Ebaefektiivne turg (määratlus, tüübid) Näited turu ebatõhususest

Ebaefektiivne turu mõiste

Ebaefektiivne turg on määratletud kui turg, kus finantsvara ei näita ega kajasta selle õiglast ja tegelikku turuväärtust. ja ei järgi efektiivse turu hüpoteesi mõistet. Tõhusa turu hüpotees väidab, et finantssüsteemis kaubeldav finantsvara näitab alati selle tegelikku ja õiglast väärtust finantssüsteemi osalejatele või turule.

Ebaefektiivse turu tüübid

Järgmised on ebaefektiivsete turgude tüübid.

 # 1 - turu tõhusus

Ebaefektiivne turg on tuletatud turu efektiivsusest. Turu efektiivsus näitab, et vara hinnad näitavad õiglast turuväärtust olemasoleva teabe ja uudistega. Kuna teave on tõhusatel turgudel hõlpsasti kättesaadav, ei ole vara kunagi alahinnatud ega ülehinnatud ning turu ootuste ületamiseks pole ühtegi meetodit.

Kuna turg on tõhus, tähendab see, et turul ei oleks turuosalistena arbitraaže ja spekuleerijaid.

# 2 - teabe puudumine

Ebaefektiivsetel turgudel ei ole vara hindasid mõjutav teave hõlpsasti kättesaadav. Seetõttu muutub vara õigete hindade kindlaksmääramine või prognoosimine keeruliseks. See põhjustab finantsvarade tegeliku väärtuse mitte kuvamist, mille tulemuseks on ebaefektiivne turg.

# 3 - Viivitatud reageerimine uudistele

Seal võiks olla teatud tüüpi uudiseid, mis võivad varade hindu mõjutada. Ebaefektiivsed turud kajastavad varade hinnad kiiresti ja dünaamiliselt varaga seotud olemasolevaid uudiseid. Ebaefektiivsed turud seevastu ei avalda mingit mõju vara väärtusele, kui uudised avaldatakse, andes seeläbi reageerimise viivituse ja seega ebatõhusa turu.

# 4 - Vahekohtunike ja spekulantide olemasolu

Vahekohtunikud on üksused, kes kasutavad ära vara väärhindamist ja teenivad sellise strateegia abil riskitut kasumit. Spekulandid on üksikisikud, kes saavad juurdepääsu varadega seotud kõrgetasemelistele uudistele ja kasutavad neid vara hindade spekuleerimiseks. Ebaefektiivne turg, varade mittevastavus puudub, teave on kõigile turuosalistele hõlpsasti kättesaadav.

Kuid see olukord on vastupidine ebaefektiivsetele turgudele, kus arbitraažid ja spekulandid domineerivad turgudel, mõjutades seeläbi varade hindu.

Näited turu ebatõhususest

Järgnevad näited turu ebaefektiivsusest.

Näide 1

Oletame, et on vara, mille pakkumine varieerub alati nõudlusega finantsturgudel. See põhjustab finantsvara pakkumise ja nõudluse tasakaalupositsiooni vähenemist või halvenemist. See võib veelgi põhjustada varade hindade ülehindamise alahindamist varade pakkumise ja nõudluse tasakaalu puudumise tõttu ning seetõttu võib see põhjustada ebaefektiivseid turge.

Näide 2

Oletame, et aktsia ABC kaupleb nii NYSE börsil kui ka NASDAQ börsil. Praegu kaupleb see NYSE-s 10 dollariga ja NASDAQ-is 10,95 dollariga. Ebaefektiivseid turge, näiteks vara väärhindamist, pole teabe hõlpsa kättesaadavuse tõttu olemas.

Ebaefektiivsel turul eksisteerib selline vara väärhindamise olukord ja see muutub arbitraaživõimaluseks võimaluseks saada riskivaba kasumit. Vahekohtunik võib osta aktsia NYSE-st 10 dollariga ja müüa aktsia NASDAQ-is 10,95 dollariga, et saada riskivaba kasumit 0,95 dollarit aktsia kohta.

Näide # 3 - praktiline rakendus

1990. aastal aset leidnud dotcom-mull on näide turu ebaefektiivsusest. Dotcom ehk internet on ettevõte, mille äritegevus toimub veebisaitide kaudu ja saab seeläbi sellistest toimingutest tulu. Dotcomi mullis tõusid USA-põhise tehnoloogiaaktsia aktsiahinnad enneolematult ja eksponentsiaalselt.

Aktsiate aktsiahindade hinnatõus oli tingitud liiga spekuleerimisest ja investorite vähesest jälgimisest, kui nad sellesse aktsiatesse investeerisid ja positsioone võtsid. Selle tulemuseks oli varade üldise väärtuse tohutu halvenemine, kui dotcom-mull lõpuks lõhkes. Spekulatiivseid mullikesi on väga raske ära tunda, kuid saavutades oma künnise või tipu, purunevad sellised mullid, et muuta see ilmsemaks ja tõenäolisemaks.

Ebaefektiivse turu eelised

  • Turuosalised võivad turul esineva ebatõhususe tõttu teenida teatavat liigset tootlust.
  • Uudised võivad reageerida viivitatult, mis võib kajastuda varahindades, jättes spekulantidele ja väikekaupmeestele piisavalt aega oma positsioonide likvideerimiseks ja hea kasumi teenimiseks.
  • Ebaefektiivsed turud põhjustavad vara väärhindamist, mida arbitraažid saavad kasutada riskivaba kasumi saamiseks ise.

Puudused

  • Turuosalised võivad raha kaotada väga kiiresti ja lihtsalt.
  • Ebaefektiivsetel turgudel on alati tõenäosus, et varade mullid ja spekulatiivsed mullid võivad olla varjatud või nurga taga.
  • Vara nõudlus ja pakkumine kipuvad alati varieeruma, mis põhjustab valduses olevate varade hinna erinevuse.

Olulised punktid

  • Finantsturud või varapõhised turud kipuvad tunduma olevat tõhusad.
  • Kuna aga vara hinda mõjutavat teabe ja uudiste hankimist on raske hankida või sellele juurde pääseda, muudab see tõhusad finantsturud ebaefektiivseteks turgudeks.
  • Ebaefektiivsel turul on vara, mille hinnad on üsna alahinnatud ja ülehinnatud.
  • Finantsturud võivad kajastada uudiste mõju varade hindadele pärast teatavat viivitust.

Järeldus

Eeldatakse, et turud on tõhusad ja toimivad vastavalt tõhusa turu teooriale. Ebaefektiivne turg, varadega seotud teave ja uudised on hõlpsasti kättesaadavad. Puuduvad varad, mille hinnad on kas alahinnatud või ülehinnatud, ja eeldatakse, et kogu vara on võrdse hinnaga. Ebaefektiivsetel turgudel spekulante ja vahekohtunikke ei esine. See on platvorm, kus varad ei ole õiglase ja võrdse hinnaga.

Võib olla vara, mida on alahinnatud, ja vara, mis on üle hinnatud. Selliste stsenaariumide tõttu võivad vähesed turuosalised teenida suurt ja ülemäärast tootlust. Vahekohtunikud teenivad ebaefektiivsetel turgudel riskivaba kasumit, kuna nendel turgudel võib olla vara, mille hinnad võivad platvormide vahel erineda. Ebaefektiivsetel turgudel võib tekkida spekulatiivne mull.