seychellesartprojects.org

Mis on Greenshoe variant?

Greenshoe valik on klausel, mida IPO ajal kasutatakse kindlustuslepingus, kus see säte annab kindlustusandjale õiguse müüa investoritele rohkem aktsiaid, kui emitent oli varem kavandanud, kui emiteeritud väärtpaberi nõudlus on oodatust suurem.

See on klausel, mida kasutatakse IPO ajal, kus kindlustusandjad saavad osta veel 15% ettevõtte aktsiatest pakkumishinnaga.

Kuidas Greenshoe variant töötab?

Greenshoe variant, mis loodi Green Shoe Manufacturing-i nime kandva ettevõtte järgi (lisades kõigepealt Greenshoe klausli oma kindlustusandja lepingusse). See töötab nii:

1. Kui ettevõte soovib mõne tulevase arengukava jaoks kapitali kaasata, on üks viis, kuidas ta raha saab, IPO kaudu.
2. IPO ajal deklareerib ettevõte oma väärtpaberite väljalaskehinna ja teatab konkreetse koguse aktsiaid, mida ta emiteerib (näiteks 1 miljon väärtpaberit hinnaga 5,00 USD). Sinise kiibiga ettevõtte või väga hea tausta ja statistikaga ettevõtte puhul võib juhtuda, et nõudlus sellise turvalisuse järele tõuseb kontrollimatult ja mille tõttu hinnad tõusevad.
3. Teiseks, kuna nõudlus suureneb, on tegelikud tellimused oodatust palju suuremad (näiteks 500 000 tegelikku vs 100 000 oodatavat). Sellisel juhul väheneb igale abonendile eraldatavate aktsiate arv proportsionaalselt (2 tegelikku numbrit vs eeldatav 10 numbrit).
4. Seega tekib nõutava hinna ja tegeliku hinna vahel lõhe, mis on tingitud selle väärtpaberi nõudluse ootamatusest. Selle nõudluse ja pakkumise lõhe kontrollimiseks pakuvad ettevõtted välja „Greenshoe variandi”.
5. Seda tüüpi optsioonide puhul deklareerib ettevõte IPO ettepaneku esitamise ajal oma strateegiat Greenshoe optsiooni kasutamiseks. Seega pöördub see turul kaubandusliku pankuri poole, kes toimib stabiliseeriva agendina.
6. Väärtpaberite emiteerimise ajal laenab stabiliseerimisagent ettevõtte aktsionäridelt teatud aktsiaid, et võimaldada neil turul täiendavaid märkijaid. Nii ei tõuse kauplemise alustamisel väärtpaberi hind dramaatiliselt nõudluse ja pakkumise vastuolude tõttu.
7. Sellel turul täiendaval pakkumisel kogutud raha ei deponeerita ühegi osapoole kontole. See raha deponeeritakse selle protsessi jaoks loodud tingdeponeerimiskontole.
8. Kui kauplemine on turul alanud, võib see stabiliseerimisagent nõude kohaselt deposiidikontole hoiustatud raha välja võtta, aktsionäridelt tagasi osta liigseid aktsiaid ja maksta tagasi ettevõtte promootoritele.
9. Kogu aktsiate laenutamise protsessi promootorite poolt ja nende tagasimaksmist pärast teatud aja möödumist stabiliseerimisagendi poolt nimetatakse “stabiliseerimismehhanismiks”.

Funktsioonid

1. Kogu stabiliseerimismehhanism tuleb lõpule viia 30 päeva jooksul. Stabiliseerival agendil on maksimaalselt 30 päeva alates ettevõtte börsil noteerimise kuupäevast, mille jooksul tal on vaja laenata ja tagastada vajalik kogus aktsiaid edasiseks protsessiks. Kui ta ei suuda selle ajakava jooksul protsessi lõpule viia ja suudab selle aja jooksul tagastada korraldajatele ainult osa koguaktsiatest, lubab emiteeriv ettevõte ülejäänud aktsiad promootoritele.
2. Korraldajad saavad stabiliseerimisagendile laenata kuni 15,0% kogu emissioonist. Näiteks kui koguemissioon peaks olema üks miljon aktsiat, saavad promootorid laenata stabiliseerivale agendile kuni 150 000 aktsiat üleliigsetele märkijatele jaotamiseks.
3. Esimest korda kasutas seda võimalust 1918. aastal ettevõte Green Shoe Manufacturing (nüüd tuntud kui Stride Rite Corporation) ja seda võimalust tuntakse ka kui “ülerahutamise võimalust” .
4. Greenshoe valik on viis hinna stabiliseerimiseks ning seda reguleerib ja lubab SEC (Securities and Exchange Commission). Kui ettevõte soovib seda võimalust tulevikus kasutada, peab ta selgelt mainima kogu keeruka punase heeringa prospekti, mille ta väärtpaberite emissiooni ajal avaldab.
5. Stabiliseerivad esindajad (või kindlustusandjad) peavad sõlmima ettevõtte ja korraldajatega eraldi kokkulepped, milles mainitakse kõiki üksikasju noteeritavate aktsiate hinna ja koguste kohta. Samuti mainitakse stabiliseerimisagentide tähtaegu.

Greenshoe variandi kasutamise tähendus

• Greenshoe variant aitab hinna, ettevõtte, turu ja majanduse jaoks tervikuna stabiliseerida. See kontrollib ettevõtte aktsiate hindade tõusmist kontrollimatu nõudluse tõttu ja püüab joondada nõudluse ja pakkumise võrrandi.
• See kokkulepe on kasulik kindlustusandjatele (kes mõnikord tegutsevad ettevõtte stabiliseerivate agentidena), nii et nad laenavad aktsiaid promootoritelt kindla hinnaga ja müüvad need investoritele kõrgema hinnaga, kui hinnad tõusevad. Siis, kui hinnad kipuvad langema, ostavad nad turult aktsiaid ja tagastavad need korraldajatele. Nii teenivad nad kasumit.
• See mehhanism on kasulik ka investoritele, kuna see toimib hindade stabiliseerimisel, muutes selle investorite jaoks puhtamaks ja läbipaistvamaks ning aitab neil paremat analüüsi teha.
• Turgudele on see kasulik, kuna nad kavatsevad korrigeerida ettevõtte väärtpaberite hindu turul. Ainuüksi hinnatõus nõudluse kasvu tõttu on aktsiate hindade vale näitaja. Seega üritab ettevõte investoreid õigesti suunata, analüüsides muid asju (mitte ainult nõudlust) aktsiate õigete hindade osas.

Järeldus

Greenshoe variant põhineb ettevõtte ettenägelikul visioonil, mis näeb ette nende aktsiate suurenenud nõudlust turul. See viitab ka nende populaarsusele laiemas avalikkuses ja investorite usule, et nad tulevikus tegutsevad ning annavad neile väga head tulu. Seda tüüpi valik on kasulik ettevõttele, kindlustusandjate, turgude, investorite ja kogu majanduse jaoks. Investorite kohus on optimaalse tootluse saavutamiseks enne igasugust investeerimist pakutavad dokumendid läbi lugeda.