seychellesartprojects.org

Mis on finantsmudelid?

Finantsmodelleerimine on ettevõtte finantsesinduse mudel, mis näitab ettevõtte finantstulemusi tulevikus, kasutades finantsolukorda kajastavaid mudeleid, võttes arvesse järgmisi tegureid / tingimusi ning tulevikuriske ja eeldusi, mis on olulised tulevaste oluliste otsuste langetamiseks nagu kapitali kaasamine või äri väärtustamine ja nende mõju tõlgendamine.

Lühike selgitus

Finantsmodelleerimine on kas mudeli loomine nullist või töö olemasoleva mudeli säilitamiseks, rakendades sellele äsja kättesaadavaid andmeid. Nagu märkate, on kõik ülaltoodud finantsolukorrad keerulised ja kõikuvad. See aitab kasutajal põhjalikult mõista keeruka stsenaariumi kõiki komponente.

Investeerimispanganduses kasutatakse seda ettevõtte võimalike tulevaste finantstulemuste prognoosimiseks, tehes asjakohaseid eeldusi selle kohta, kuidas ettevõte või konkreetne projekt peaks lähiaastatel toimima, näiteks kui palju rahavoogu projekti eeldatavasti toodetakse. 5 aastat selle algatamisest.

Mudeli üksikute erinevate osade kallal töötamine on hõlpsasti võimalik, ilma et see mõjutaks kogu struktuuri ja vältimaks tohutuid vigu. See on kasulik, kui sisendid on kõikuva iseloomuga ja võivad uute kättesaadavate andmetega muutuda. Seega on finantsmudelite kallal töötamisel teatud paindlikkus, kui need on muidugi täpsed!

Ehkki see kõlab keerukalt, saab seda õppida pideva praktika ja asjakohase oskusteabe abil.

Milleks finantsmudelit kasutatakse?

Seda saab teha mitmesuguste olukordade jaoks; näiteks ettevõtte hindamine, vara hindamine, hinnastrateegiad, restruktureerimise olukorrad (ühinemine ja omandamine) jne.

Allpool on toodud valdkonnad, kus finantsmudelit tavaliselt kasutatakse -

Kes ehitab finantsmudeleid?

• Investeerimispankurid
• Aktsiauuringute analüütikud
• Krediidianalüütikud
• Riskianalüütikud
• Andmete analüütikud
• Portfellihaldurid
• Investorid
• Juhtimine / ettevõtjad

Peamiselt kasutatakse modelleerimist mõistlike prognooside, turgude / toodete hindade, vara või ettevõtte hindamise (diskonteeritud rahavoogude analüüs, suhteline hindamine), ettevõtete aktsiahinna, sünergia, ühinemise / omandamise mõju ettevõtetele, LBO, ettevõtte rahanduse mudelite määramiseks. , optsioonide hinnakujundus jne.

Kuidas saab õppida rahanduse modelleerimist?

1. Tasuta finantsmudelid Excelis (põhi) - see on samm-sammuline õpetus. Siit saate teada, kuidas valmistada ette Colgate'i mudel.
2. Finantsmodelleerimise kursus (edasijõudnutele) - see on täpsem õpetus. Õpid panganduse, naftakeemia, kinnisvara, kapitalikaupade, telekommunikatsiooni ja muu sektori modelleerimist.

Finantsmodelleerimise näited

On mitmeid finantsmodelleerimise näiteid, mis erinevad tüübi ja keerukuse poolest, nagu olukord nõuab. Neid kasutatakse laialdaselt hindamiseks, tundlikkuse analüüsiks ja võrdlevaks analüüsiks. On ka muid kasutusviise, nagu riski prognoosimine, hinnastrateegia, sünergia mõju jne. Erinevad näited vastavad nende enda erialade, nõuete ja kasutajate komplektile.

Järgnevalt on toodud mõned näited, mida rahandussektoris laialdaselt kasutatakse:

Näide nr 1 - täieõigusliku kolme avalduse finantsmudelid:

• Seda tüüpi finantsmudel esindab ettevõtte täielikku finantsstsenaariumi ja prognoose. See on kõige tavalisem ja põhjalikum vorm.
• Nime järgi võib öelda, et mudel on ettevõtte kõigi kolme finantsaruande (kasumiaruanne, bilanss ja rahavoogude aruanne) struktuur.
• Samuti on andmeid toetavad ajakavad. (Amortisatsiooni ajakava, võla graafik, käibekapitali arvutamise ajakava jne)
• Selle mudeli vastastikune ühenduvus eristab seda, mis võimaldab kasutajal muuta sisendeid igal pool ja alati, kui see peegeldab kohe kogu mudeli muutusi.
• See funktsioon aitab meil põhjalikult mõista kõiki mudeli komponente ja nende mõjusid.
• Selle mudeli olulised kasutusalad on etteantud sisendite komplektiga suundumuste prognoosimine ja mõistmine.
• Ajalooliselt võib mudel venitada nii kaua, kuni ettevõtte kontseptsioon ja prognoosid võivad sõltuvalt nõudest venida kuni 2-3 aastat.

Näide nr 2 diskonteeritud rahavoogude (DCF) mudel:

Selle finantsmudeli kaudu saate teada Alibaba 3 avalduse prognoosi, omavahelisi seoseid, DCF-i mudelit - FCFF-i valemit ja suhtelist hindamist.

• Finantstööstuses on enim kasutatav hindamismeetod diskonteeritud rahavoogude analüüsimeetod, milles kasutatakse raha ajaväärtuse mõistet.
• Selle meetodi taga töötav kontseptsioon ütleb, et ettevõtte väärtus on ettevõtte täna genereeritud tulevaste rahavoogude summa nüüdisväärtus (NPV).
• Prognoositavate tulevaste rahavoogude diskonteerimine toimub diskonteerimisteguri abil. Selle meetodi üks üsna oluline mehaanik on "diskonteerimisteguri" tuletamine. Isegi väikseim viga diskonteerimisteguri arvutamisel võib põhjustada tohutuid muutusi saadud tulemustes.
• Tavaliselt kasutatakse tulevaste rahavoogude diskonteerimiseks diskonteerimistegurina ettevõtte kaalutud keskmist kapitalikulu (WACC).
• DCF aitab tuvastada, kas ettevõtte aktsia on üle- või alahinnatud. See osutub investeerimisstsenaariumide puhul üsna oluliseks otsuste teguriks.
• Lihtsuse mõttes aitab see kindlaks teha investeerimisvõimaluse atraktiivsuse. Kui tulevaste rahavoogude summa NPV on suurem kui selle praegune väärtus, on võimalus kasumlik või muidu on see kahjumlik tehing.
• DCF-mudeli usaldusväärsus on tugev, kuna see arvutatakse vaba rahavoo alusel, välistades seega kõik kulutegurid ja keskendudes ainult ettevõttele vabalt kättesaadavale sularahale.
• Kuna DCF hõlmab tulevaste rahavoogude prognoosimist, sobib see tavaliselt suurte organisatsioonide finantsasjadega töötamiseks, kus kasvumäärad ja finantssektorid on stabiilsed.

Näide # 3 võimendatud väljaostu (LBO) mudel:

• Võimendatud väljaostu tehingus omandab ettevõte teisi ettevõtteid, kasutades selleks laenuraha (võlga), et katta omandamiskulud. Seejärel kasutatakse võlgade ja tasude tasumiseks omandatud ettevõtte varadest ja tegevusest tulenevaid rahavooge.
• Seega nimetatakse LBO-d väga vaenulikuks / agressiivseks omandamisviisiks, kuna sihtfirmat ei võeta tehingu sanktsioneerimisprotsessi alla.
• Tavaliselt nähakse sularaharikkaid erakapitaliettevõtteid LBO-dega. Nad omandavad ettevõtte võlgade ja omakapitali kombinatsiooniga (kus enamus võlgadest on peaaegu üle 75%) ja müüvad mõne aasta pärast (3-5 aastat) märkimisväärse kasumi.
• Nii et LBO mudeli eesmärk on kindlaks määrata kasumi suurus, mida saab sellist tüüpi tehingutest teenida.
• Kuna võlgade sissenõudmiseks on mitu intressimakset mitmel viisil, on need mudelid keerukamad.
• Järgnevad sammud LBO mudeli valmistamiseks;
  • Ostuhinna arvutamine EBITDA põhjal tuleviku kauplemise mitmekordse põhjal
  • Võla ja omakapitali rahastamise osakaal omandamiseks
  • Koostage prognoositud kasumiaruanne ja arvutage EBITDA
  • Kumulatiivse FCF-i arvutamine LBO kogu valitsemisaja jooksul
  • Lõpp-väljundväärtuste ja tagastuste arvutamine IRR-i kaudu.

Näide # 4 Ühinemiste ja omandamiste (ühinemiste ja omandamiste) mudel:

• Ühinemiste ja ühinemiste mudel aitab välja selgitada ühinemise või omandamise mõju vastloodud ettevõtte aktsiakasumile pärast ümberkorralduste lõppu ja selle võrdlust olemasoleva EPS-iga.
• Kui EPS suureneb kokku, siis öeldakse, et tehing on „aktsepteeriv” ja kui EPS väheneb kui praegune EPS, siis öeldakse, et tehing on „lahjendav”.
• Mudeli keerukus varieerub sõltuvalt kõnealuste ettevõtete tegevuse tüübist ja suurusest.
• Neid mudeleid kasutavad tavaliselt investeerimispangandus, ettevõtete finantseerimisettevõtted.
• Järgnevad sammud ühinemiste ja omandamiste mudeli koostamiseks;
  • Target & Acquireri väärtustamine iseseisvate ettevõtetena
  • Target & Acquireri väärtustamine sünergiaga
  • Esialgse pakkumise väljatöötamine sihtettevõttele
  • Kombineeritud ettevõtete suutlikkuse kindlaksmääramine tehingute rahastamiseks
  • Kohandage sularaha / võlga vastavalt tehingu finantseerimisvõimalustele
  • EPS arvutamine, ühendades puhas sissetulek ja välja selgitades kasvava / lahjendava olukorra.

Näide # 5 osade summa (SOTP)

• Suurte konglomeraatide väärtustamist on ettevõtte hindamine tervikuna ühe hindamismeetodi abil keeruline.
• Seega toimub erinevate segmentide hindamine iga segmendi jaoks sobivate hindamismeetoditega eraldi.
• Kui kõiki segmente on eraldi hinnatud, liidetakse hindamiste summa kokku, et saada konglomeraadi hindamine tervikuna.
• Seega nimetatakse seda "osade summa" hindamismeetodiks.
• Tavaliselt sobib SOTP spin-off, ühinemiste, omakapitali nikerdamise jms korral.

Näide 6: Ettevõtte võrdleva analüüsi mudel:

• Analüütikud töötavad ettevõtte võrdleva hindamisanalüüsi kallal, otsides teisi sarnaseid ettevõtteid, mis on suuruselt, tegevusaladelt ja põhimõtteliselt vastastikuse grupi ettevõtted võrdsed.
• Vaadates tema eakaaslaste numbreid, saame ettevõtte hindamiseks palli.
• See töötab eeldusel, et sarnastel ettevõtetel on EV / EBITDA ja muud hindamiskordsed sarnased.
• See on kõige elementaarsem hindamisvorm, mida analüütikud oma ettevõttes teevad.

Näide # 7 - võrreldav tehinguanalüüsi mudel

Tehingute mitmekordne mudel on meetod, kus me vaatame varasemaid ühinemiste ja omandamiste (M&A) tehinguid ja hindame pretsedente kasutades võrreldavat ettevõtet. Asjakohased sammud on järgmised -

• 1. samm - tehingu tuvastamine
• 2. samm - tuvastage õiged tehingukordsed
• 3. samm - arvutage tehingu mitmekordne hindamine

Finantsmodelleerimise õppimise eeldused

Finantsmudeli loomine on viljakas ainult siis, kui see annab täpseid ja usaldusväärseid tulemusi. Mudeli ettevalmistamise tõhususe saavutamiseks peaks olema vajalik põhioskuste komplekt. Vaatame, mis need oskused on:

# 1 Raamatupidamise mõistete mõistmine:

Selle ehitamine on puhas finantsdokument, mis kasutab ettevõtte või turu finantsnumbreid. Finantssektoris on kogu maailmas olemas kindlad raamatupidamisreeglid ja mõisted, nt USA üldtunnustatud raamatupidamistava, IFRS (rahvusvahelised finantsaruandlusstandardid) jne. Need reeglid aitavad säilitada finantsfaktide ja sündmuste esitamise järjepidevust. Nende reeglite ja kontseptsioonide mõistmine on äärmiselt oluline täpsuse ja kvaliteedi säilitamiseks, valmistudes samal ajal Exceli mudeli loomiseks.

Meie põhitähelepanu raamatupidamises on ka ettevõtete raamatupidamisvigade tuvastamisel ja ennustamisel. Need on tavaliselt varjatud. Ülestunnistusi näete Satyami pettuse juhtumis

# 2 Exceli oskused:

Finantsmudelite põhiline modelleerimine Excelis, kus on mudeli ettevalmistus, on rakendus nagu MS Excel. See hõlmab laia valikut keerukaid arvutusi, mis on jaotatud mitmele vahelehele, mis on omavahel seotud, et näidata nende omavahelisi suhteid. Mudeli ettevalmistamisel on hädavajalik omada põhjalikke teadmisi Exceli kohta, näiteks valemid, kiirklahvid, esitlussordid, VBA makrod jms. Nendest oskustest teadmiste hoidmine annab analüütikule eelise tema tööoskustes teiste ees.

# 3 Finantsmudeli aruannete sidumine:

Kolme lause finantsmudelid tuleb omavahel siduda. Sidumine võimaldab mudeli võtmenumbritel liikuda ühest avaldusest teise, viies seeläbi nende omavahelised suhted lõpule ja näidates meile täielikku pilti ettevõtte finantsolukorrast. Näide sidumisest: 1) Sularaha netomuutus (rahavoogude aruandest) tuleb seostada bilansis oleva rahaga. 2) Kasumiaruande puhaskasum peaks olema seotud aktsionäri omakapitali aruande jaotamata kasumiga.

# 4 Prognoos

Finantsmudelite prognoosimise oskus on oluline, sest tavaliselt on selle eesmärk jõuda arusaamani mis tahes finantsolukorra tulevikustsenaariumist. Prognoosimine on nii kunst kui ka teadus. Mõistlike eelduste kasutamine arvude ennustamisel annab analüütikule piisavalt lähedase ettekujutuse sellest, kui atraktiivne on investeering või ettevõte järgmisel perioodil. Hea prognoosimisoskus suurendab mudeli usaldusväärsust.

# 5 Ettekanne:

Finantsmudelid on täis üksikasju, numbreid ja keerukaid valemeid. Seda kasutavad erinevad rühmad, nagu operatiivjuhid, juhtkond, kliendid. Need inimesed ei saa mudeli järgi mingit tähendust lahti mõtestada, kui mudel näeb välja räpane ja raskesti mõistetav. Seega on mudeli esitusviisi lihtsuse ja samas detailirohke hoidmine väga oluline.

 Kuidas koostada finantsmudel?

Finantsmodelleerimine on nii lihtne kui ka keeruline. Kui vaatate mudelit, leiate, et see on keeruline, kuid kokku väiksemate ja lihtsamate moodulite summa. Peamine on siin iga väiksema mooduli ettevalmistamine ja üksteise ühendamine lõpliku finantsmudeli ettevalmistamiseks.

Üksikasjalikuks õppimiseks võite Exceli finantsmudelite kohta juhendada seda samm-sammult.

Allpool näete erinevaid ajakavasid / mooduleid -

Pange tähele järgmist -

• Põhimooduliteks on kasumiaruanne, bilanss ja rahavood.
• Lisamooduliteks on amortisatsioonigraafik, käibekapitali graafik, immateriaalse põhivara graafik, omakapitali graafik, muude pikaajaliste kirjete ajakava, võla graafik jne.
• Täiendavad ajakavad on nende valmimisel seotud põhiaruannetega

Täismõõduline modelleerimine on pikk ja keeruline protsess ning seega valesti minna. Finantsmudeli väljatöötamisel on soovitatav järgida kavandatud rada, et säilitada täpsus ja vältida selles segadust ja eksimist. Järgmised on järgitavad loogilised sammud:

• Ettevõtte finantsaruannete kiire ülevaade: Ettevõtte finantsaruannete (10K, 10Q, aastaaruanded jne) kiire ülevaade annab analüütikule ülevaate ettevõttest nagu ka ettevõtte tööstusharus, segmentides, ettevõte, tulujõud, kapitali struktuur jne. See aitab planeerida finantsmudelite struktuuri, seades juhendi, millele võib aeg-ajalt viidata, kui me edeneme.
•  Ajaloolised numbrid:  kui ettevõtte ja koostatavate finantsmudelite tüüpide kohta on loodud õiglane idee, on soovitatav alustada ajalooliste andmete sisestamisest. Ettevõtte varasemad finantsaruanded leiate ettevõtte veebisaidilt. Andmed seni, kuni ettevõtte kontseptsioon on olemas. Tavaliselt lisatakse viimase 3 aasta andmed ajaloolisele küljele, mida nimetatakse tegelikeks numbriteks. Värvige lahtrid värviga, nii et ajaloolised ja valemid saab kiiresti eraldi tuvastada.
• Suhtarvud ja kasvumäärad:  kui ajaloolised numbrid on lisatud, saab analüütik jätkata nõutavate finantssuhete (brutokasumi suhe, puhaskasumi suhe jne) ja kasvumäärade (aastaaeg, kvartal jne) arvutamist. Need suhtarvud aitavad tuvastada kõrgetasemelise strateegia ja prognoosimise suundumusi.
• Prognoosimine: järgmine samm ajalooliste ja suhtarvude järel on prognooside rakendamine ja prognoosimine. Tavaliselt tehakse seda 3 kuni 5 aastat. Reaüksused, nagu tulud, prognoositakse tavaliselt kasvumäärade järgi. Kuluartiklid nagu COGS, R&D, Selling General & Admin exp. Jne prognoositakse tulumarginaali baasil (% müügist). Analüütik peaks eelduste tegemisel olema ettevaatlik ja arvestama turu suundumustega.
• Lausete omavaheline sidumine:  et mudel kajastaks voogu ühest avaldusest teise, on hädavajalik, et need oleksid dünaamiliselt ja täpselt omavahel ühendatud. Kui see on õigesti tehtud, peaks mudel tasakaalustama kõik väited, andes sellele lõpliku ülevaate.

Nõuandeid sujuva mudeli loomiseks

• Planeerimine ja ülevaade:  Enne kui alustate ajalooliste numbrite sisestamist ja alustate oma mudeliga, alustage alati kogu projekti ülevaate kavandamisest. Otsustage ajakava, ajalooliste numbrite aastate ulatus, prognoosiaastad, lugege tööstuse ja ettevõtte kohta. Tehke põhjalik ülevaade hiljutisest aastaaruandest või praegusest olukorrast. See aitab anda teile kindla alguse.
• Kvaliteet:  keeruka modelleerimisprotsessi käigus ärge unustage sama kvaliteedi säilitamist. Alguses võib see tunduda lihtne ülesanne, kuid kui mudel muutub tursaks ja keerukaks, on analüütikul selle kohta närve säilitada keeruline. Ole kannatlik ja tööta enesekindlalt. Vajadusel tehke pause. Seal öeldakse, et "Prügikast prügikasti välja". See tähendab, et kui sisestate valesid andmeid, saate valesid tulemusi.
• Esitlus:  finantsmudelite loomise nimel tehtavad jõupingutused on viljakad ainult siis, kui teised saavad seda hõlpsalt kasutada ja mõista. Värvikoodid, fondi suurus, sektsioonid, ridade nimed jne on kõik esitluse alla lisatud. Need võivad kõlada väga elementaarselt, kuid kõigi nende koosmõjud muudavad mudeli vaatevälja tohutult.
• Eeldused:  See, mida me finantsmudelites projitseerime, on ainult sama hea kui eeldused, millele me tugineme. Kui eeldused on valed ja neil puudub mõistlik alus, on prognoosid ebatäpsust arvestades kasutud. Eelduste seadmisel peaks olema realistlik mõtlemine ja mõistlikkus. See peaks vastama tööstuse standarditele ja üldisele turustsenaariumile. Nad ei tohiks olla liiga pessimistlikud ega liiga optimistlikud.
• Täpsuskontrollid:  kui mudel voolab järjest kauem, koos mitme sektsiooni ja osaga, on analüütikul keeruline kontrollida terviku täpsust. Niisiis, kui see on vajalik ja võimalik, on oluline lisada täpsuskontroll. See aitab modelleerimisprotsessi pideva kvaliteedikontrolli all hoida ja väldib lõpuks suuri vigu.

Finantsmodelleerimise parimad tavad

• Paindlikkus:  see peaks olema oma ulatuse poolest paindlik ja igas olukorras kohanemisvõimalik (kuna ettenägematu olukord on iga ettevõtte või tööstuse loomulik osa). Finantsmudeli paindlikkus sõltub sellest, kui lihtne on seda mudelit alati ja alati muuta.
• Sobiv:  seda ei tohiks segamini ajada liigsete detailidega. Finantsmudeli koostamise ajal peaksite mõistma, mis on finantsmudel, st tegelikkuse hea esitamine.
• Struktuur:  loogiline terviklikkus on ülimalt oluline. Kuna mudeli autor võib muutuda, peaks struktuur olema range ja terviklikkus peaks olema esirinnas.
• Läbipaistev:  see peaks olema selline ja põhinema sellistel valemitel, mis on teistele finantsmodelleerijatele ja mittemodellijatele hõlpsasti mõistetavad.

KOGU BILANSI AJALOOLISED ANDMED

Pange tähele ka rahanduse modelleerimises levinud värvistandardeid -

• Sinine -  kasutage seda värvi kõigi konstantide jaoks, mida mudelis kasutatakse.
• Must - kasutage mis tahes valemite jaoks musta värvi
• Roheline -  rohelist värvi kasutatakse erinevate lehtede ristviidete korral.