28 parimat investeerimispanganduse intervjuu küsimust, mida peate teadma! (IB näpunäited)

Investeerimispanga peamised intervjuuküsimused (ja vastused)

Selle investeerimispanga intervjuu küsimuste ja vastuste eesmärk on lihtsalt aidata teil õppida investeerimispanga intervjuude teemasid. Selle valdkonna värskemana olen kindel, et teil võib olla olnud närvitsemist, mida ja kuidas oma esimeseks sammuks selles rahanduse maailmas ette valmistada. Investeerimispanga teemadel võib esitada piiramatu arv küsimusi ja kuna neid kõiki on siin raske käsitleda, arutaksime neist paari olulist.

Selle üleskirjutuse lugemise ajal soovitan teil enne õige vastuse kontrollimist ise aktiivselt küsimustele vastata. See aitab teil arendada ajurünnakute harjumust ja neile küsimustele struktureeritud vastuseid. Palun pidage seda artikli esimese mustandina. Jätkan seda regulaarselt täiendavate küsimuste ja vastustega, mis põhinevad teie tagasisidel.

Tänapäeval ei küsitleta tüüpilisi küsimusi, mis hõlmaksid finantskontseptsioonide aluseid. Intervjueerijad soovivad, et kandidaadid mõtleksid ja väldiksid teooriaid, mida kõik tavaliselt teavad. Kuna need küsimused on tehnilised, oleks alati õige vastus, nii et kui leiate, et te ei tea konkreetset vastust, ärge proovige ja võltsige. Alati on parem tunnistada, et te ei tea.

Investeerimispanganduse intervjuu küsimused on jagatud järgmiseks 6 teemaks

# 1 - raamatupidamine

Küsimus 1

Rääkige mulle kolmest olulisemast finantsaruandest ja mis on nende tähendus

See on üks kõige sagedamini küsitavaid investeerimispanganduse intervjuu küsimusi.

Kolm peamist finantsaruannet on kasumiaruanne, bilanss ja rahavoogude aruanne. Rääkides nende olulisusest, esitatakse kasumiaruandes ettevõtte tulud ja kulud ning näidatakse lõplik puhas tulu, mille ettevõte on teatud aja jooksul teeninud.
Bilansi s ignifies vara ettevõtte nagu taim, vara ja seadmed, raha, inventar ja muud vahendid. Samamoodi esitatakse aruandes kohustused, mis sisaldavad aktsionäride omakapitali, võlga ja võlgnevusi. Bilanss on selline, et varad oleksid alati võrdsed kohustuste ja omakapitaliga.
Lõpuks on olemas rahavoogude aruanne, mis kajastab sularaha netomuutust. See annab rahavoogu ettevõtte põhi-, investeerimis- ja finantseerimistegevusest.

Küsimus nr 2

Kui teil on võimalus hinnata ettevõtte finantsilist elujõulisust, millise avalduse te valiksite ja miks?

See oleks rahavoogude aruanne. Põhjuseks on see, et see annab tõese pildi sellest, kui palju ettevõte tegelikult raha teenib.
Rahavood on seega peamine asi, millele te tegelikult tähelepanu pöörate, kui analüüsite ettevõtte üldist finantsseisundit.

3. küsimus

Oletame, et amortisatsioonikulu tõuseb 100 dollari võrra. Kuidas see finantsaruandeid mõjutaks?

Kasumiaruanne: amortisatsioonikulude vähenemisel väheneks äritulu 100 dollarit ja eeldades 40% maksumäära, langeks puhaskasum 60 dollarit.
Rahavoogude aruanne: Rahavoogude aruande ülaosas olev puhaskasum väheneb 60 dollarit, kuid 100 dollari suurune amortisatsioon on mitterahaline kulu, mis lisatakse tagasi, seega suureneb operatsioonide rahavoog 40 dollarit. Ilma täiendavate muudatusteta kasvab kogu sularahamuutus 40 dollarit.
Bilanss: varade poolel langevad taimed, materiaalne põhivara ja varad amortisatsiooni tõttu 100 dollarit ja sularaha 40 dollari võrra rohkem kui kassavoogude aruande muudatused.

4. küsimus

Kujutage ette olukorda, kus klient maksab mobiiltelefoni eest krediitkaardiga. Kuidas see välja näeks kassapõhise vs tekkepõhise raamatupidamise korral?

Sularahapõhise raamatupidamise korral arvestataks tulusid alles siis, kui ettevõte võtab kliendi krediitkaardilt tasu, volituse saab ja hoiab raha oma pangakontol.
Pärast seda kirjet näidatakse kasumiaruandes tuluna ja ka bilansis sularahana.
Tekkepõhise raamatupidamise puhul näidatakse seda kohe tuluna. Kuid seda ei kuvata bilansis veel sularahana, pigem näidatakse seda kui võlgnevust.
Alles pärast summa hoiustamist ettevõtte pangakontole kajastatakse see sularahana.

Vaadake ka seda üksikasjalikku selgitust sularaha vs tekkepõhise raamatupidamise kohta.

# 2 - ettevõtte rahandus

Küsimus nr 5

Mis on WACC arvutamise valem?

Eeldage seda investeerimispanga intervjuu küsimust.

WACC = omakapitali maksumus * omakapitali osakaal + võlakulu * võla osakaal (1-maksumäär). Kus, omakapitali hind, mis on arvutatud kapitalivara hinnamudeli (CAPM) abil.
Valem on omakapitali maksumus = riskivaba määr + beeta * omakapitali riskipreemia
Võlakulu = riskivaba määr on põhimõtteliselt USA 10- või 20-aastase riigikassa tulusus
Beeta arvutatakse selle põhjal, kui riskantsed on võrreldavad ettevõtted ja omakapital
Riskipreemia on protsent, mille võrra aktsiad eeldatavasti ületavad riskivabu varasid.
Proportsioon on põhimõtteliselt protsent sellest, kui suure osa ettevõtte kapitalistruktuurist võtab iga komponent.

Küsimus nr 6

On kaks firmat P ja Q, mis on täpselt ühesugused, kuid ühel P-l on võlg, samas kui Q-l pole ühtegi. Millisel neist kahest ettevõttest oleks kõrgem WACC?

Selle stsenaariumi korral oleks Q-l suurem WACC, kuna võlg on odavam kui omakapital.

Küsimus nr 7

Selles etapis küsitleja võib küsida teilt põhjuseid, miks võlgu peetakse odavamaks?

Vastus on järgmine; Võlaintressid on maksust maha arvatavad (seega korrutatakse WACC valemis (1 - maksumäär)).
Esmalt makstakse võlgade omanikele likvideerimise või pankroti korral.
Instinktiivselt on võla intressimäärad tavaliselt madalamad kui näete omakapitali hinna numbreid.
Selle tulemusel panustab WACC võlgade osa koguarvule vähem kui omakapitali maksumuse osa.

# 3 - hindamised

Küsimus nr 8

Kirjeldage ettevõtte väärtustamise viise

See on veel üks väga levinud investeerimispanganduse intervjuu küsimus.

Pretsedendiline tehingute analüüs

Seda nimetatakse ka tehingu mitmekordseks hindamiseks
See on siis, kui vaatate, kui palju teised on sarnaste ettevõtete eest maksnud, et teha kindlaks, kui palju ettevõte on väärt.
Selle meetodi tõhusaks kasutamiseks peate olema ülimalt kursis hinnatava ettevõtte tööstusharuga kui ka sellise ettevõtte tavapäraste preemiatega.

Võrreldav ettevõtte analüüs

Võrreldav ettevõtte analüüs on sarnane pretsedendiliste tehingute analüüsiga, välja arvatud see, et kasutate hindamisüksusena kogu ettevõtet, mitte ettevõtte ostu.
Nii et selle meetodi kasutamiseks peaksite otsima ka sarnaseid ettevõtteid, mida hindate, ja uurima nende hinda kasumit, EBITDA-d, aktsia hinda ja muid muutujaid, mis teie arvates osutavad ettevõtte tervisele.

Soodushinnaga rahavoogude analüüs

See on siis, kui kasutate tulevast rahavoogu või seda, mida ettevõte eelseisvatel aastatel teeb, et teha kindlaks, mida ettevõte praegu väärt on.
DCF-i arvutamiseks peate välja selgitama, milline on ettevõtte tõenäoline või tulevane rahavoog järgmise 10 aasta jooksul.
Seejärel tehke kindlaks, kui palju see tänapäeva mõistes oleks, "diskonteerides" selle määraga, mis annaks investeeringutasuvuse.
Seejärel lisate ettevõtte terminaliväärtuse ja see ütleb teile, kui palju ettevõte on väärt.

Küsimus nr 9

Millised on olukorrad, kus me ei kasuta hindamisel DCF-i?

Me ei kasutaks hindamisel DCF-i, kui ettevõttel on ebastabiilne või ettearvamatu rahavoog või kui võlg ja käibekapital täidavad põhimõtteliselt erinevat rolli.
Näiteks finantsinstitutsioonid, nagu pangad, ei investeeri võlgu uuesti ja käibekapital moodustab suurema osa nende bilansist - seega ei kasuta me selliste ettevõtete jaoks DCF-i.

Küsimus nr 10

Loetlege levinumad hindamisel kasutatud kordsed

Investeerimispanga intervjuudes on hindamisküsimused väga levinud.

Need on suhtelised hindamistehnikad, mis on toodud allpool

EV / tulud
EV / EBITDA
EV / EBIT
P / E
P / BV

Küsimus nr 11

Selgitage lühidalt võimendatud väljaostu?

Üks tehnilistest küsimustest.

Võimendatud väljaost (LBO) on see, kui ettevõte või investor ostab teise ettevõtte, kasutades selleks peamiselt laenatud raha, laene või isegi võlakirju, et oleks võimalik ostu sooritada.
Ühendatavate ettevõtete varasid kasutatakse tavaliselt nende laenude tagatiseks.
Mõnikord võib LBO võla ja omakapitali suhe olla 90–10.
Mis tahes sellest suurem võlaprotsent võib viia pankrotini.

Küsimus nr 12

Kas selgitada PEG suhet?

See tähistab hinna / kasumi ja kasvu suhet ning võtab arvesse P / E suhet ja arvestab siis, kui kiiresti ettevõtte EPS kasvab.
Kiiresti kasvaval aktsial on suurem PEG suhe. Peene hinnaga aktsiatel on sama P / E suhe ja PEG suhe.
Nii et kui ettevõtte P / E suhe on 20 ja PEG suhe on samuti 20, võivad mõned väita, et aktsia on liiga kallis, kui teisel sama EPS-ga ettevõttel on madalam P / E suhe, kuid see tähendab ka, et see kasvab kiiremini, kuna PEG määr on 20.

Küsimus nr 13

Mis on ettevõtte väärtuse valem?

Ettevõtte väärtuse valem on: omakapitali (MVE) turuväärtus + võlg + eelistatud aktsia + vähemusosalus - raha.

Küsimus nr 14

Mis te arvate, miks lahutatakse ettevõtte väärtuse valemis sularaha?

Põhjus, miks raha lahutatakse, on see, et seda peetakse mittetöötavaks varaks ja kuna omakapitali väärtus kajastab seda kaudselt.

Küsimus nr 15

Miks arvestame nii ettevõtte väärtust kui ka omakapitali väärtust?

Ettevõtte väärtus tähistab ettevõtte väärtust, mis on omistatav kõigile investoritele, samas kui omakapitali väärtus tähistab aktsionäridele kättesaadavat osa.
Arvestame mõlemat, kuna omakapitali väärtus on arv, mida laiem avalikkus näeb, ettevõtte väärtus aga selle tegelikku väärtust.

Küsimus nr 16

Mida see tähistab, kui ettevõttel on ettevõtte negatiivne väärtus?

Ettevõttel võib olla ettevõtte negatiivne väärtus, kui ettevõttel on ülisuur sularahajääk või äärmiselt madal turukapitalisatsioon või mõlemad.
See võib juhtuda ettevõtetes, mis on pankroti äärel, või finantsasutustes, näiteks pankades, millel on suured sularahajäägid.

# 4 - ühinemised ja omandamised

Küsimus nr 17

Selgitage lühidalt ostupoolse ühinemis- ja omandamistehingu protsessi

Palju aega kulutatakse potentsiaalsete omandamissihtmärkide uurimisele ja teie esindatava ettevõttega läbite mitu valimise ja filtreerimise tsüklit.
Neilt saadud tagasiside põhjal kitsendage loetelu ja otsustage, milliste poole pöörduda.
Potentsiaalse müüja vastuvõtlikkuse hindamiseks viiakse läbi koosolekuid.
Müüjaga toimuvad tõsised arutelud, mis nõuavad põhjalikku hoolsust ja pakkumishinna välja selgitamist.
Läbirääkimised hinna ja muude ostulepingu põhitingimuste üle.
Teatage ühinemis- ja ülevõtmistehingust.

Küsimus nr 18

Selgitage lühidalt akretsiooni ja lahjenduse analüüsi

See on teine tehniline küsimus.

Selleks, et hinnata omandamise mõju omandaja aktsiakasumile (EPS) ja võrrelda seda ka ettevõtte aktsiakasumiga, kui omandamist ei oleks teostatud, tehakse aktsepteerimise ja lahjenduse analüüs.
Lihtsate sõnadega võiksime öelda, et uue EPS kõrgema stsenaariumi korral nimetatakse tehingut aktsepteerivaks, vastupidist aga lahjendavaks.

Küsimus nr 19

Arvestades olukorda, kus madala P / E-ga ettevõte omandab aktsiatega tehingus kõrge P / E-ga ettevõtte, kas tehing on tõenäoliselt aktsepteeriv või lahjendav?

Kui asjad on võrdsed, siis olukorras, kus madala P / E-ga ettevõte omandab kõrge P / E-ga ettevõtte, oleks tehing lahjendav omandaja aktsiakasumile (EPS).
Selle põhjuseks on see, et omandaja peab iga ruupia kohta maksma rohkem, kui turg tema enda kasumit hindab.
Seetõttu peaks omandaja sellises olukorras emiteerima tehingus proportsionaalselt rohkem aktsiaid.

Küsimus nr 20

Millised on sünergiad ja selle tüübid?

Sünergia on see, kus ostja saab rohkem väärtust kui omandamine, kui finantssektor ennustab. Sünergiaid on põhimõtteliselt kahte tüüpi -
Tulu sünergia: ühendatud ettevõte saab tooteid müüa uutele klientidele või müüa uusi tooteid olemasolevatele klientidele. Tehingu tõttu võib olla võimalik laieneda uutes geograafilistes piirkondades.
Kulude sünergia: ühendatud ettevõte võiks ühendada hooned ja haldustöötajad ning koondada koondatud töötajaid. Samuti võib see olla vajalik üleliigsete kaupluste või asukohtade sulgemiseks.

Küsimus nr 21

Kuidas tekib firmaväärtus omandamisel?

Firmaväärtus on immateriaalne vara, mis jääb enamasti aastate jooksul samaks ja mida ei amortiseerita nagu muid immateriaalseid materjale. See muutub ainult siis, kui on olemas omandamine.
Firmaväärtus on põhimõtteliselt väärtuslik vara, mida bilansis finantsvarana sarnaselt ei näidata. Näiteks kaubamärk, kliendisuhe, intellektuaalomandi õigused jne.
Firmaväärtus on põhimõtteliselt ettevõtte bilansilise väärtuse lahutamine omakapitali ostuhinnast. See tähistab väärtust müüja õiglase turuväärtuse suhtes, mille ostja on maksnud.

# 5 - Esimesed avalikud pakkumised (IPO)

Küsimus nr 22

Kirjeldage lühidalt, mida teeksite, kui töötate kliendi IPO kallal?

Esiteks kohtume kliendiga ja kogume kogu vajaliku teabe, näiteks tema finantsandmed, kliendid ja õpime tundma sektorit, kuhu nad kuuluvad.
Pärast seda kohtuksite teiste pankurite ja juristidega registreerimisavaldusega, mis kirjeldaks investoritele ettevõtte äri ja turgu.
Järgmisena saate SEC-lt märkusi ja muudate dokumenti seni, kuni see on vastuvõetav.
Nüüd veedaksite järgmised nädalad roadshowde korraldamisel, kus tutvustaksite ettevõtet institutsionaalsetele klientidele ja veenaks neid ka neisse investeerima.
Pärast klientide jaoks kapitali kogumist hakkaks ettevõte börsil kauplema.

Küsimus nr 23

Mis on ettevõtte börsil noteerimise eelised?

Ettevõtte jaoks on likviidsuse saavutamiseks oluline samm
On teatud investoreid, kes sooviksid investeerida ainult börsil noteeritud emitentidesse
See aitab ettevõttel luua oma aktsiatele tunnustatud väärtuse, mis omakorda võib aidata ka aktsiaid kasutada sularaha asemel soetamiseks

# 1 - mitmesugused küsimused

Küsimus nr 24

Mis on pigi raamatus?

Pigi raamat sõltub sellest, millist tehingut ettevõte sõlmib, kuid ühine struktuur hõlmaks järgmist:

Panga volikirjad, et tõestada oma teadmisi sarnaste tehingute tegemisel enne.
Kokkuvõte ettevõtte võimalustest
Asjakohased finantsmudelid ja hindamine
Investeerimispanganduse graafikud
Potentsiaalsed omandamise eesmärgid või potentsiaalsed ostjad
Kokkuvõte ja peamised soovitused

Küsimus nr 25

Öelge mulle ettevõte, mida imetlete / jälgite, ja pange mulle aktsia

Selliste investeerimispanga intervjuu küsimustele peate vastuse struktureerima, pidades silmas järgmist;

Andke jälgitud aktsia nimi ja selle põhjus
Võtke kiiresti kokku ettevõtte äri
Andke finantsaruannetest kiire ülevaade, et näidata selle suurust ja kasumlikkust. Samuti, kui saate esitada üksikasju tulude, EBITDA kordade või selle P / E mitmekordse kohta
Esitage põhjused selle kohta, kuidas aktsia või nende ettevõte on konkurentidest atraktiivsem.
Peaksite rääkima aktsia trendist vähemalt viimase 3–5 aasta jooksul.
Võite rääkida ka ettevõtte tulevikuväljavaadetest.

Küsimus nr 26

Miks kasutavad erakapitaliettevõtted ettevõtte ostmisel võimendust?

Erakapitalifirma vähendab tehingu omakapitali summat, kasutades ostuhinna finantseerimiseks märkimisväärseid summasid finantsvõimendust (võlga).
Seda tehes suurendab see erakapitali investeerimisfirma tootlust investeeringust väljumisel oluliselt.

Küsimus nr 27

Mis on kumerus ?

Kumerus on võlakirjade tootluse ja hinna muutuste vahelise seose täpsem näitaja seoses intressimäärade muutusega.
Kestus arvutab selle sirgjoonena, kui tegelikkuses on see kumer kõver, sellest ka nimi.
Seda kasutatakse riski arvutamisel, sest see võib öelda, kuidas võlakirja tootlus reageerib intressimäära muutustele.

Küsimus nr 28

Määratlege riskiga korrigeeritud tootluse määr

Investeeringut vaadates ei saa te lihtsalt vaadata prognoositavat tootlust. Kui investeeringu A kasum on suurem kui investeeringu B kasum, võiksite kohe minna investeeringuga A.
Kuid investeeringul A võib kogukahjumise tõenäosus olla suurem kui investeeringul B, ehkki kasum võib olla suurem, on see siiski palju riskantsem ja seetõttu mitte tingimata parem investeering.
Korrigeeritud tootlus on see, kui te vaatate mitte ainult investeeringu tootlust, vaid mõõdate ka selle investeeringu riski.
Korrigeeritud tootlust tähistatakse tavaliselt numbri või hinnanguna.
Kui olete tehniliselt meelestatud, võiksite mainida ka riski mõõtmise viise: beeta-, alfa- ja Sharpe-suhe, r-ruut ja standardhälve.

Järeldus

Nendele tehnilistele küsimustele edukalt vastamise võti on õpitavate mõistete rakendamine ja enda testimine. Loodetavasti on see aidanud teil õppida olulisi küsimusi ja vastuseid investeerimispanganduse teemadel ning toob teid lähemale, et muretseda kõrgetasemeliste intervjuude üle. Kõike paremat :-)

PS Pange tähele, et oleme puudutanud ainult tehnilisi küsimusi ja nende tüüpe, peale nende peaksite ette valmistama ka isiklikke küsimusi, miks investeerimispanganduse intervjuuküsimused ja ajuripatsi, mis tavaliselt on kandidaatide testimise osa.

Soovitatavad lugemised

Selles juhendis loetleme 28 kõige sagedamini küsitavat investeerimispanganduse intervjuu küsimust ja vastust, mida peate teadma. Siin arutame näpunäiteid raamatupidamise, hindamiste, modelleerimise, Pitchbooki, ühinemiste ja ühinemiste, IPOde, finantsvõimendusega väljaostude jt küsimustele vastamiseks. Lisateabe saamiseks võite vaadata ka neid küsimusi ja vastuseid -

Top 10 Exceli intervjuu küsimust
Aktsiate uurimise intervjuu küsimused
Ettevõtte rahanduse intervjuu küsimused (koos vastustega)
Finantsmodelleerimise intervjuu küsimused (koos vastustega)