seychellesartprojects.org

Osalevatel eelisaktsiatel on õigus saada fikseeritud dividende pluss täiendavaid dividende, kui täiendav dividend on positiivne vahe tavaaktsionärile makstavate dividendide ja fikseeritud summa vahel, mis makstakse sellele eelisaktsionärile, muutes eelistatud osalusele makstud dividendide summa kokku aktsionär võrdne tavalise aktsionäri omaga.

Mis on osalev eelisaktsia?

Osalev eelisaktsia on omamoodi eelisaktsia, kus aktsiatel on õigus saada täiendavaid dividende peale fikseeritud dividendi, nagu lubati lepingus. Nii et lisaks eelistatud dividendidele on sellisel aktsial suurema kasumi korral õigus saada täiendavaid soodustusi nagu tavalisel aktsionäril. Neid õigusi väljendatakse üldjuhul ettevõtte asutamislepingus või põhikirjas.

• Osalev eelisaktsia võtab osa ettevõtte kasumist. Niisiis, konkreetsel aruandeaastal, kui ettevõte kannab kasumit, siis pärast eelistatud dividendide maksmist jaotatakse ülejäänud summa dividendidena tavaliste aktsionäride vahel.
• Ka likvideerimise korral on osalevatel eelisaktsiatel õigus vara ülejäägile / ülejäägile.
• Samuti antakse likvideerimise korral neile aktsionäridele proportsionaalselt nende aktsiate ostuhind.

Miks ettevõtted väljastavad osalevaid eelisaktsiaid?

Miks ettevõtted otsustavad emiteerida osalevaid eelisaktsiaid, võivad nad emiteerida kas aktsiad või eelisaktsiad eraldi. Vastused sellele on allpool:

• Ettevõte pole oma kasumlikkuses kindel ning raskete päevade korral ei soovi ta aktsionäride hääletamis- ja juhtimisotsuste osas täiendavat koormust võtta.
• Selle aktsia dividendimäär on tavaliselt madalam kui eelisaktsia määr, kuna ettevõte annab oma investorile võimaluse kaasata kasumi jaotamisse üle eelistatud dividendimäära.
• Need pakuvad madalamat kapitalikulu.
• Kahjumliku aasta puhul vähendatakse fikseeritud dividendide koormust märkimisväärselt.
• Osalevate eelisaktsiate väljaandmine võimaldab neil teiste võimalustega võrreldes kõrgemat hindamist.
• Riskikapitalifondi vaatenurgast on see meetod kiirem raha kogumise viis, kuna see annab investorile lisakindlust ettevõtte ja selle tegevuse suhtes. 

Miks peaksid investorid osalevate eelisaktsiate poole pöörduma?

• Eelised, mida investorid saavad investeerida osalevatesse eelisaktsiatesse, võtavad suurema tootluse saamiseks natuke lisariski.
• Kahjumliku aasta puhul on investoritel õigus fikseeritud dividendimäärale.
• Kasumliku aasta puhul on neil investoritel õigus täiendavatele dividendidele ja nad osalevad ettevõtte kasumis.

Näited

Allpool on toodud näited osalevate eelistatud aktsiatega

Näide - # 1

Oletame, et investeerite ettevõttesse, mis annab dividendi 1 USD aktsia kohta. Nii et tavalisel tegevusaastal saate selle summa dividende, kui ettevõte on kasumis või kahjumis. Kuid õigel ajal, kui ettevõte teenis märkimisväärset kasumit, jagas ta hõlpsasti dividendid kõigile eelisaktsiatele. Pärast seda oletame, et ettevõttel on endiselt aktsionäride vahel jaotamiseks 100 miljonit dollarit. Sel juhul on osalevatel aktsionäridel õigus saada täiendavaid dividende proportsionaalselt.

Vaatleme nüüd veel ühte näidet, kui ettevõte esitab pankrotiavalduse ja on likvideerimisel:

Oletame selle stsenaariumi korral, et ettevõte kogus osalevatelt eelisaktsionäridelt kokku 100 miljonit dollarit, mis moodustab 20% ettevõtte koguhinnast, ja ülejäänud 80% koguti 400 miljoni dollari suuruse aktsionäride kaudu.

• Ja nüüd, kui ettevõte likvideerib, oletame, et likvideeritakse 600 miljoni dollari väärtuses, mis on 100 miljonit dollarit rohkem kui tema kogutud rahasumma. Selle stsenaariumi korral saavad osalevad eelisaktsionärid oma investeeringud tagasi lubatud dividendide ja lisaks sellele 20% kõigest väljajäetust, mis on 20% 100 miljonist dollarist.
• Nii et siin teenis osalev eelisaktsionär üsna täiendavat raha kui tavalised ja eelisaktsionärid, kuna teistele anti tagasi ainult dividendid ja nende investeeringud.

Näide - # 2

KBC Limited emiteeris 2009. aastal 10% dividendimääraga eelisaktsia 100 dollari nimiväärtusega.

• Sellisel juhul on igal eelisaktsial õigus saada 10 dollari suuruse dividendi 100 dollari suuruse investeeringu eest igal aastal. Oletame nüüd, et 2011. aastal oli KBC teinud väga häid tulemusi, nii et see andis eelistatud dividendi 10% määraga ja andis ühistele aktsionäridele ka 11 dollarit aktsia kohta.
• Mitteosalev eelisaktsionär sai äsja dividendi 10 dollarit 100 dollari nimiväärtuse kohta. Sellegipoolest oleks osalev eelisaktsionär saanud võimaluse jagada oma kasumit koos aktsionäridega ja saanud osalevate eelisaktsiate osaluse alusel täiendava dividendi $ 1 aktsia kohta.
• Sellel on positiivne potentsiaal saada täiendavaid dividende koos aktsionäridega, kui ettevõte jagab dividende oma aktsionäridele.