seychellesartprojects.org

Mis on riigirisk?

Riigirisk on risk, mis tähistab tõenäosust, et välisvalitsus (riik) jätab majanduslanguse või poliitiliste rahutuste tagajärjel rahalised kohustused täitmata. Isegi väike kuulujutt või paljastus võib muuta riigi vähem atraktiivseks investoritele, kes soovivad oma raskelt teenitud sissetulekut parkida usaldusväärsesse kohta, mille täitmata jätmise tõenäosus on väiksem.

Riigi riskianalüüsi näide

Oletagem kahte riiki - USA ja Alžeeria . Eeldades, et mõlemal on tulemas mõned väga paljulubavad projektid, mille jaoks nad kavatsevad rahaliste vahendite saamiseks emiteerida võlakirju. Millised võlakirjad on turvalised ja millised on suurema tõenäosusega maksehäired? Siit tuleb hindamise osa, kus investor peab uurima erinevaid riigi stabiilsusega seotud tegureid, nagu selle poliitiline olukord, inflatsioonimäär, majanduslik tervis, maksusüsteemid ja paljud muud sajad tegurid.

Hoolika hindamise korral võivad investorid leida, et USA on oma kindla poliitilise struktuuri, demograafia, maksusüsteemi, tehnoloogilise arengu ja majandusliku heaolu tõttu palju parem investeerimisvõimalus kui Alžeeria. Seega võib öelda, et Alžeerias on palju suurem riigirisk kui USA-s. Tegelikult leitakse, et USA-s on maailma madalaim riigirisk.

Riigiriski tüübid

Selle võib liigitada järgmistesse maariskide tüüpidesse:

# 1 - suveräänne risk

See viitab tõenäosusele, et keskpank toob sisse reegleid, mis võivad investori osaluste väärtust negatiivselt mõjutada. See hõlmab ka võimalust, et välisvalitsus maksab oma riigivõla tasumata.

# 2 - majanduslik risk

See viitab võimalusele, et riik ei täida oma võlakohustusi laiemas tähenduses. See on kõige sagedamini riigi majandusliku seisundi tegur. Suveräänne risk on teatud tüüpi majanduslik risk.

# 3 - poliitiline risk

Seda tüüpi risk on peamiselt seotud riigi poliitilisest olukorrast tulenevate kahjudega. Isegi poliitiku kommentaar ei pruugi rahvusvahelises üldsuses hästi sisse elada, aidates sellega kaasa maariskidele.

Riigiriski mõõtmine ja analüüs

Riigiriski mõõtmine ja analüüsimine pole lihtne ülesanne. Investorid saavad hindamiseks kasutada mitmeid erinevaid viise. Enamikul juhtudel võib osutuda väga kasulikuks erinevate riskimeetmete kombinatsioon, nagu võla suhe SKT-sse, beetakoefitsiendid ja riikide reitingud. OECD (Majanduskoostöö ja Arengu Organisatsioon) on välja toonud kaks analüüsi viisi:

# 1 - kvantitatiivne analüüs

Riskimeetmeid, nagu beetakoefitsiendid ja riske tähistavad suhtarvud (nt võla ja SKP suhe), saab klassifitseerida kvantitatiivsete meetodite alla. Morgan Stanley kapitali investeerimisindeks ehk MSCI indeks on kõige sagedamini kasutatav võrdlusalus paljude aktsiate jaoks, esindades seega kogu maailmaturgu ühe katuse all. Riigi riski mõõtmiseks saab kasutada beetakoefitsienti riigi MSCI indeksi jaoks. Selle indeksi kaudu on esindatud kokku 23 riiki.

# 2 - kvalitatiivne analüüs

Kvalitatiivne analüüs kaldub rohkem mõõtmise subjektiivsete aspektide poole. See ei anna investoritele riskinumbrit, kuid võib anda väga selge ettekujutuse riigi riskikeskkonnast. Iga äkiline poliitiline murrang või muutused turustatistikas võivad muuta riigi majanduse ebastabiilseks, suurendades sellega riigi riski. Suveräänsete reitingute kontrollimine ja viimaste muudatustega ajakohastamine aitab investoreid suuresti.

Eelised

1. Nagu varem märgitud, hoiab riigiriski hindamine investoreid hoiatamas ja teadlik, mida konkreetsesse riiki tehtud investeeringult oodata.
2. Mitte ainult investorid, vaid ka selline analüüs aitab ettevõtetel konkreetse riigi keskkonnale sobivate strateegiate väljatöötamisel. Selline strateegiline planeerimine aitab neil kohelda erinevaid riike erinevalt.
3. See hõlmab nii majanduslikke kui ka poliitilisi riske. Mõõtmine annab esialgse ettekujutuse riigi majanduslikust tervisest ja poliitilisest keskkonnast. See kahesuunaline lähenemine riskihindamisele on väga kasulik ka valitsustele, kes saavad vastavalt oma välispoliitikat kujundada.
4. Paljud ettevõtted ja väljaanded kasutavad oma riigi riskianalüüsi tööriista. Selle tööriista abil saavad nad välja töötada erinevad meetodid sellise riski kindlustamiseks.

Puudused

1. See sõltub sadadest teguritest, mistõttu on selle hindamine keeruline ja mitte nii täpne. Mõõtmisviga või väljajätmise viga peab kindlasti juhtuma. Isegi kõige keerukamad algoritmid ei suuda kõiki tegureid täpselt tabada.
2. Kvalitatiivne hindamine põhineb suuresti teabe kättesaadavusel ja kaasamisel. Leitud teave pole aga kunagi täiuslik. Niisiis, see ei haara kõike tabavalt.

Piirangud

Siiani välja töötatud maariskimudelid ei ole suutnud korralikult piirata riikide pidevalt muutuvat majanduslikku ja poliitilist keskkonda. Kokkupuute täpse suuruse ja olemuse määramine on ka tüütu protsess.

Särituse haldamine

1. Investorid ja finantsettevõtted peaksid välja töötama nõuetekohase raamistiku, mis hõlmab nii riigiriski eri osade vahel kui ka eraldatust.
2. Seda reguleerivad ka riigi ressursid ja peamine okupatsioon, millel majandus põhineb. Hindamisel on kasulik ka meeskondade moodustamine nende alade tähelepanelikuks jälgimiseks.
3. Riskiga kokkupuudet tuleks pidevalt jälgida ja ajakohastada, et kursis püsida.
4. Reitingute kasutamine riigi positsiooni hindamiseks maailmaturgudel.

Järeldus

Suureneva üleilmastumise ja riikide vaheliste tehingute laienemisega on see finantsorganisatsioone, sealhulgas panku ja muid investoreid, väga rahutuks muutnud. On teada, et siiani pole riigiriskide nõuetekohaseks juhtimiseks ja ohjeldamiseks palju tehtud, sest kuni 2007. – 2008. Aasta kriisini olid paljud unustuse hõlma vajunud.

Lisaks liigse riskiga riikide hindamisele ja vältimisele võivad hajutused ja riskide maandamine aidata seda riski teatud määral maandada. Samuti on välja töötatud riikide riskikaardid, et anda õiglane ettekujutus erinevate geograafiliste piirkondadega seotud riskantsusest. Kuid riski olemus on selline, et ebakindlust jätkub erineval määral.