seychellesartprojects.org

Mis on tuletislepingud?

Tuletislepingud on ametlikud lepingud, mis sõlmitakse kahe osapoole, nimelt ühe ostja ja teise vastaspoolena tegutseva müüja vahel, mis hõlmab kas alusvara füüsilist tehingut tulevikus või maksavad ühe poole poolt teisele rahaliselt tagasi konkreetsete sündmuste alusel. alusvara tulevik. Teisisõnu, tuletislepingute väärtus tuleneb alusvarast, mille alusel leping on sõlmitud.

Tuletisinstrumentide lepingule iseloomulik

Tuletislepingute põhiomadused hõlmavad järgmist:

• Esialgu ei ole tuletislepingus mõlemale vastaspoolele kasumit ega kahjumit
• Tuletislepingu õiglane väärtus muutub aja jooksul alusvara muutustega.
• See ei nõua kas alginvesteeringut või nõuab väikest alginvesteeringut võrreldes alusvara tegeliku otsese ostu / müügiga.
• Nendega kaubeldakse alati tulevase tähtajaga ja arveldatakse tulevikus.

Kõige levinum tuletisinstrumentide lepingute loetelu

# 1 - futuurid ja tähtajalised lepingud

Futuurid on kõige tavalisem tuletisleping, mida standardiseeritakse ja millega kaubeldakse Börsi platvormil, samal ajal kui Forwardi leping on börsiväliselt kaubeldav leping, mis on kohandatud vastavalt kahe osapoole nõuetele.

# 2 - Vaheta

Vahetustehingud on suured kohandatud tuletisinstrumentide lepingud, milles domineerivad finantsasutused ja vahendajad, peamiselt pangad jne. Need lepingud võivad esineda erinevates vormides, nagu näiteks intressimäära vahetus, toorainevahetus, aktsiate vahetustehing, volatiilsuse vahetustehing jne

Vahetustehingu eesmärk võib olla fikseeritud intressimääraga kohustise muutmine ujuva intressimääraga kohustuseks, näiteks intressimäära vahetustehingu puhul ja nii edasi. Samamoodi saab valuutavahetust kasutada ettevõte, millel on suhteline eelis oma kapitaliturul laenamisel, võrreldes selle valuuta kapitalituruga, milles nad soovivad laenu võtta.

# 3 - Valikud

Valikuvõimalused on tuletislepingud, millel on mittelineaarne tasuvus ja mille on sõlminud kaks vastaspoolt, kes pakuvad Option Buyerina tuntud vastaspoolele õiguse omandamist, kuid mitte kohustust osta või müüa kindlaksmääratud väärtpaberit tähtajaliselt või enne tähtaega lisatasu maksmisel Optsioonide müüjale. Optsiooni tuletislepingus on Optsiooni ostja maksimaalne risk preemia kaotamine ja Optsioonimüüja jaoks Piiramatu.

Näited

Mõistame mõistet lihtsa näite abil:

Selle tuletisinstrumentide lepingute Exceli malli saate alla laadida siit - tuletisinstrumentide lepingute Exceli mall

Näide 1

Raven kavatseb tuletada valuutakursside forvardkurssi, mis hõlmab INR / USD valuutapaari. Praegune hetke INR / USD määr on 0,014286 $, mis tähendab tegelikult seda, et üks India valuuta ruupia võrdub 0,014286 dollariga.

Praegu on USA-s riskivaba määr 4% ja Indias 8%.

Ülaltoodud teabe põhjal saame tuletada 180-päevase valuutatähtpäeva vahetuskursi, et tuletada valuutatehingu tulevase lepingu kursi:

(Exceli leht lisatud)

Näide 2

Võtame veel ühe näite, mis keskendub ühele laialt kasutatavale tuletisinstrumendi võimalusele.

Rak Bank üritab väärtustada teatud võimalusi (nii kõne kui ka müüki), mida ta kavatseb oma klientidele müüa ühes tootmisettevõtte aktsiates Kradle Inc, mis kauplevad praegu 80 dollariga. Pank on otsustanud Kradle Börsi optsiooni väärtustada ülipopulaarse optsioonide hinnamudeli, nimelt Black Scholes Mertoni mudeli abil.

Valikuvõimaluste väärtustamiseks on võetud mõned eeldused järgmiselt:

Eeltoodud tegurite põhjal hindas Rak Bank tuletisväärtpaberite lepinguid järgmiselt:

(Exceli leht lisatud)

Seega tuletatakse 85-protsendilise ostu- ja müügioptsioonihinnaga tuletatud optsioonihinnad, millel on kolm kuud aega 25% eeldatava volatiilsuse aegumiseni, vastavalt 2,48 dollarini ja 6,22 dollarini.

Need on suurepärane vahend, mida saab kasutada alusvara positsioonide võtmiseks, fikseeritud kohustuste konverteerimiseks ujuvaks, intressimäära riski maandamiseks ja paljuks muuks.

Eelised

• Neid kasutatakse ettenägematute riskide maandamiseks ning neid kasutavad nii ettevõtted kui ka pangad. Pangad kasutavad tuletislepinguid aktiivselt riskide maandamiseks, mis võib tuleneda pikaajalistest varadest laenude ja pikaajaliste kohustuste tõttu hoiuste kujul.
• Need on hädavajalikud ka turutootmise eesmärkidel.
• Need on ideaalsed vahendid suure finantsvõimendusega tehingute tegemiseks ilma nendes varades tegelikult positsiooni võtmata, kuna tuletislepingus tehtud investeeringute summa on tegeliku alusvaraga võrreldes väga väike.
• Neid kasutatakse Arbitrage'i tehingute puhul, mille puhul hinnavahesid kasutatakse ära ühel turul ostmisel ja teisel turul müümisel ning riskivaba kasumi teenimisel.

Puudused

• Panga sõlmitud leping köidab kapitali eraldamist, millel on kulud. Edasised tuletisinstrumentide lepingud on turule märgitud iga päev ja alusvara hinna mis tahes ebasoodne muutus võib põhjustada tuletislepingute kahjumit.
• See ei tekita mitte ainult krediidiriski, vaid ka vastaspoole riski, mida tuleb eraldi analüüsida ja hallata ning mis lisab tuletislepingute hoidmise kulusid.
• Veel üks puudus on see, et need põhjustavad turul liigseid spekulatsioone ja mõnikord võib selliste tuletisinstrumentide keerukas olemus põhjustada ärivõimalusi ületavaid kahjusid, mis viib pankrotini jne.

Järeldus

Tuletisinstrumentide lepingud on kasulikud finantsinstrumendid, mida kasutavad sageli erinevat tüüpi ettevõtted ja eri motiividega üksikisikud ning mis on tänapäeva rahanduse oluline osa.