seychellesartprojects.org

Jänki võlakirjade määratlus

Jänki võlakiri on võlakiri, mille on emiteerinud välismaa üksused, nagu välispangad või välismaised finantsasutused, ning see emiteeritakse ja kaubeldakse Ameerika Ühendriikides USA dollari vääringus. Neid võlakirju reguleerib 1933. aasta väärtpaberiseadus ja selle registreerimiseks on vaja palju dokumente. ning neid hindavad reitinguagentuurid nagu Moody's, S&P.

Saadaval on ka pöördjänki võlakirjad, millega kaubeldakse ja emiteeritakse väljaspool USA-d ja vastava riigi valuutat.

Jänki võlakirjade korrelatsioon võlakirja hinnaga

Tootlus ja võlakirjade hinnad on pöördvõrdelised. Kuna võlakirja hind tõstab tootlust, on võlakiri investori jaoks kallinenud hinnatõusu tõttu. Samamoodi langeb võlakirja hind, kui tootlus suureneb, kuna üha rohkem investoreid on valmis investeerima võlakirjadesse. Jänki võlakirja hinna peamised tegurid on kestus, kupong ja tootlus.

Kus

• C = kupongi perioodiline maksmine
• Y = tootlus lõpptähtajani (YTM)
• F = võlakirja nimiväärtus
• T = aeg

Lühidalt öeldes on jänki võlakirja hind kõigi võlakirja tulevaste rahavoogude nüüdisväärtus.

Kui kupongimakseid tehakse poolaastas, jagatakse kupongimäär ja YTM pooleks. Sõltuvalt kupongimaksete sagedusest tuleb kupongimäära ja tootlust korrigeerida.

YTM-i kasutatakse võlakirja nüüdisväärtuse saamiseks diskontomäärana.

Näide

Jänki võlakiri nimiväärtusega 1000 $ kupongimääraga 4% ja YTM 4% ning tähtajaga 5 aastat.

Võlakirja hind ülaltoodud valemit kasutades on 1000 $, seda seetõttu, et kupong ja YTM on samad. Kui kupongid ja YTM on erinevad, müüakse võlakirju preemia või allahindlusega.

Kui YTM on 3% ja 5%, ülejäänud ülejäänud muutujad jäävad samaks, võlakirja hind on vastavalt 1037,17 $ ja 964,54 $. Kui YTM langeb, tõuseb võlakirja hind ja vastupidi YTMi kasvu korral. Kui YTM langeb, saavad fikseeritud kupongimääraga võlakirjad turul populaarseks, seega on võlakirjad saadaval lisatasuga.

Kui YTM tõuseb, muutuvad fikseeritud kupongimääraga võlakirjad vähem atraktiivseks kui muud turu investeeringud, siis on võlakirju saadaval soodushinnaga.

Eelised

1. Investorite jaoks on portfelli mitmekesistamisel investeerimine erinevatesse tärkava turumajandusega riikidesse, kuna võlakirjade emitendid on väljaspool USA-d erinevad üksused, kes investeerivad USA võlakirjaturgudele, emiteerides jänki võlakirju.
2. Võlakirjaomanikud on valuutariski eest kaitstud, kuna võlakirjad emiteeritakse koduvaluutas USD ja tagasimaksed on samuti USD, seega on valuutarisk tühine.
3. Nende võlakirjadega kaubeldakse aktiivselt USA võlaturgudel, mistõttu jänki võlakirjad pakuvad võlakirjainvestoritele suurimat likviidsust.
4. Sellel on väiksem mõju USA-s valitsevate poliitiliste ja majanduslike tegurite tõttu. Võlakirjade hinnad drastiliselt ei muutu.
5. Emitent saab juurdepääsu SEC turule pärast SECi keeruliste nõuete täitmist.
6. Emitendil on võlakirjade pikema kehtivuse tõttu pikemaks ajaks saadaval fond
7. Turg võib pakkuda vahendeid sageli madalamate kuludega kui mis tahes muul turul pakutavad vahendid.
8. See toimib ka loomuliku riskimaandamisena, kui võlakirjaemitendil on USA turgudel pikem nõudeõigus.
9. See pakub kõrgemat tootlust kui teiste Ameerika investeerimisportfellide madalam tootlus.

Puudused

1. Finantsturgude põhimõte - mida suurem risk, seda suurem on tasu. Madalam risk on madalam, mistõttu peaks investoril olema tohutu riskiisu kahjumi kandmiseks
2. Mõned jänki võlakirjad võivad muutuda rämpsvõlakirjadeks, kui ettevõtte finantstulemused pole rahuldavad. Samuti reguleerivad välisettevõtteid nende riigi seadused, mis tahes ebasoodsatel muutustel riigi majanduses oleks mõju ettevõtte tegevusele.
3. Välisettevõtetes võib juhtuda valuutade mittevastavus. Ettevõtted on võtnud laenu USA dollarites, kuid suurem osa kasumist ei pruugi olla USA dollarites, vaid ettevõtte koduvaluutas ja kui koduvaluuta dollari suhtes odavneb, peab ettevõte võlakirjaomanikele maksmiseks oma avatud riskipositsiooni tõhusalt juhtima. ja minimeerida valuutakursi.
4. Võlakirja emitent peab läbima keeruka registreerimismenetluse SEC-ga ja muud juriidilised formaalsused, mille tõttu jänki võlakirjade emiteerimine muutub aeganõudvaks protseduuriks.
5. Pärast subprime'i kriisi on jänki võlakirjad Ameerika turgudel populaarseks muutunud tänu kodumaistele võlakirjadele parematele tootluspakkumistele. Nii et neid võlakirju müüakse hästi, kui USA intressimäärad on madalamad.

Järeldus

Võime järeldada, et jänki võlakirjad on muutunud USA-s 2008. aastal globaalsete kriiside järgselt populaarseks. Ameerika investorid saavad võimalusi tärkava majandusega riikide ärakasutamiseks ja oma investeerimisportfelli mitmekesistamiseks. Need võlakirjad pole siiski riskivabad investeeringud. Jänki võlakirjadesse investeerimine pole kõigi tassike teed. Ettevõtte mõistmise, hoolsuse ja kohalike seaduste kaudu on vaja enne suure investeeringu astumist finantsaruandeid.

Jänki võlakirjade emitent saab ka USA kõige stabiilsema kapitalituru eelise, et koguda vahendeid pikaajaliste nõuete täitmiseks. Samuti võib selliste võlakirjade emiteerimine olla loomulik risk maandada tulevasi sissenõudeid ettevõttele laekuvate nõuete vastu.