Realiseeritud volatiilsus (määratlus, valem) Kuidas arvutada realiseeritud volatiilsust

Mis on realiseeritud volatiilsus?

Realiseeritud volatiilsus on investeerimistoote tootluse varieerumise hindamine, analüüsides selle ajaloolist tootlust kindlaksmääratud ajaperioodi jooksul. Ettevõttesse investeerimisega seotud ebakindluse ja / või võimaliku rahalise kahju / kasumi hindamist võib mõõta (majandus) üksuse aktsiahindade varieeruvuse / volatiilsuse abil. Statistikas on varieeruvuse määramiseks kõige tavalisem mõõdetud standardhälbe, st tulude varieeruvus keskmisest. See on tegeliku hinnariski näitaja.

Turu realiseeritud volatiilsuse või tegeliku volatiilsuse põhjustavad kaks komponenti - pidev volatiilsuse komponent ja hüppeline komponent, mis mõjutavad aktsiahindu. Aktsiaturu pidevat volatiilsust mõjutavad päevasisesed kauplemismahud. Näiteks võib üks suurte mahtudega tehing tuua instrumendi hinnas olulisi erinevusi.

Analüütikud kasutavad kõrgsageduslikke päevasiseseid andmeid, et määrata volatiilsuse näitajad tunni / päeva / nädala või kuu sageduse järgi. Andmeid võib seejärel kasutada tulude volatiilsuse prognoosimiseks.

Realiseeritud volatiilsuse valem

Seda mõõdetakse, arvutades standardhälbe vara keskmisest hinnast antud ajaperioodil. Kuna volatiilsus on mittelineaarne, arvutatakse realiseeritud dispersioon kõigepealt aktsia / vara tootluse teisendamisel logaritmilisteks väärtusteks ja logaritmilise tootluse standardhälbe mõõtmiseks.

Realiseeritud volatiilsuse valem on realiseeritud dispersiooni ruutjuur.

Variatsioon alusvara igapäevases tootluses arvutatakse järgmiselt:

r t = log (P t ) - log (P t-1 )
  • P = aktsia hind
  • t = ajavahemik

See lähenemisviis eeldab keskmise nulli seadmist, võttes arvesse aktsiahindade liikumise tõusu- ja langustrendi.

Realiseeritud dispersioon arvutatakse, arvutades kindlaksmääratud ajaperioodi tootluste kogumi

kus N = vaatluste arv (kuu / nädala / päeva tulud). Tavaliselt arvutatakse 20, 50 ja 100 päeva tootlus.

Realiseeritud volatiilsuse (RV) valem = √ Realiseeritud dispersioon

Seejärel tehakse tulemused aastaaruandeks. Realiseeritud volatiilsus arvutatakse iga-aastase realiseeritud dispersiooni korrutamise teel kauplemispäevade / nädalate / kuude arvuga aastas. Aastase realiseeritud dispersiooni ruutjuur on realiseeritud volatiilsus.

Näited realiseeritud volatiilsusest

Selle realiseeritud volatiilsuse Exceli malli saate alla laadida siit - realiseeritud volatiilsuse Exceli mall

Näide 1

Näiteks arvutatakse kahe sarnase sulgemishinnaga aktsia eeldatav realiseeritud volatiilsus aktsiate jaoks 20, 50 ja 100 päeva jooksul ning see arvutatakse järgmiste väärtustega:

Vaadates antud aja jooksul suureneva volatiilsuse mustrit, võib järeldada, et aktsia-1 on viimasel ajal (st 20 päeva) kaubelnud väga erinevates hindades, samas kui aktsia-2 on kaubelnud metsikute kiiksudeta.

Näide 2

Arvutagem 20 päeva dow indeksi realiseeritud volatiilsus. Päevaktsiate hindade üksikasju saab Exceli vormingus välja tuua sellistelt veebisaitidelt nagu yahoo finance.

Aktsiahindade kõikumist on kujutatud alloleval diagrammil.

Nagu võib täheldada, on aktsia hind languses maksimaalse hinna kõrvalekaldega 6 USD.

Kõrvalekalle päevases tootluses arvutatakse järgmiselt:

Igapäevase tootluse dispersioon on igapäevaste kõrvalekallete ruut

20 päeva realiseeritud dispersiooni arvutamine on 20 päeva koondtulusus. Ja realiseeritud volatiilsuse valem on realiseeritud dispersiooni ruutjuur.

Tulemuse saamiseks teiste varudega võrreldakse väärtust seejärel aastaga.

Eelised

  • See mõõdab vara tegelikku tootlust minevikus ja aitab mõista vara stabiilsust selle varasema tootluse põhjal.
  • See näitab, kuidas vara hind on varem muutunud ja ajavahemik, mille jooksul see on muutuse läbi teinud.
  • Suurem volatiilsus, suurem aktsiaga seotud hinnarisk ja seetõttu kõrgem aktsiaga seotud preemia.
  • Vara realiseeritud volatiilsust võib kasutada tulevase volatiilsuse, st vara kaudse volatiilsuse prognoosimiseks. Tehes tehinguid keerukate finantstoodetega, nagu tuletisinstrumendid, optsioonid jms, määratakse preemiad kindlaks alusvara volatiilsuse põhjal ja mõjutab nende toodete hindu.
  • See on optsioonide hinnakujunduse lähtepunkt.
  • Realiseeritud volatiilsust mõõdetakse statistiliste meetodite põhjal ja seetõttu on see vara väärtuse volatiilsuse usaldusväärne näitaja.

Puudused

See on ajaloolise volatiilsuse mõõdupuu ega ole seetõttu tulevikku vaatav. See ei võta arvesse tulevikus tekkida võivaid suuri „šokke”, mis võivad mõjutada alusvara väärtust.

Piirang

  • Kasutatavate andmete maht mõjutab lõpptulemusi realiseeritud volatiilsuse arvutamisel. Realiseeritud volatiilsuse kehtiva väärtuse arvutamiseks on vaja statistiliselt vähemalt 20 vaatlust. Seetõttu saab realiseeritud volatiilsust paremini kasutada pikemaajalise hinnariski mõõtmiseks turul (~ 1 kuu või rohkem).
  • Realiseeritud volatiilsusarvutused on suunata. st see mõjutab hindade liikumise üles- ja langustrende.
  • Eeldatakse, et varade hinnad kajastavad volatiilsuse mõõtmisel kogu saadaolevat teavet

Olulised punktid

  • Aktsiaga seotud langusriski arvutamiseks võib realiseeritud volatiilsuse mõõtmine piirduda hinnalanguse langusega.
  • Aktsia realiseeritud volatiilsuse suurenemine ajavahemiku jooksul tähendaks olulist muutust aktsia omases väärtuses välistele / sisemistele teguritele.
  • Volatiilsuse suurenemine tähendab optsioonide hindade kõrgemat lisatasu. Aktsia väärtuse saab järeldada, kui võrrelda optsioonide realiseeritud volatiilsust ja hinnangulist volatiilsust tulevikus (kaudset volatiilsust).
  • Aktsia volatiilsuse võrdlus võrdlusindeksiga aitab kindlaks teha aktsia stabiilsuse. Mida madalam on volatiilsus, seda prognoositavam on vara hind.
  • Aktsia realiseeritud volatiilsuse vähenemine ajavahemiku jooksul näitab aktsia stabiliseerumist.

Realiseeritud volatiilsusmeetmed aitavad kvantifitseerida aktsia mahu kõikumisest ja välistest teguritest tulenevat sisemist hinnariski, lähtudes aktsia ajaloolisest tootlusest. Koos kaudse volatiilsusega aitab see määrata ka optsioonide hindu alusvarade volatiilsuse põhjal.