Tasumata aktsiad (määratlus, valem) Varud silmapaistvad

Mis on tasumata aktsiad?

Lõppaktsiad on aktsiad, mis on antud ajahetkel ettevõtte aktsionäride käsutuses pärast aktsiate väljaarvamist, mille ettevõte on tagasi ostnud, ja seda näidatakse omakapitali osana bilansi kohustuste poolel. ettevõte.

Samuti hoiab ettevõte sageli osa oma käibel olevatest aktsiatest oma sularahas nii algse aktsiaemissiooni kui ka aktsiate tagasiostmise korral. Neid nimetatakse omaaktsiateks ja neid ei arvestata jääkides. Omaaktsiate suurendamine toob alati kaasa vähenemise või (ja vastupidi).

Tasumata aktsiad vs lubatud aktsiad

Lõppaktsiad erinevad volitatud aktsiatest (emiteeritud aktsiad), kuna aktsiad on aktsiate arv, mida ettevõttel on seadusega lubatud emiteerida. Seevastu käibel olevad aktsiad on turul juba emiteeritud.

Võtame McDonaldsi näite.

Siinkohal märgime, et lubatud aktsiaid on 3,5 miljardit. Emiteeritud varud on siiski ainult 1,66 miljardit.

  • Nii et ühelgi ajahetkel ei saa vabade aktsiate arv olla suurem kui lubatud aktsiate arv. Üldiselt lubab ettevõte rohkem aktsiaid kui tegelik emissiooni suurus. Selle peamine põhjus on tõhusus ja praktilisus.
  • Kui ettevõte emiteerib kõik lubatud aktsiad, kuid peab tulevikus rohkem aktsiaid välja andma, peaks ettevõte sel hetkel lubama rohkem aktsiaid.
  • See nõuab juhatuse ja aktsionäride hääletust ning seejärel dokumendi esitamist. See protsess maksab raha (kohtukulud ja menetlustasud). Kui ettevõttel on siiski lubatud aktsiaid liiga palju, võib ta aktsiaid välja anda palju vähem, tavaliselt lihtsalt juhatuse nõusolekul.

Tasumata aktsiate valem

Allpool on valem

  • Käibel olevate aktsiate arv on võrdne emiteeritud aktsiate arvuga, millest on lahutatud ettevõtte sularahas hoitavate aktsiate arv.
  • See on võrdne ka ujukitega (üldsusele kättesaadavad aktsiad, välja arvatud piiratud aktsiad või ettevõtte ametnike või siseringi omanike aktsiad) pluss kõik piiratud aktsiad.

Näiteks kui ettevõte emiteerib kokku 1000 aktsiat. 600 aktsiat emiteeritakse ujuva aktsiana laiemale avalikkusele, 200 aktsiat emiteeritakse piiratud aktsiatena ettevõtte siseringi omanikele ja 200 hoitakse ettevõtte kassas. Sel juhul on ettevõttel kokku 800 aktsiat ja 200 omaaktsiat.

Kaks liiki tasumata aktsiaid

  1. Põhijagamine
  2. Lahjendatud aktsia

Põhiaktsiad tähendavad praegu käibel olevate käibel olevate aktsiate arvu, samas kui täielikult lahjendatud arv võtab arvesse selliseid asju nagu warrantid, kapitalivõlakirjad ja konverteeritavad aktsiad. Teisisõnu, täielikult lahjendatud käibel olevate varude arv näitab teile, kui palju potentsiaalseid varusid võiks olla.

Warrantid on instrumendid, mis annavad omanikule õiguse osta ettevõtte kassast rohkem käibel olevaid aktsiaid. Alati, kui optsioonid aktiveeritakse, suurenevad laos olevad varud, samas kui sularahavarude arv väheneb. Oletame näiteks, et XYZ väljastab 100 warrantit. Kui kõik need orderid aktiveeritakse, peab XYZ oma varakambrist müüma warrantide omanikele 100 aktsiat.

Miks muutuvad aktsiad, mis jäävad kõrvale?

Lõppvarud suurenevad siis, kui ettevõte suurendab oma aktsiakapitali uute aktsiate müümise teel avalikkusele või kui ta kuulutab aktsiate jagunemise (likviidsuse parandamiseks jagab ettevõte oma olemasolevad aktsiad mitmeks aktsiaks).

Seevastu käibel olevad aktsiad vähenevad, kui ettevõte viib lõpule aktsiate tagasiostmise või aktsiate tagasipöördumise (ettevõtte aktsiate konsolideerimine vastavalt ettemääratud suhtarvule). Tagasiost on ettevõtte aktsiate tagasiostmine. See vähendab avalikus seisus olevate aktsiate arvu ja suurendab omaaktsiate summat.

Kuidas mõjutavad silmapaistvad investorid?

Suurem käibel olevate aktsiate arv tähendab stabiilsemat ettevõtet, millel on suurem hinnastabiilsus, kuna aktsia hinna olulise liikumise tekitamiseks on vaja palju rohkem kaubeldavaid aktsiaid. Vastupidiselt sellele võib tunduvalt väiksema käibel olevate aktsiate arvuga aktsia olla manipuleeritav hindade suhtes, nõudes aktsia hinna liigutamiseks palju vähem aktsiaid üles või alla.

Mitu käibel olevat aktsiat on kõigi investorite jaoks oluline väärtus, kuna see on lisatud uusimasse turukapitalisatsiooni ja aktsiakasumi arvutamisse, nagu allpool näidatud:

Ettevõte A on emiteerinud 25 800 aktsiat ja pakkunud kahele partnerile 2000 aktsiat ning hoidnud riigikassas 5500 aktsiat.

  • Lõppaktsiad Valem: Emiteeritud aktsiad - omaaktsiad - piiratud aktsiad = 25 800 - 5500 - (2 x 2000) = 16 300.
  • Oletame, et aktsia on praegu 35,65 dollarit. Seetõttu on ettevõtte turukapitalisatsioon 16 300 x 35,65 dollarit = 581 095 dollarit.
  • Ettevõtte A puhaskasum on 12 500 dollarit viimase finantsaruande kohta. Seetõttu on ettevõtte kasum aktsia kohta 12 500 dollarit / 16 300 = 0,77 dollarit.

Kolme kuu pärast otsustab ettevõtte juhtkond 1000 aktsia tagasiostmise. Aktsia hind 3 kuu pärast on 36,88 dollarit.

  • Seetõttu on kolme kuu pärast laekumata varud = 16 300 - 1 000 = 15 300.
  • Turu ülempiir kolme kuu pärast = 15 300 x 36,88 USD = 564 264 dollarit
  • EPS kolme kuu pärast = 12 500 dollarit / 15 300 = 0,82

  • Kui tasumata aktsiate arv väheneb 1000 võrra, suureneb ettevõtte EPS 6,54%.
  • Samuti on käibel olevad varud oluline parameeter, mida kasutatakse hinna ja bilansilise väärtuse (P / B suhe) arvutamisel, mis näitab, kui palju aktsionärid maksavad ettevõtte netovara eest.

Järeldus

Lõppaktsiad on aktsionäride, ettevõtte ametnike ja avalikus omandis olevate investorite, sealhulgas jaeinvestorite, institutsionaalsete investorite ja insaiderite omanduses olevad aktsiad. Käimasolevad varud ei sisalda siiski oma varusid.