seychellesartprojects.org

Investeerimispanganduse tabelid viitavad erinevatele graafikutele, graafikutele, finantsmudelitele või hindamismudelile, mis aitab investeerimispangandusettevõtetel teha selle toimimiseks kasutatud erinevat analüüsi ning erinevat tüüpi investeerimispanganduse graafikud hõlmavad PE-diagrammi, PE-grupi diagrammi, jalgpalliväljakut graafik ja stsenaariumi graafik jne.

Investeerimispanganduse edetabel - jalgpalliväljaku ja PE-ansamblite edetabelid

Ma arvan, et Dan Bricklini (elektroonilise arvutustabeli "isa") ja Bill Gatesi suurim kingitus investeerimispanganduse inimkonnale on Exceli arvutustabeli tarkvara, mis võimaldab analüütikul lisaks rocktähe finants- ja hindamismudelite loomisele ka nende analüüsi esitada mõni vinge pildiformaat (graafikud).

Sellega mõtlesin, et miks mitte ka õpetus kõige populaarsema investeerimispanganduse kohta, graafikud vs graafikud. Selles artiklis käsitlen järgmist graafikute komplekti -

Siit saate kõigi graafikute jaoks alla laadida arvutustabeli mallid

# 1 - PE-diagramm

See PE suhe on sisuliselt tasuvuse arvutamine: seal on kirjas, mitu aastat tulu kulub investoril aktsiate eest makstud hinna taastamiseks. PE (hinna ja tulu) graafikud aitavad meil mõista aja jooksul mitmekordset hindamist. Kui muud tingimused on võrdsed, peaks sama sektori kahe aktsia hinna võrdlemisel investor eelistama madalaima võlakirjaga aktsiat. Kui PE-suhtarvud on teie jaoks uued, võite viidata sellele suhtelise hindamise artiklile hindamise kohta.

Mis on PE-diagramm

PE-diagramm aitab investoritel visualiseerida aktsia või indeksi kauplemishindamise korrutise teatud aja jooksul. Näiteks on Foodland Farsi nimelise ettevõtte allpool toodud PE-graafik kujutatud ajavahemikul märtsist02 kuni märtsini07.

PE-diagrammide tõlgendamine

• Ajalooliselt on Foodland Farsi kaubelnud keskmise PE-kordajaga 8,6x
• PE mitmekordse standardhälve tähistab PE mitmekordse volatiilsust.
• Märgime, et Foodland Farsi on kaubelnud vahemikus, mille moodustavad ülemine (määratletud kui keskmine PE + 1 Std Dev = 12,2x) ja madalam (keskmine PE - 1 Std Dev = 4,9x)
• Märgime, et ajavahemikus juuni '06 toimunud PE kordne on ületanud ülemise standardhälbe joone, mis tähendab kõrgemat hindamiskordist.

Miks see kasulik on?

• See diagramm on üsna kasulik, kuna see annab ajaloolise hindamise üksikasjad kiiresti ja hõlpsalt.
• Sellise graafiku tõlgendamiseks võib kuluda kuni 30 sekundit.

PE-diagrammi andmekogum

Valmistame nüüd ette PE-diagrammi vastavalt ülaltoodule. Laadige siit alla PE-diagrammi andmekogum. Andmekogum sisaldab järgmist -

• Kuupäev
• Ajaloolised aktsiahinnad
• EPS hinnang (edasi) - Pange tähele, et need andmed ei pruugi avalikus foorumis saadaval olla. Sellistele andmetele juurdepääsu saamiseks võite kasutada teenuseid Bloomberg, Factset, Factiva (kõik on tasulised versioonid)

PE-diagrammi koostamine

1. samm - arvutage PE suhe

Kuna me juba teame aktsia hinda ja forvard EPS-d, arvutage aktsia PE suhe igaks kuupäevaks.

2. samm - arvutage PE standardhälve

Standardhälbe arvutamine on Excelis üsna lihtne. Varude standardhälbe arvutamiseks võite kasutada valemit STDDEV. Ärge unustage kasutada absoluutviiteid, et kuvada kuupäevade jooksul samad standardhälbed.

3. samm - arvutage keskmine PE

Arvutage aktsia keskmine PE valemi AVERAGE abil ja kasutage ka absoluutviiteid, kuna andmete keskmine peaks püsima konstantsena kõigi kuupäevade jooksul.

4. samm - arvutage vahemik UPPER ja LOWER.

Arvutage vahemik UPPER ja LOWER järgmise valemi abil

• UPPER = keskmine PE + standardhälve
• LOWER = keskmine PE - standardhälve

5. samm - joonistage graafik järgmiste andmete abil -

1. Edasi PE
2. Keskmine PE
3. Ülemine
4. MADALAM

6. samm - vormindage graafik

See on väga oluline, kuna vormindamine võib tõesti võita, kui saate olulised valdkonnad esile tõsta ja selle mõistmise intuitiivsemaks muuta.

Sarnaselt PE-graafikutega saate koostada ka hinna-raamatupidamisväärtuse diagrammi (P / BV), PEG-graafiku, hinna-müügi või hinna-kassavoogude graafikud.

# 2 - PE-riba diagramm

Mis on PE bänditabel?

Sarnaselt PE suhtarvude graafikule arvutatakse ka PE bänd iga aktsia / indeksi ajalooliste PE suhtarvude põhjal. Keskmisest kõrgeimast PE-st joonitud joon moodustab ülemise PE-riba, keskmine madalaim PE aga alumise PE-riba. Keskmine PE-riba tuletatakse ülemise ja alumise riba keskmisest.

 

PE-riba diagrammi tõlgendamine

Ülaltoodud diagrammi saab tõlgendada järgmiselt

• • Praegu puudutab hinnarida (värviline ROHELISELT) maksimaalset PE ribarida 20,2x. See tähendab, et aktsia kaupleb maksimaalse PE-ga ja võib-olla ülehinnatud!
  • Ülemine riba kajastab aktsia ajaloolist maksimaalset hinda, kui aktsia oleks kaubelnud oma maksimaalse PE-ga. Näiteks kui me jälgime maksimaalse PE riba liini kuni märtsini 02, leiame, et aktsia oleks kaubelnud Rs600 / juures - kui PE oleks sel perioodil 20,2x
  • Samuti märgime, et aktsia on viimase 5 aasta jooksul mitu korda puudutanud madalaimat 5,0x suurust PE-riba. See tähistab ideaalset võimalust aktsia ostmiseks.

Miks on PE bänditabel kasulik?

• • PE-riba eeliseks on selle arvestamine aktsia nii põhiteguri (st kasumlikkuse) kui ka ajaloolise kauplemisstruktuuriga.
  • PE Band'i kasutamine on eriti mõttekas börsiettevõtete jaoks, kellel on kasumlikud andmed.
  • Stabiilse kasumiga aktsia puhul kipub selle hind liikuma PE Band'i piires. Teisisõnu kipub aktsia hind ühes äärmuses Bändi sees liikuma teise äärmusesse.
  • Pange tähele ka seda, et PE riba diagramm erineb PE suhtarvu graafikust, kuna märkime, et Y-telg tähistab aktsia hinda, mitte PE mitmekordset.
  • See PE-riba diagramm on efektiivne, kuna see graafik suudab tähistada nii PE-ribasid (hindamine) kui ka vastavaid hindu. Koos PE suhtarvude graafikutega on see sobiv aktsiate hindamiskõne esitamiseks.

PE-riba diagrammi andmekogum

PE-riba diagrammi andmekomplekt ei erine varasemast. Tegelikult on see sama! Nõuame järgmist -

• • Ajaloolised aktsiahinnad
  • Kuupäevad
  • Edasta EPS

  PE-riba diagrammi koostamine

1. samm - arvutage ajaloolise andmekogumi forward PE

2. samm - arvutage PE suhtarvude keskmine, maksimum ja miinimum

3. samm - leidke kaudsed hinnad järgmise valemi abil

Arvutage kaudsed hinnad, kasutades järgmist valemit

• • Hind (vastab keskmisele) = keskmine PE x (ajalooline EPS)
  • Hind (vastab maksimaalsele) = maksimaalne PE x (ajalooline EPS)
  • Hind (vastab minimaalsele) = minimaalne PE x (ajalooline EPS)

4. samm - joonistage graafik järgmiselt

• • Börsihind
  • Kaudne keskmine hind
  • Kehtiv maksimaalne hind
  • Kehtiv miinimumhind

5. samm - vormindage graafik :-)

Saate teha bänditabeleid teise hindamiskordse komplekti jaoks, nagu EV / EBITDA (ettevõtte väärtus EBITDA-le), P / CF jne

# 3 - jalgpalliväljaku graafik

Mis on jalgpalliväljaku diagramm?

Mõnikord on meil lihtsam kujutada andmeid ujuvveergudes või -ribades, kus veerud (või ribad) hõljuvad, ulatudes piirkonnast minimaalsest maksimaalse väärtuseni. Allpool on näidatud jalgpalliväljaku veergude diagramm.

Jalgpalliväljaku diagrammi tõlgendamine (ülal)

• • Andmed esindavad ettevõtte õiglast hindamist (hind / aktsia) erinevate eelduste ja hindamismeetodite alusel.
  • DCF-i kasutades tuleb ettevõtte väärtuseks 30 dollarit aktsia kohta (pessimistlik juhtum) ja 45 dollarit alla (kõige optimistlikum juhtum).
  • Ettevõtte kõrgeim õiglane hind on 50 dollarit aktsia kohta, kui kasutatakse asendushinna hindamise meetodit.
  • M&A Transaction Compi hindamise kasutamisel tuleb kõige madalam õiglane hind 20 dollarit aktsia kohta.

 

Jalgpalliväljaku diagrammi andmed

Oletame, et teile on edastatud järgmine andmekogum. Soovite esindada allpool olevaid andmeid parimas võimalikus graafilises vormingus.

Selliste andmete jaoks võib graafikute koostamiseks olla erinevaid viise; aga need ei pruugi pakkuda häid teadmisi, kui teeme tavalise joongraafiku või tulpdiagrammid. Allpool on toodud nende tavaliste graafikute kujutis (halb) -

Joondiagramm

Selle kujutise probleem on see, et neid andmeid on väga raske tõlgendada.

Veergude graafik

Jällegi sama probleem, et selliseid andmeid on väga raske tõlgendada.

Selle abil on nüüd lihtne mõista, et lahendus peitub hõljuva veeru või tulpdiagrammi excelis muutmises.

Jalgpalliväljaku diagrammi koostamine

1. samm - looge kaks seeriat minimaalse ja vahemikuga.

Esimene seeria tähistab miinimumi ja teine ​​tähistab vahemikku (maksimum-miinimum). Palun vaadake allpool kahte seeriat, millele me graafiku loome.

2. samm - valige virnastatud veergude diagramm

Ujuva diagrammi koostamise saladus on veerudiagrammi kasutamine Excelis tõhusal viisil, valides kahe seeria abil „virnastatud veeruskeem Excelis”.

Saad alloleva diagrammi.

3. samm - muutke minimaalsed veerud nähtamatuks!

Valige minimaalne veeruriba (sinine värv) ja muutke ülanurgas värviks „ Täitmata”.

Selle abil saate allpool oleva graafiku.

4. samm - vormindage graafik ja muutke see suurepäraseks!

• • Hindamismetoodika kajastamiseks muutke x-telge.
  • Eemaldage paremal pool olevad legendid (vahemik ja miinimum)
  • Muutke ribade värvi vastavalt oma värvimaitsele (palun ärge tehke veerge roosaks; see on investeerimispangandus, teate!)

# 4 - stsenaariumi graafikud

Mis on stsenaariumi graafikud?

Mõnikord on meie jaoks oluline aktsepteerida tõsiasja, et mõistame, et hindamine pole eriti teaduslik lähenemine. See sõltub eeldustest ja stsenaariumitest. Kuigi me väärtustame aktsiaid, võite finantsmudeli koostamise ajal teha teistsuguseid eeldusi - prognoosides kasumiaruannet, bilanssi ja rahavoogusid. Ehkki hindamise ajal on meie jaoks oluline oodata kõige oodatumat juhtumit, on sama oluline näidata erinevate juhtumite mõju, näiteks mis siis, kui maksumäärad langevad või mis siis, kui tootmine liigub oodatust rohkem jne. Neid stsenaariume saab hõlpsasti koostada finantsmudelite abil.

Viitamiseks võite kasutada järgmisi finantsmudeleid -

• • Alibaba IPO finantsmudel 
  • Box IPO finantsmudel

Palun vaadake allpool stsenaariumi graafiku näidist -

Stsenaariumi graafiku tõlgendamine

• Ülevalt märkime, et aktsia XYZ baasjuhtumi hind on 300 dollarit
• Stsenaariumi graafikud pakuvad meile täiendavaid sisendeid negatiivsetest külgedest seoses järgmisega.
  • Kui toote hind langeb, langeks aktsia õiglane hind 17 dollarit.
  • Kui ettevõtte tulumaks on kõrgem, liiguks aktsia õiglane hind veel 28 dollarit allapoole
  • Kui tooraine hinnad tõusevad, siis aktsia õiglased hinnad langevad veelgi rohkem 25 dollari võrra.
  • Kui arvestada kõiki pessimistlikke juhtumeid (sündmus, kui kõik kolm negatiivset sündmust toimuvad koos), siis langeks aktsia õiglane hind 230 dollarini aktsia kohta.
• Samamoodi leiate täiendavaid sisendeid positiivsetest külgedest - kui arvestada kõiki optimistlikke juhtumeid (kõrgemad hinnad, kõrgemad maksud ja madalamad toormekulud), liiguks aktsia õiglane hind 410 dollarini aktsia kohta.

Stsenaariumgraafikute andmekogum

Selle graafiku jaoks vajalik andmekogum on toodud allpool. Alljärgnev tabel on esitatud pärast uute eelduste sisestamist oma finantsmudelisse ja aktsia õiglase hinna ümberarvutamist.

Stsenaariumi graafiku koostamine

Eeldame, et teil on juba ülaltoodud andmed. Selle abil vaatame stsenaariumigraafikute koostamiseks vajalikke samme -

1. samm - lisage andmekomplekti kaks veergu X ja Y (keeruline ja kõige olulisem)

• See graafik põhineb meie varem koostatud jalgpalliväljaku graafikul (# 3).
• Selles kasutame taas veeru virnastatud graafikut, kus Y-andmed ladustatakse X-andmete kohale.
• Lisaks muudame X andmekogumi nähtamatuks, et saaksime hõljuva Y andmekogumi.
• Näiteks kui jälgite tähelepanelikult stsenaariumi graafikut - negatiivne stsenaarium - näitab hinnalangus ujuvaid nähtavaid andmeid 17 dollarit (Y andmed) ja vahetult selle andmekogumi all on nähtamatu 283 dollarit (X andmed).

2. samm - lõpetatud X ja Y andmekogum peaks välja nägema umbes selline nagu allpool.

3. samm - valmistage kahele andmestikule X ja Y veergude virnastatud graafik

Pange tähele, et me ei valmista esialgse andmekogumi diagrammi. Valmistame ette teisendatud andmekogumi diagrammi (X ja Y)

  4. samm - tehke X-andmekogum peidetuks.

Peitke X andmekogum, valides veerud ja valides menüü Vormindusvalikud suvandi „Ei täideta”

5. samm - vormindage graafik ja olge vinge!

Järeldused

Nagu me eespool märkisime, võib aktsiate hindamine olla erinev graafiline esitus. Peamine põhjus, miks me selliseid graafikuid kasutame, on klientide aja kokkuhoid ja teadusuuringute aruanne või ajaveebi ajaline ja tõhus dokument. Neli tüüpi hindamisgraafikuid leiate enamikust esimese astme maaklerfirma uuringuaruannetest. Olin varem JPMorganis töötanud aktsiauuringute analüütikuna ja leidnud, et jalgpalliväljagraafik ja stsenaariumi graafik on klientide jaoks kõige kasulikum esitus. Neid saate kasutada ka suhteanalüüsi graafikutes.

Kasulik postitus

• Investeerimispanganduse toimingute kursus
• Investeerimispangandus Atlantas
• Investeerimispanganduse intervjuu küsimused koos vastusega
• Parim investeerimispangandus Malaisias

Mis järgmiseks?

Kui õppisite midagi uut või postitus meeldis, jätke palun allpool kommentaar. Anna mulle teada, mis sa arvad. Suur tänu ja hoolitsege.