seychellesartprojects.org

Mis on sissetõmmatav mürgitablett?

Mürgitablettide sisselülitamine on omamoodi strateegia, mille puhul lubatakse sihtettevõtte aktsionäridel, mitte ühendava ettevõtte aktsionäridel, osta sihtfirma aktsiat allahindlusega, mis aitab sihtfirmal oma aktsia väärtust lahjendada. .

Ettevõtetele on saadaval viis tüüpi mürgitablette, mis toimivad ettevõtete kaitsestrateegiana. Flip-In on üks neist viiest mürgitablettist. See on kaitsestrateegia, kus ettevõtte olemasolevatel aktsionäridel on lubatud osta allahindlusega rohkem sihtettevõtte aktsiaid. Sihtettevõte kasutab seda sisselülitamise strateegiat, et hoida vaenulikku ülevõtmist, lahjendades ettevõtte väärtust suurenenud vabade aktsiatega. See viib potentsiaalse omandava ettevõtte omandi protsendi vähenemiseni. Aktsiaid võivad osta ainult olemasolevad aktsionärid, mitte omandavad aktsionärid.

Flip-In mürgitablettide lagundamine

Flip-In strateegia on säte, mida mainitakse ettevõtte põhimääruses. Nii et kui aktsionär omandab teatud arvu aktsiaid, tavaliselt 20-50%, käivitatakse Flip-In mürkitablett. Kui arvestada aktsionäri vaatenurgaga, aitab Flip-In kiire raha teenimisel, sest uued aktsiad ostetakse allahindlusega. Aktsionäride arvates peetakse seda erinevust aktsia turuhinna ja selle diskonteeritud ostuhinna vahel kasumiks.

• Paljud eksperdid annavad loogika, et kui ettevõtte juhatus rakendab Flip-In strateegiat, vähendab see potentsiaalsete pakkumiste arvu, mis aitavad kaitsta nende endi positsioone, kuna juhul, kui teine ​​ettevõte üle võtab, on juhatuse positsioon ebastabiilses seisundis.
• Nii et oma positsiooni kindlustamiseks ja stabiilsena hoidmiseks võivad ettevõtte juhatused takistada omandamist selle mürkitabletti rakendades. Kuid lõpuks on see strateegia ettevõttele ja selle aktsionäridele halb.
• Flip-In mürgitablettide sätted leiate ettevõtte põhikirjast või põhikirjast, mis ütleb, et nad saavad seda kasutada ülevõtmiskaitsena.
• Ettevõtted, kes soovivad selle strateegia vastu võidelda, saavad selle lahendada kohtus, andes sügava allahindluse, kuid edu võimalikkuse osas on ebakindlus.
• Ostuõigus tekib alles enne võimalikku ülevõtmist ja kui omandaja ületab käibel olevate aktsiate hankimise teatava künnise.
• Kui potentsiaalne omandaja alustab mürgitablette, kogudes rohkem kui aktsiate künnise piirmäär, riskib see sihtettevõtte diskrimineeriva lahjendamisega.
• See künnis määrab ülemmäära aktsiatele, mida iga aktsionär võib enne volikonkursi alustamist koguda.

Näited

• 2004. aastal, kui PeopleSoft kasutas mudelit Oracle'i mitme miljardi suuruse ülevõtmispakkumise vastu, hakati Flip-In mürgitablette kohe kasutama.
• Rakendatud Flip-in mürgitablett kujundati nii, et see muudaks Oracle'i ülevõtmise keerulisemaks. Seal olnud kliendikindlustuse programm oli loodud selleks, et hüvitada kliendile ülevõtmise korral. Sellest sai Oracle'i jaoks rahaline kohustus Forrester Researchi uurimisanalüütik Andrew Bartelsi järgi.
• Oracle üritas valida selle juhtumi lahendamise kohtus ja lõpuks õnnestus see 2004. aasta detsembris, kui ta tegi lõpliku pakkumise umbes 10,3 miljardit dollarit.

Flip-In mürgitablett vs Flip-Over mürgitablett

• Flip-In mürkitablett on strateegia, mida sihtettevõte kasutab selleks, et omandajal oleks keeruline ettevõtte üle kontrolli saavutada. Seda strateegiat mainitakse ülevõtmiskandidaadi põhimääruses sättena, mis võimaldab sihtettevõtte olemasolevatel aktsionäridel, välja arvatud omandajal, õigus osta täiendavaid sihtettevõtte aktsiaid, kuid soodushinnaga.
• Flip-in mürgitablettide strateegia on puhtalt kaitsetaktika, mis lahjendab sihtrühma aktsia hinda ja ka omandaja omatava protsendi protsenti.
• Vastupidi, mürkitablett Flip-Over on strateegia, mis annab sihtrühma olemasolevatele aktsionäridele õiguse osta ühendava ettevõtte aktsiaid soodushinnaga. Seda rakendatakse teise astme tehingu eest kaitsmiseks. See strateegia tuleb mängu pärast õiguste rakendamist; sihtmärk müüdi või osales kontrollimistoimingu muudes muudatustes. Nendes tingimustes pööratakse kõik allesjäänud õigused üle ja saavad õiguse osta raideri aktsiaid, mille turuväärtus on võrdne õiguse kahekordse kasutushinnaga. Selle strateegia säte tuleb lisada ühendava ühingu põhikirja. Nende õiguste rakendamine tuleb mängu alles siis, kui tekib ülevõtmispakkumine.
• Mürgitablett Flip-Over julgustab sihtrühma olemasolevaid aktsionäre ostma ühendava ettevõtte aktsiaid, et lahjendada selle aktsia hinda. Erinevalt ümberpööramise sättest, mis lahjendab ostja huvi sihtettevõtte vastu, loob ümberpööramise säte lahjenduse ostja aktsionäride huvides ostja enda vastu.

Lõpumõtted

Flip-In mürgitablettide säte hoiab ostjat ületamast omandiõiguse künnist, mis lõpuks käivitab õiguste plaani, silmitsi sellega olulise lahjendamise väljavaadetega. Kõigil omanikel, välja arvatud ostja, on lubatud osta uusi aktsiaid 50% allahindlusega praegusele turule ja ostja omandiosa lahjeneb, kui rakendatakse õiguste plaani sisselülitamise strateegiat. Lahjenduse tegelik suurus sõltub õiguste kasutamise hinnast, kuid on küllaltki suur, et õiguste käivitamine oleks majanduslikult elujõuline.