Esmane turg - täielik juhend algajatele
Mis on esmased turud?
Esmane turg on koht, kus luuakse võlakirja-, aktsia- või muud varal põhinevad väärtpaberid, mis on alla kirjutatud ja investoritele maha müüdud. Lihtsamalt öeldes on see osa kapitaliturust, kus uued väärtpaberid luuakse investorite poolt otse emitendilt.
Kuidas suurendada kapitali esmaturul?
Kapitali suurendamine võib toimuda ühel neljast viisist.
- Avalik emissioon - see termin tähistab ettevõtte uute väärtpaberite emiteerimist oma esmase avaliku pakkumise (IPO) kaudu ja on börsil noteerimine. Suur osa investoreid saab neid avatud emiteeritud väärtpabereid osta sellel avatud esmaturul.
- Aktsiate emiteerimine - õiguste emiteerimine on üleskutse olemasolevatele aktsionäridele osta täiendavaid uusi aktsiaid (nende osaluse proportsioonis) kindla ajavahemiku jooksul.
- Aktsiate erainvesteering - see tähendab omakapitali (mitte avaliku) kaasamist valitud investoritelt, nagu riskikapital, fondid ja kindlustusseltsid.
- Eelisjaotamine - see on protsess, mille käigus aktsiaid jaotatakse valitud investorite grupile eelisõiguse alusel.
Nagu eespool märgitud, nimetatakse sellist turgu, kus ettevõtted saavad väliskapitali kaasamiseks emiteerida uusi väärtpabereid ja investorid saavad esimese võimaluse uue väärtpaberi ostmiseks, nn esmaseks turuks (tuntud ka kui uute emissioonide turg).
Esmaturu näited
Alibaba IPO
6. mail 2014 esitas Hiina e-kaubanduse raskekaalu Alibaba registreerimisdokumendi, et minna USA-s avalikkuse ette, mis võib olla kõigi Ameerika Ühendriikide ajaloo esmaste avalike pakkumiste ema. Alibaba on USAs ja teistes piirkondades üsna tundmatu üksus, ehkki selle tohutu suurus on võrreldav või isegi suurem kui Amazon või eBay.
Alibaba S-1 faili lugemine oli väga huvitav, hariv ja pani mind mõistma, kui suur nende äri on ja kui keeruline on Hiina Interneti-veeb. Koostasin täieliku Exceli-põhise finantsmudeli, mille saate alla laadida siit Alibaba finantsmudelist.
Kast IPO
24. märtsil 2014 esitas veebipõhine ladustamisettevõte Box IPO ja avalikustas oma plaanid koguda 250 miljonit USA dollarit. Ettevõte võistleb suurima pilvemälu platvormi ehitamise nimel ja konkureerib suuremate ettevõtetega nagu Google Inc ja tema rivaal Dropbox.
Sirvisin kiiresti Box S1 Filingut ja kui lootsin näha lahedat sinist kasti, osutus see hajutatud “mustaks kastiks”. Koostasin ka kiire ja räpase Boxi finantsmudeli, et olukorra tõsidusele veelgi juurde pääseda, ja mõistsin, et Box Financials oli täis õuduslugusid. Lisateabe saamiseks võite ka alla laadida Box IPO finantsmudeli.
Esmase turu funktsioonid
Algaja imestaks, kuidas seda IPO-d läbi viiakse ja kuidas määratakse emiteeritavate uute väärtpaberite alghind. Vastus on “kindlustusgrupid”, mis hõlbustavad seda protsessi emitendi üksuse jaoks. Allakirjutaja on esmaturul oluline üksus, mis täidab kolme järgmist funktsiooni:
Kindlustustagatise grupp koosneb investeerimispankadest, kes teevad antud väärtpaberi väljatöötamise ja hinna kindlaksmääramise tööd ning jälgivad seejärel selle jaotamist otse investoritele.
Järeldus
Väärtpaberid luuakse esmaturul. Nad viibivad seal vähe aega, kuna neid müüvad börsil institutsionaalsed investorid, kes nad IPO ajal ostsid. Kuid see on ettevõtte jaoks, kes on otsustanud börsile minna, äärmiselt oluline.
Hinna määramise meetod ei erine nõudluse ja pakkumise tasakaalu üldisest mõistest ja pakkumise tajutavast väärtusest. Kuid see on sama ressursse kulutav kui ka toote turule toomine. Kuid see on seda väärt. Lõppude lõpuks määrab rahasumma, mille ettevõte börsile minnes suudab koguda, esmase turu käitumise järgi!
