Turukapital vs ettevõtte väärtus | Sama või erinev?
Turuväärtus vs ettevõtte väärtus
Ettevõtte väärtuse uurimine mängib kriitilist rolli igas finantssektori sektoris. Peamine põhjus on see, et see aitab investoritel mitte ainult teha paremaid investeerimisotsuseid, vaid annab neile tervikliku ülevaate omandamise hindamiseks ja eelarvestamiseks. Samuti võimaldab see investoritel ja analüütikutel prognoosida ja ennustada ettevõtte tulevast tulu.
Seega muutub laialt levinud finantsmõõdikuid arvestades veelgi olulisemaks õigete mõõdikute kasutamine, mida saab kasutada ettevõtte väärtuse mõõtmiseks. Kuid kõige sagedamini kasutatakse parameetreid Market Cap ja Enterprise Value.
Vaatame üle.
Mis on turukapital?
Tuntud ka kui turuväärtus on ettevõtte aktsiate turuväärtus. Selles finantsmõõdikus hinnatakse ettevõtte väärtust ainult aktsiate põhjal. Seetõttu võib ettevõtte turu ülempiiri leidmiseks korrutada käibel olevate aktsiate arvu aktsia praeguse aktsiahinnaga.
Turukapitalisatsiooni valem on järgmine;
Turukapitalisatsioon = käibel olevad aktsiad x aktsia hind
Kus:
- Aktsia käibel = ettevõtte emiteeritud lihtaktsiate koguarv, välja arvatud eelisaktsiad.
- Aktsia hind = aktsia praegune hind eraldi noteeritud turul, näiteks NSE, BSE, NYSE ja NASDAQ jne.
Turuväärtuse arvutamine
Turukapitalisatsiooni arvutuste jaoks vaadake palun allolevat tabelit.
allikas: ycharts
Turukapitalisatsioon on käibel olevad aktsiad (1) x hind (2) = turukapital (3)
Apple'il on kokku 5,332 miljardit aktsiat, kusjuures iga aktsia kaupleb praeguse turuhinnaga 110,88 dollarit (9. novembri sulgemine). Järelikult on tema turukapitalisatsioon ülaltoodud teabe põhjal väärt 591,25 miljardit dollarit (5,332 * 110,88 dollarit).
Siinkohal on oluline märkida, et ettevõtte turukapitalisatsioon muutub pidevalt koos aktsia hinna kõikumisega. See tähendab, et ettevõtte turukapital suureneb ja väheneb koos aktsiahinna tõusu ja langusega.
Kust leida turukapitali teavet?
Ettevõtte väärtuse määramiseks võivad üliõpilased või investorid sisestada üksikasjalikku teavet ettevõtte praeguse aktsia hinna, käibel olevate aktsiate, ettevõtte väärtuse jms kohta erinevatelt veebisaitidelt, näiteks Yahoo! Finance, Google Finance, Bloomberg ja paljud muud veebisaidid. Ettevõttest saab otsida, täites teabe saamiseks ettevõtte nime või märgise otsingumootoris.
Võite kaaluda ka juurdepääsu juurdepääsu Ychartsile.
Hind vs turukapitalisatsioon
T ta investorid ei tohiks läbi minema hind aktsia kohta, kuna see on üks ühine väärarusaamu seoses hea näitaja suurus ettevõte.
Näiteks kui ettevõttel ABC on 7,78 miljardit aktsiat ja aktsia praegune turuhind on 80 dollarit aktsia kohta, on selle turukapitalisatsioon 622,4 miljardit dollarit. See tähendab, et ettevõtte ABC turu ülempiir on 29,7 miljardi dollari võrra kõrgem, võrreldes Apple'i 592,7 miljardi dollariga.
Pealegi oli see suurem turu ülempiir ABC-le hoolimata sellest, et tema aktsia praegune hind on madalam kui Apple, nagu eespool öeldud. Seega ei tähenda kõrgema aktsiahinnaga ettevõte tingimata seda, et ettevõte on väärt rohkem kui madalama aktsiahinnaga ettevõte.
12 parimat ettevõtet Market Capi järgi
Allpool on loetelu 12 parimast ettevõttest turukapitalisatsiooni järgi. Märgime, et Apple on tipus, mille turukapitalisatsioon on ligi 590 miljardit dollarit, kus Google on teine turukapitaliga 539,7 miljardit dollarit.
allikas: ycharts
Turukapitalisatsiooni ja investeerimise põhjendus
Väiksema turukapitaliga ettevõte pakub investoritele tulevikus suuremaid kasvuvõimalusi, samas kui kõrgema turukapitaliga ettevõttel on õigus kanda väiksemat riski hinnavolatiilsuse osas ja säilitada jätkusuutlik kasvutempo koos hea investeeringutasuvusega. Alltoodud diagramm näitab maailma suurimate ettevõtete turu ülempiiri.
Miks on turukapital oluline?
- See aitab investoritel ja analüütikutel uurida ettevõtte tervete aktsiate ostmise kulusid ühinemise või omandamise korral.
- See finantsmõõdik annab aktsiate hindamisel olulised tegurid.
- See esindab turuvaadet ettevõtte aktsia väärtusest.
- Turu ülempiir võimaldab investoritel teha potentsiaalset investeeringut ettevõttesse turu ülempiiri suuruse põhjal, näiteks suure, keskmise ja väikese kapitaliga.
- See hõlbustab investoreid sama sektori või valdkonna eakaaslaste tuvastamisel. Loe ka võrreldavaid kompekte.
Seega ilmneb ülaltoodud teabest ja näidetest, et turukapitalisatsioon on nii aktsia hinna kui ka käibel olevate aktsiate funktsioon. Kuid see ignoreerib täielikult ettevõtte võlaosa, millel on sama oluline roll ettevõtte üldises hinnangus uute omanike ostule. Sellisena toob selle artikli viimane osa lühidalt esile ettevõtte väärtuse, mis annab selge pildi ettevõtte tegelikust väärtusest. Vaatame üle.
Mis on ettevõtte väärtus?
Ettevõtte väärtus seevastu on terviklikum ja alternatiivsem lähenemisviis ettevõtte koguväärtuse mõõtmiseks. Ettevõtte koguväärtuse saamiseks võetakse arvesse erinevaid finantsnäitajaid, nagu turukapitalisatsioon, võlg, vähemusosalus, eelisaktsiad ning raha ja raha ekvivalendid kokku. Ehkki vähemusosalused ja eelisaktsiad hoitakse enamasti nullil, ei pruugi see mõne ettevõtte puhul nii olla.
Lihtsamalt öeldes on ettevõtte väärtus ettevõtte ostmise koguhind, kuna see arvutab ettevõtte täpse väärtuse.
EV arvutamise valem oleks;
Ettevõtte väärtus = aktsia turuväärtus või turu ülemmäär + eelisaktsiate turuväärtus + kogu võlg (sh pikaajaline ja lühiajaline võlg) + vähemusosalus - raha ja raha ekvivalendid kokku.
Või
Ettevõtte väärtus = turukapitalisatsioon + võlg + vähemusaktsiad + eelisaktsiad - raha ja raha ekvivalendid kokku
allikas: ycharts
Siiski leitakse, et ettevõte, mille bilansis on rohkem sularaha ja väiksem koguvõlg, kannab ettevõtte väärtust vähem kui tema turukapitalisatsioon. Seevastu ettevõttel, kelle bilansis on vähe sularaha ja rohkem võlgu, on ettevõtte väärtus suurem kui tema turukapitalisatsioon.
Vaadake näiteks JPMorgan Chase'i. See on sularaha ja raha ekvivalent on väga kõrge. Selle tulemusel on ettevõtte väärtus väiksem kui turukapitalisatsioon.
allikas: ycharts
12 parimat ettevõtte väärtusega ettevõtet
Allpool on loetelu ettevõtetest, millel on ettevõtte parimad väärtused.
allikas: ycharts
Miks on ettevõtte väärtus oluline?
- Väiksema või olematu võlaga ettevõte jääb investoritele atraktiivseks ostuvõimaluseks, kuna sellega kaasneb madalam risk.
- Suure võla ja vähem sularahaga ettevõttel on suurem risk, kuna võlg suurendab kulusid ja seetõttu jääb see investorite jaoks vähem atraktiivseks.
Näiteks saavad kaks sama turukapitalisatsiooniga ettevõtet põhimõtteliselt pakkuda erinevat ettevõtte väärtust, kuna ühe võla tase on madal ja ühe võla madal saldo ning teise võla ja raha kõrge. See on toodud allolevas tabelis.
| Turukapitalisatsioon | Võlg | Sularaha | Ettevõtte väärtus | |
| Ettevõte A | 10 miljardit dollarit | 5,0 miljardit dollarit | 1,0 miljardit dollarit | 14,0 miljardit dollarit |
| Ettevõte B | 10 miljardit dollarit | 2,0 miljardit dollarit | 3,0 miljardit dollarit | 9,0 miljardit dollarit |
Ülaltoodud näite põhjal on selge, et ettevõte A on riskantsem kui ettevõte B, mis suurema võla tõttu on vaatamata nende turukapitalisatsioonile identne. Seetõttu omandab ostja suurema tõenäosusega ettevõtte B, millel pole võlgu.
Miks annab Enterprise Value ettevõttele täpse väärtuse?
Ettevõtte väärtusesse süvenedes selgub, et see arvutab vara väärtuse, mis võimaldab ettevõttel oma toodet ja teenust toota. Seega võib öelda, et see hõlmab ettevõtte majanduslikku väärtust seetõttu, et see võtab arvesse ettevõtte omakapitali ja võlakohustust. Peamine aspekt, mis hõlmab kogu võlga ja omakapitali, on see, et need mõõdikud võimaldavad ettevõttel arvutada EV suhtarvud.
Vaadake ka omakapitali väärtust versus ettevõtte väärtus.
EV suhtarvud
: EV suhtarvud aitavad investoritel anda peamisi teadmisi ja võrdlusi kahe ettevõtte vahel, millel on suured erinevused kapitali struktuuris, ja seeläbi langetada usaldusväärseid investeerimisotsuseid.
EV suhteid on üsna palju. Nad sisaldavad;
- EV / EBIT (kasum enne intresse ja makse)
- EV / EBITDA (kasum enne intressi, maksu, amortisatsiooni ja amortisatsiooni)
- EV / finantsdirektor (operatsiooni käigus saadud raha)
- EV / FCF (tasuta rahavoog)
- EV / müük või tulud
- EV / vara
Selle arutelu eesmärgil arutame EV / EBIT suhet.
EV / EBIT
EV / EBIT suhe aitab investoritel välja selgitada ettevõtte mitmekordne arv, mis jääb ostuotsuse tegemisel kriitiliseks funktsiooniks. Tavaliselt peetakse madalamat ettevõtte mitmekordset ettevõtte paremaks väärtuseks, kui võrrelda kahte erinevat omandamiseks hoitavat ettevõtet.
Tegelikult saavad investorid kasumitootlust siis, kui muudavad suhtarvu ümber, mis võimaldab investoritel tutvuda ettevõtte tulu tootlusega. Enamasti näitab suurem teenitav tootlus ettevõtte paremat väärtust.
Võrdleme kahte ettevõtet, et paremini mõista seda suhet ja selle mõju otsustusprotsessile. Näiteks on ettevõtte ABC ettevõtte väärtus 5 miljardit ning selle kasum enne intresse ja makse on 500 miljonit dollarit, samas kui ettevõtte XYZ ettevõtte väärtus on 5 miljardit dollarit ning kasum enne intresse ja maksusid 650 miljonit dollarit.
Ettevõte ABC:
EV / EBIT = 5,0 miljardit dollarit / 500 miljonit dollarit = 10 mitmekordset (5000/500)
EBIT / EV = 500 miljonit dollarit / 5,0 miljardit dollarit = 10% tootlus (500/5000)
Ettevõte XYZ:
EV / EBIT = 5,0 miljardit dollarit / 650 miljonit dollarit = 7,7 korda mitu
EBIT / EV = 650 miljonit dollarit / 5,0 miljardit = 13% tootlus
EV / EBITi investeerimise põhjendus
Rusikareegel ütleb, et madalam ettevõtte mitmekordne ja kõrgem sissetulek peegeldab teie raha paremat väärtust. Seega, kui antud juhul on investorid valmis oma raha paigutama ettevõttesse XYZ, kuna sellel on madalam ettevõtte mitmekordne ja suurem kasum.
Samamoodi saavad väärtuse investorid arvutada teise suhtarvu. Rusikareegel kehtib kõigi elektrisõidukite suhtarvude kohta, hoolimata sellest, et muudes finantsnäitajates, näiteks EBITDA, operatsioonide rahavoog, vaba rahavoog, müük ja tulud ning varad, on suured erinevused, hoides kapitalistruktuuri neutraalsena.
Seega, kui investorid või väärtusinvestorid saavad teada ettevõtte väärtuse, võivad nad olla paremas olukorras, kui nad otsustavad omandada või mitte. Sellisena võib EV-d pidada ettevõtte väärtuse arvutamisel kriitiliseks finantsnäitajaks.
Turukapitalisatsioon vs ettevõtte väärtus
| Market Cap vs. Ettevõtte väärtus | ||
| Võrdlusala | Turukapitalisatsioon | Ettevõtte väärtus |
| Tähendus | Viitab käibel olevate aktsiate turuväärtusele | Viitab omandamiskuludele, sealhulgas võlale ja omakapitalile makstavale summale |
| Valem | Käibel olevate aktsiate arv (x) praegune aktsia hind | Turukapital + võlg + vähemusintress + eelisaktsiad - raha ja raha ekvivalendid kokku |
| Eelistus | Vähem eelistatud selle kasutamise tõttu teoreetilises arvutuses, mitte praktiline ettevõtte väärtuse määramiseks. | Eelistatavam, kuna ettevõtte tegeliku väärtuse arvutamisel võetakse arvesse mitmeid tegureid. |
Turuväärtus vs ettevõtte väärtusega video
Järeldus
Seega on ülaltoodud näidetest selge, et mõlemal finantsmõõdikul on antud ettevõtte turuväärtuse tuvastamiseks erinev lähenemine. Turukapitalisatsioon on üks külgi, mis aitab investoritel leida teavet ettevõtte suuruse, väärtuse ja kasvu kohta; ettevõtte väärtus võimaldab investoritel mõõta ettevõtte üldist turuväärtust teises ettevõttes. Ettevõtte väärtust eelistatakse siiski rohkem kui turukapitalisatsiooni mõõdikut, kuna see määrab täpselt ettevõtte väärtuse ja aitab analüütikutel prognoosida ettevõtte kasvu tulevikus, kasutades EV suhteid, nagu selles artiklis öeldud.
Kasulikud postitused
- Turukapitalisatsiooni valem
- Arvutage ettevõtte väärtus EBIT-i järgi
- EV / EBITDA arvutamine
- Omakapitali väärtuse arvutamine <
