlema ettevõtte varade tootlus.

Esiteks, kuna meile on antud kasum ja maksud, peame arvutama mõlema ettevõtte puhaskasumi.

Ja kuna meil on vara aasta alguses ja aasta lõpus, peame välja selgitama mõlema ettevõtte keskmised varad.

  Ettevõte A (USA dollarites) Ettevõte B (USA dollarites)
Varad aasta alguses (A) 13000 14000
Varad aasta lõpus (B) 15000 16000
Varad kokku (A + B) 28000 30000
Keskmine vara [(A + B) / 2] 14000 15000

Nüüd arvutame mõlema ettevõtte ROA.

  Ettevõte A (USA dollarites) Ettevõte B (USA dollarites)
Ärikasumi EBIT (X) 10000 8000
Keskmine vara (Y) 14000 15000
ROA (X / Y) 0,75 0.53

Ettevõtte A puhul on ROA 75%. 75% on suurepärane edu näitaja. Ja kui ettevõte A on teeninud kasumit vahemikus 40-50%, siis võivad investorid oma raha ettevõttesse lihtsalt panna. Enne millegi investeerimist peaksid investorid siiski kontrollima näitajaid oma aastaaruandega ja nägema, kas on erandit või on mainitud mõnda erilist punkti või mitte.

Ettevõtte B jaoks on ka ROA üsna hea, st 53%. Kui ettevõte saavutab 20% või rohkem, peetakse seda tavaliselt tervislikuks. Ja üle 40% tähendab, et ettevõttel läheb üsna hästi.

Colgate'i varade tootluse arvutamine

Nüüd mõistame suhet praktilisest vaatenurgast. Allpool on ülevaade Colgate'i bilansist.

Allpool on ülevaade Colgate'i kasumiaruandest. Pange tähele, et peame koguvara tootluse arvutamisel kasutama EBIT-i.

Arvutagem nüüd Colgate ROA. Colgate'i varade tootluse suhe = EBIT / keskmine kogu vara

Colgate'i koguvarade tootlus on alates 2010. aastast langenud. Viimati langes see madalaimale tasemele, 21,9% -ni. Miks?

Uurime ...

Peamiselt võib langusele kaasa aidata kaks põhjust - kas nimetaja, st keskmine vara on märkimisväärselt suurenenud, või lugejate müügitulu on märkimisväärselt langenud.

Colgate'is märgime, et kogu vara vähenes 2015. aastal. Koguvara vähenemine peaks ideaalis viima ROTA suhtarvu suurenemiseni. See jätab meid vaatama netomüügi näitajat. See jätab meid vaatama netomüügi näitajat. Colgate'i juhtimisarutelu ja analüüsi jaotises märgime, et üldine müügitulu vähenes 2015. aastal koguni 7%. See käibe vähenemine 7% võrra põhjustas varade tootluse vähenemist.

Müügi vähenemise peamine põhjus oli 11,5% välisvaluutast tingitud negatiivne mõju.

Colgate orgaaniline müük kasvas aga 2015. aastal 5%.

Varade tootlus - pangad

Selles jaotises vaatleme kõigepealt mõnda panka ja nende jaemüügi varade tootlust, et saaksime järeldada, kui hästi neil kasumi teenimise osas läheb.

allikas: ycharts

Ülaltoodud graafikult saame nüüd võrrelda globaalsete tipppankade ROA-d.

Suurima ROA on tekitanud Wells Fargo 1,32% ja madalaima varade tootluse suhe on Mitsubishi UFJ Financials 0,27%. Kõigi teiste pankade tootlus koguvaralt jääb vahemikku 0,3% –1,3%.

Et mõista, kus need pangad võrdluse osas seisavad, võime võtta keskmise ja võrrelda iga panga tootlust. Oleme võtnud iga panga ROA ja keskmine ROA on 0,90%. See tähendab, et paljud pangad, mille tootlus on üle 0,9%, teevad head.

Piirangud 

  • Kui võtame suhe arvutamiseks arvesse netosissetulekut, ei oleks pilt terviklik, kuna see sisaldab makse ja intresse (kui neid on). Kuid EBIT arvuliselt ei pea me selle pärast muretsema.
  • Varaliste tööstusharude puhul ei tooda intensiivne töö nii palju tulu võrreldes majandusharudega, mis ei ole varamahukad. Näiteks kui arvestada autotööstust, tuleb auto tootmiseks ja selle tulemusena kasumiks tootmine kõigepealt varadesse palju investeerida. Seega pole autotööstuse ROA nii kõrge.
  • Teenusettevõtete puhul, kus investeeringud varadesse on minimaalsed, on ROA üsna kõrge.

Lõppkokkuvõttes

Investorina peaksite enne ettevõttesse investeerimist kindlasti välja selgitama varade tasuvuse määra. Kuid lisaks sellele peaksite arvestama ka muude näitajatega, nagu omakapitali tootlus, investeeritud kapitali tootlus, praegune suhe, kiire suhe, Du Ponti analüüs jne ja nii edasi.