seychellesartprojects.org

Mis on omatehtud dividend?

Omatehtud dividendid viitavad sularaha sissevoolule, mille investor ise määrab oma rahavoogude eesmärkide täitmiseks. Sellega täidab ta oma rahavoogude eesmärke, müües oma portfellist mingi protsendi aktsiaid või saades traditsioonilisi dividende.

Lihtsamalt öeldes on see rahavoog, mille investor loob ise, müües osa oma portfellist. Investoritel võivad olla rahavoogude eesmärgid. Nende eesmärkide saavutamiseks võib investor kas saada ettevõttelt traditsioonilisi dividende või müüa rahavoogude tootmiseks protsendi oma aktsiatest / omandist.

See erineb ettevõtete väljakuulutatud traditsioonilisest dividendist. Ettevõttel on dividendipoliitika ja nad teatavad dividendidest kas majandusaasta lõppedes või pärast seda. Dividendipoliitika aluseks on ettevõtte teenitud kasum. Ettevõte võib otsustada dividende mitte maksta ja investeerida kasumi uuesti ettevõtte tegevusse. Kui ettevõte ei maksa dividende või maksab ebapiisavat dividendi, võib investor müüa osa portfellist, et üldjuhul nõuda tulude voogu. Seda nimetatakse omatehtud dividenditeooriaks või dividendi ebaolulisuse teooriaks.

Isetehtud dividenditeooria (dividendi ebaolulisuse teooria)

See teooria viitab sellele, et investor on ettevõtte dividendipoliitika suhtes ükskõikne ja saab nõutava tulu saamiseks aktsiad maha müüa. Seda toetab argument, et kui ettevõte kuulutab välja dividendi, väheneb ettevõtte aktsia hind pärast dividendide väljakuupäeva sama summa kui dividend. Seega pole vahet, kui investor müüb aktsiad enne dividendide väljakuulutamist või pärast dividendide väljakuupäeva, kuna see neutraliseerib igasuguse rahalise kasu.

Reaalses maailmas ei pruugi see aga tõsi olla. Kui investor müüb osa oma portfellist või ettevõtte aktsiatest, jääb talle lühiajalise rahalise kasu saamiseks vähem aktsiaid. Lisaks kehtib dividendide ebaolulisuse teooria ainult siis, kui makse pole, vahendus ja aktsiad on lõpmatult jagatavad, mis pole tegelikus maailmas stsenaarium.

Kodudividendide näited

Näide 1

Vaatleme järgmisi näiteid:

• Investor ostis 2018. aasta märtsis 1000 Microsofti aktsiat 250 dollariga. 2018. aasta septembriks tõusis aktsia hind 400 dollarini ja ettevõte ei kuulutanud välja dividende.
• Investori eesmärk oli novembri lõpuks teenida sularahana 4000 dollarit. Seetõttu müüs ta 10 Microsofti aktsiat 400 dollariga ja teenis omatehtud dividende 4000 dollarit. Investorile jääb pärast aktsiate müüki 396 000 dollari suurune osalus. Seega ei mõjutanud Microsofti dividendivaba poliitika investorit „omatehtud dividendi” koju viimisest.

Vaatame, millal ettevõte on dividendi välja kuulutanud.

• Oletame, et Microsoft oli deklareerinud dividendi 4 dollarit aktsia kohta. Nüüd, pärast endist dividendide kuupäeva, on ettevõtte aktsiad hinnaga 396 dollarit, st pärast dividendide mahaarvamist aktsiate hinnast.
• Seega on investoril nüüd dividendidena 4000 dollarit ja 1000 aktsiat @ 396 dollarit, mis teeb tema osaluseks 396 000 dollarit.
• Eeldatakse, et pole kapitali kasvutulu, dividendimakse ega vahendustegevust. Kuid see stsenaarium muutub pärast nende tasude lisamist; investor ei pruugi olla dividendi saamise või omatehtud dividendi teenimise suhtes ükskõikne.

Näide 2

Vaatleme veel ühte näidet, kus ettevõte on dividendi maksnud, kuid see ei ole investori jaoks piisav.

• 4. septembril omab Allen 500 finantsteenuste ettevõtte aktsiat @ 31,4 dollarit, mis maksis dividendi 1,4 dollarit aktsia kohta. Allen lootis ettevõtte aktsiatest teenida tulu 1000 dollarit, st ta ootas dividendi 2 dollarit aktsia kohta. Endine dividendide kuupäev on 12. september.
• Allen loodab selle teooria abil luua vajaliku koguse. Ta ootab dividendide väljakuupäevani, et saada 1,4 dollarit dividendi aktsia kohta. Pärast dividendide väljakuulutamise päeva kauplevad aktsia hinnad 30 dollarit aktsia kohta.
• Seega, pärast dividendi saamist müüb Allen 10 ettevõtte aktsiat @ 30 dollarit, teenides omatehtud dividendidena 300 dollarit.
• Seega on Allen dividendide kaudu teeninud 1000 dollari suurust tulu.

Isetehtud dividendi väljakutsed / puudused

• Murdosakute müümine pole realistlik. Kuna aktsiad ei ole lõputult jagatavad, peab investor müüma aktsiaid ühekordse arvuna, mis tähendab, et investoril pole mõne aasta pärast aktsiaid müüa. 0,5 aktsia või mis tahes osa müümine sellisena pole reaalses maailmas võimalik.
• Aktsiate müügiga tegeleb maaklerlus. Täiuslikus maailmas võime arvata, et meil ei teki tehingukulusid, kuid reaalses maailmas võivad tehingukulud vähendada aktsiate müügist saadavat tulu või tulu. Võrreldes traditsiooniliste dividendidega, kus vahendustegevust ei toimu ja investorid saavad raha oma pangakontole, kaasnevad sellega maaklertasud, mis võivad ületada aktsiate müügist tekkinud omatehtud dividende kokku.
• Maksud on suureks puuduseks, saades sellistest dividendidest tulu. Ettevõtte makstavatel traditsioonilistel dividendidel on üldjuhul madalamad maksud kui omatehtud dividendidel, millega kaasnevad kapitalikasumi maksud. Seega annavad need dividendid rohkem makse.
• Investor kaotab oma osaluse ja kaotab seeläbi aktsia hinna tulevase kasvu. Ehitades omatehtud dividendidest regulaarset tulu, müüvad investorid osa tema portfellist, kaotades seeläbi investeeringute tulevast tootlust.

Järeldus

See on vorm tavapärase sissetuleku teenimiseks, müües osa oma portfellist. Seda tehakse eeldatava tulu säilitamiseks, mida ettevõtted ei teeni ebapiisava või üldse dividendi puudumise tõttu.

Teoreetiliselt võib investor olla ükskõikne ettevõtte dividendipoliitika suhtes ja võib teenida dividende maksvale ettevõttele tulu ekvivalenti. Kuid kui oleme kaasanud maaklertasud, maksud, ei pruugi aktsiate omatehtud dividendide tulevane kasvupotentsiaal olla sama tõhus kui traditsioonilised dividendid.