Kupongi võlakirja valem | Kuidas arvutada kupongi võlakirja hinda?

Mis on kupongivõlakirja vormel?

Mõiste “kupongivõlakiri” tähistab võlakirju, mis maksavad kuponge, mis on nominaalne protsent võlakirja nimiväärtusest või põhisummast. Selle võlakirja hinna arvutamise valemis kasutatakse põhimõtteliselt tõenäoliste tulevaste rahavoogude nüüdisväärtust kupongimaksetena ja põhisummat, mis on tähtaja jooksul saadud summa. Nüüdisväärtus arvutatakse rahavoogude diskonteerimise teel, kasutades tootlust tähtajani.

Matemaatiliselt on kupongivõlakirja hind järgmine:

kus

  • C = perioodiline kupongimakse,
  • P = võlakirja nominaalväärtus,
  • YTM = tootlus lõpptähtajani
  • n = tähtajani ulatuvate perioodide arv

Kupongi võlakirja arvutamine (samm-sammult)

Kupongivõlakirja arvutamise valemi saab teha järgmiste sammudega:

  • 1. samm: kõigepealt määrake võlakirja väljalaske nimiväärtus ja seda tähistatakse P-ga.
  • 2. samm: Seejärel määrake perioodiline kupongimakse võlakirja kupongimäära, kupongimakse sageduse ja võlakirja nimiväärtuse põhjal. Kupongimakse tähistatakse tähega C ja see arvutatakse järgmiselt: C = kupongimäär * P / kupongimakse sagedus
  • 3. samm: Seejärel määrake lõpptähtajani ulatuvate perioodide koguarv, korrutades kupongimaksete sagedust aasta jooksul ja tähtajani kulunud aastate arvu. Tähtajani ulatuvate perioodide arvu tähistab n ja see arvutatakse järgmiselt: n = tähtajani kulunud aastate arv * Kupongimakse sagedus
  • 4. samm: määrake nüüd sarnase riskiprofiiliga investeeringu praeguse turutasuvuse põhjal tootlus lõpptähtajani. Tootlust tähtajani tähistatakse YTM-ga.
  • 5. samm: Seejärel määrake esimese kupongi, teise kupongi ja nii edasi praegune väärtus. Seejärel määrake võlakirja nimiväärtuse nüüdisväärtus.
  • 6. samm: Lõpuks tehakse kupongivõlakirja arvutamise valem kõigi kupongimaksete nüüdisväärtuse ja nimiväärtuse lisamisega, nagu allpool näidatud.

Näited

Selle kupongivõlakirja vormeli Exceli malli saate alla laadida siit - kupongi võlakirja valemi Exceli mall

Näide 1

Võtame näiteks ettevõtte XYZ Ltd emiteeritud võlakirjad, mis maksavad kuponge igal aastal. Ettevõte plaanib emiteerida 5000 sellist võlakirja ja iga võlakirja nominaalväärtus on 1000 dollarit, kupongimääraga 7% ja see peaks lõppema 15 aasta pärast. Efektiivne tootlus lõpptähtajani on 9%. Määrake iga võlakirja hind ja XYZ Ltd selle võlakirjaemissiooni kaudu kogutav raha.

Allpool on toodud andmed ettevõtte XYZ kupongivõlakirja arvutamiseks.

Iga võlakirja hind arvutatakse järgmise valemi abil:

Seetõttu arvutatakse kupongivõlakiri järgmiselt,

Nii saab -

= 838,79 dollarit

Seetõttu on iga võlakirja hind 838,79 dollarit ja öeldakse, et sellega kaubeldakse soodushinnaga ( võlakirja hind on madalam nimiväärtusest), kuna kupongimäär on madalam kui YTM. XYZ Ltd suudab teenida 4 193 950 dollarit (= 5000 * 838,79 dollarit).

Näide 2

Võtame näite võlakirjadest, mille on emiteerinud poolaasta kuponge maksev ettevõte ABC Ltd. Iga võlakirja nominaalväärtus on 1000 dollarit, kupongimäär 8% ja see lõpeb viie aasta pärast. Efektiivne tootlus lõpptähtajani on 7%. Määrake iga ABC Ltd. emiteeritud C-võlakirja hind.

Allpool on toodud andmed ABC Ltd. kupongivõlakirja arvutamiseks.

Seetõttu saab iga võlakirja hinna arvutada järgmise valemi abil:

Seetõttu arvutatakse kupongivõlakiri järgmiselt,

Nii saab -

= 1 041,58 dollarit

Seetõttu on iga võlakirja hind 1041,58 dollarit ja öeldakse, et sellega kaubeldakse preemiaga ( võlakirja hind on kõrgem kui nimiväärtus), kuna kupongimäär on kõrgem kui YTM.

Asjakohasus ja kasutusalad

Sellise võlakirja hinnakujundus on investori seisukohast väga oluline, kuna võlakirjad on kapitaliturgude asendamatu osa. Võlakirja ostja saab need kupongimaksed ajavahemikul võlakirja emiteerimise ja võlakirja tähtaja vahel. Võlakirjaturul peetakse kõrgema kupongimääraga võlakirju investorite jaoks atraktiivsemaks, kuna need pakuvad kõrgemat tootlust.

Lisaks öeldakse, et nende nimiväärtusest kõrgema väärtusega kauplevate võlakirjadega kaubeldakse ülekursiga, samas kui nende nimiväärtusest madalama väärtusega kauplevate võlakirjadega kaubeldakse allahindlusega. Tänapäeval on need võlakirjad üsna haruldased, sest viimaseid võlakirju ei väljastata kupongi- ega sertifikaadivormis, pigem emiteeritakse võlakirju elektrooniliselt.