Refinantseerimisrisk (määratlus, näited) Eelised ja puudused
Mis on refinantseerimisrisk?
Refinantseerimisrisk viitab riskile, mis tuleneb üksikisiku või organisatsiooni võimetusest oma olemasolevat võlga refinantseerida uue võla tagasimaksmise tõttu. Refinantseerimisriskiga kaasneb oht, et ettevõte ei suuda oma võlakohustust üle kanda ja mida sellisena nimetatakse ka pikenemisriskiks.
Kuidas mõjutab refinantseerimisrisk pankasid?
Refinantseerimisrisk võib väljenduda ka panga või finantseerimisasutuse võimes refinantseerida tähtajalisi kohustusi, kuid väga kõrge intressiga, mis mõjutab negatiivselt tema tuluprofiili, mida mõõdetakse panga teenitud netointressitulu kaudu.
Tavaliselt koguvad pangad rahalisi vahendeid, mis on tavaliselt lühiajalised, tähtajaliste hoiuste, nõudmiseni hoiuste (tavaliselt vahemik päevast kuni 5-aastase perioodini jne) kujul ja finantseerivad varasid laenude kujul (mis võivad ulatuda kuni 30 aastat), mis on tavaliselt pikaajalise iseloomuga ja mis põhjustab oma olemuselt panga varade ja kohustuste profiili mittevastavust.
Kasvava intressi stsenaariumi korral või halvimal juhul likviidsuskriisi turul, kui pankadel / finantsasutustel on keeruline koguda vahendeid tähtaegsete kohustuste refinantseerimiseks, tekitab see refinantseerimisriski.
Refinantseerimisriski näited
Mõistame ümbermineku riski mõne hüpoteetilise näite abil:
Näide 1
Laurel International on konglomeraatide kontsern, kellel on ärihuvi kinnisvara vastu. Põhimõtteliselt tegeleb ettevõte pika rasedusajaga käivitusvalmis projektide ehitamisega ja nõuab pikaajalist rahastamist, mille ta laenab lühiajaliste võlgade abil ja liigutab sama teise lühiajalise võla abil, et oma nõuet täita. Allpool on nimetatud järgmine kohustuste ajakava:
- Lühiajaline võlg järgmise kuue kuu jooksul: 200000 dollarit
- Lühiajaline võlg järgmise 1 aasta jooksul: 300000 dollarit
- Lühiajaline vara peaks realiseeruma järgmise aasta jooksul: 100 000 dollarit
- Netovahe: ($ 200000 + $ 300000- $ 100000)
Kuna majanduslanguse tõttu on turul tõsine likviidsuskriis, ei saanud kinnisvaraettevõtted rahalisi vahendeid hankida ja rahvusvaheline loorber kinnisvaraks ei suutnud ka finantseerida oma lühiajaliste tähtajaga kohustuste täitmiseks, mis tõi kaasa refinantseerimisriski ja peavad müüma oma projekti madalama hinnaga, et likviidsuslünka täita.
Näide 2
Federal Group on infrastruktuuriettevõte, mis emiteeris kolm aastat tagasi 10 miljoni dollari suuruse vahetusvõlakirja, et rahastada oma infrastruktuuriprojekti, mis viiakse lõpule 10 aasta pärast. Ettevõte tõstis leiud kolm aastat tagasi + 3% tasemele ja viis võla üle alati, kui sama tähtaeg peaks tasuma sama intressimääraga, et vältida kulude ületamist suurenenud intressi tõttu. Hiljuti turu languse ja likviidsuskriisi tõttu ei suuda föderaalgrupp lühiajalist võlga refinantseerida, et maksta lühiajalist võlga ja mis viis föderaalgrupi makseviivituseni. Ettevõte ei suutnud kaasata rahalisi vahendeid ja selle tulemuseks oli tegevuse täielik seiskumine ning tõsine likviidsuspuudus, mis viis pankroti ja sulgemiseni.
Refinantseerimisriski eelised
Ehkki ideaaljuhul ei oma igasugune risk eeliseid, pakub pankadele / finantsasutustele ja üksikisikutele refinantseerimisriski hoidmise teatud eeliseid:
- Lühiajaliste vahendite hankimine odavamate kuludega pikaajaliste projektide rahastamiseks on suhteliselt lihtsam ja pakub pankadele ja finantsasutustele paremat netointressimarginaali.
- Kasvava intressimäärade stsenaariumi korral on pankade ja finantsinstitutsioonide hinnangul keskpikas perspektiivis mõõdukas langus või langus, siis on mõistlik koguda lühiajalisi vahendeid pikaajaliste projektide rahuldamiseks, mida saab hiljem madalama intressimääraga uuesti finantseerida.
- Madalate intressimääradega tsüklites saavad inimesed oma võlgu refinantseerida madalamate kuludega, säästes seeläbi intressikulusid.
Refinantseerimisriski puudused
Üleminekurisk võib mõjutada ettevõtte püsimajäämist ja kannatab mitmesuguste puuduste all:
- Kui ettevõte ei saa oma tähtaegseid kohustusi refinantseerida, võib see põhjustada kohustuste täitmatajätmise ja põhjustada ettevõtte pankroti hoolimata sellest, et ettevõte suudab katta oma igapäevased kulud. Vaatamata maksevõimele võib refinantseerimisrisk likviidsuskriisi tõttu viia ettevõtte pankrotini.
- Refinantseerimisrisk suurendab ettevõtluse kulusid, kuna intressid ei jää igaveseks samaks ja ettevõtted peavad refinantseerima oma kohustused refinantseerimise ajal valitsenud määraga, mis võib olla kõrgem kui hästi, mõjutades seeläbi ettevõtte marginaale.
Olulised punktid refinantseerimisriski kohta
- Refinantseerimisrisk ei piirdu ainult pankade ja finantsasutustega, vaid sellega võivad silmitsi seista ka üksikisikud ja ettevõtted.
- Refinantseerimisrisk süveneb, kui majanduses on aeglustumine ja likviidsuskriis, kuna eelistatakse sularaha hoidmist, mille tulemuseks on vähem krediidi loomist ning üksikisikute ja asutuste võimetus täita oma tähtaegseid kohustusi, süvendades seda probleemi veelgi.
- Pangad ja FI ei saa täielikult vältida refinantseerimisriski, kuna see on ärimudelile omane, ja seetõttu peavad nad tulevaste probleemide vältimiseks sageli hindama oma tähtaegset profiili ja lühiajalise finantseerimise osakaalu kogu finantseerimisest ning võtma vajaduse korral asjakohaseid meetmeid. .
Järeldus
Refinantseerimisrisk on pankades ja finantsasutustes tavaline nähtus. Pangad võtavad seda riski regulaarselt selliste pikaajaliste varade nagu infrastruktuuriprojektid, kodulaenud jms rahastamiseks ning seda riski haldavad spetsiaalsed funktsioonid, mida nimetatakse varade ja kohustuste haldamise osakonnaks igas pangas ja finantsasutuses. Vaatamata potentsiaalsetele puudustele, mida see risk ärile toob, aktsepteerivad pangad seda riski, sest pikaajalisi varasid pole võimalik rahastada pikaajaliste kohustustega. Jätkusuutlik lahendus seisneb riski üksikasjalikus mõistmises ja otsustamises, kui palju aktsepteerida ja kui palju üle kanda või maandada, kasutades ettevõtte lühiajaliste varade ja pikaajaliste kohustuste paremat tähtaegse profiili kaardistamist.