Kapitalivalemi maksumus | Samm-sammult arvutamise näited

Mis on kapitali maksumuse valem?

Kapitali maksumuse valemiga arvutatakse võla- ja omakapitali omanike vahendite kaasamise kaalutud keskmine maksumus ja see on kolme eraldi arvutuse summa - võla kaal korrutatud võla maksumusega, eelisaktsiate kaal korrutatud eelisaktsiate maksumusega, ja omakapitali kaal korrutatuna omakapitali maksumusega. Seda esindatakse kui

Kapitalikulude arvutamine (samm-sammult)

1. samm - leidke võla kaal

Võlakomponendi kaal arvutatakse jagamata tasumata võla kogu ettevõttesse investeeritud kapitali ehk tasumata võla, eelisaktsia ja põhikapitali summaga. Tasumata võla ja eelisaktsia summa on bilansis kättesaadav, samas kui lihtaktsia väärtus arvutatakse aktsia ja käibel olevate aktsiate turuhinna põhjal.

Võla kaal = tasumata võla summa ÷ Kapitali kogusumma

Kapital kokku = tasumata võla summa + eelisaktsia summa + lihtaktsia turuväärtus

2. samm - leidke võlakulu

Võla maksumus arvutatakse, korrutades võla pealt kantud intressikulu maksumäära protsendi pöördväärtusega ja jagades seejärel tulemuse tasumata võla summaga ja väljendatuna protsentides. Võla maksumuse valem on järgmine:

Võlakulu = intressikulu * (1 - maksumäär) ÷ Tasumata võla summa

Samm # 3 - leidke eelistuse osakaalu kaal

Eelisaktsia komponendi kaal arvutatakse, jagades eelisaktsia summa ettevõtlusse investeeritud kogu kapitaliga.

Eelisaktsia kaal = eelisaktsia summa ÷ Kapitali kogumaht

4. samm - leidke eelistatud aktsia hind

Eelistatud aktsia maksumus on lihtne ja see arvutatakse jagades eelisaktsia dividendid eelisaktsia summaga ja väljendatuna protsentides. Eelisaktsia maksumuse valem on järgmine:

Eelisaktsia kulu = Eelisaktsia dividend ÷ Eelistatud aktsia summa

Samm # 5 - määrake omakapitali kaal

Ühise omakapitali komponendi kaal arvutatakse aktsiate turuväärtuse ja aktsiate turuväärtuse (turuväärtuse) korrutise jagamisel ettevõttesse investeeritud kogu kapitaliga.

Omakapitali kaal = lihtaktsia turuväärtus ÷ Kogukapital

6. samm - leidke omakapitali hind

Omakapitali hind koosneb kolmest muutujast - riskivaba tootlus, turu esindavate aktsiate rühma keskmine tootlus ja beeta, mis on erinev tootlus, mis põhineb konkreetse aktsia riskil. võrreldes suurema varude rühmaga. Omakapitali maksumust väljendatakse protsentides ja valem on järgmine:

Omakapitali hind = riskivaba tootlus + beeta * (keskmine aktsia tootlus - riskivaba tootlus)

Kapitalikulude valemi näide (koos Exceli malliga)

Võtame ühe ettevõtte ABC Limited näite, et näha, kas see suudab tootlust teenida.

Selle Kapitali kulude valemi Exceli malli saate alla laadida siit - Kapitali kulude valemi Exceli mall

Ettevõte on teatanud, et viimase majandusaasta tootlus on 10,85%. Ettevõtte võlg on 50 000 000 dollarit, eelisaktsiad 15 000 000 dollarit ja lihtaktsiad on hinnatud 70 000 000 dollarile. Maksumäär on 34%. Ta on oma võla eest maksnud intressikuluna 4 000 000 dollarit. Eelisaktsiad maksid dividende 1 50 000 dollarit. Riskivaba tootlus on 4%, Dow Jones Industrialsi tootlus on 11% ja ABC Limited beeta on 1,3.

Kõigepealt peame arvutama järgmise -

Kapital kokku:

Niisiis, kogukapital = 50 000 000 USD + 15 000 000 USD + 70 000 000 USD

  • Kogukapital = 135 000 000 dollarit

Võlgade kaal:

Niisiis, võla kaal = 50 000 000 USD 135 000 000 USD

  • Võlgade kaal = 0,370

Võlakulu:

Seetõttu on võlakulu = 4 000 000 USD * (1–34%) ÷ 50 000 000 USD

  • Võlakulu = 5,28%

Eelistuste osakaalu kaal:

Seega on eelisaktsia kaal = $ 15,000,000 ÷ $ 135,000,000

  • Eelisosa osakaal = 0,111

Eelistuskulu osakaal:

Niisiis, aktsia eelisaktsia = 1 500 000 ÷ 15 000 000 dollarit

  • Eelisaktsia maksumus = 10,00%

Omakapitali kaal:

Niisiis, omakapitali kaal = $ 70,000,000 ÷ $ 135,000,000

  • Omakapitali kaal = 0,519

Omakapitali hind:

Niisiis, omakapitali maksumus = 4% + 1,3 * (11% - 4%)

  • Omakapitali maksumus = 13,10%

Nii et ülaltoodust oleme kogunud järgmise teabe.

Seetõttu arvutatakse kapitalikulude valem -

Exceli valem on -

Eeltoodud arvutuste põhjal on ABC Limited 10,85% tootlus piisavalt kõrgem kui 9,86% kapitalikulu.

Kapitalikulude kalkulaator

Kapitali maksumuse jaoks võite kasutada järgmist kalkulaatorit.

Võlgade kaal
Võlgade maksumus
Eelisosa osakaal
Eelisaktsia maksumus
Omakapitali kaal
Omakapitali maksumus
Kapitali hind =
 

Kapitali hind = (Võla kaal x võlakulu) + (eelisaktsia kaal x eelisaktsia maksumus) + (omakapitali kaal x omakapitali hind)
(0 x 0) + (0 x 0) + (0 x 0) = 0

Asjakohasus ja kasutamine

  • Kapitalikulude mõistmine on väga oluline, kuna sellel on keskne roll finantsjuhtimise otsustusprotsessis. Kapitalikulude eesmärk on ettevõtte kapitalistruktuuri iga komponendi kulude osamakse määramine võla, eelisaktsiate ja omakapitali osakaalu põhjal.
  • Võlalt makstakse fikseeritud intressimäära ja eelisaktsiatelt fikseeritud dividenditootlus. Kuigi ettevõttelt ei nõuta fikseeritud omakapitali tasumäära, on omakapitali osalt oodata teatud tootlust.
  • Kõigi kulukomponentide kaalutud keskmise põhjal analüüsib ettevõte, kas tegelik tootlus võib ületada kapitalikulusid, mis on positiivne märk iga ettevõtte jaoks. Selle põhjal võetakse vastu erinevad juhtimisotsused, mis puudutavad dividendipoliitikat, finantsvõimendust, kapitali struktuuri, käibekapitali haldamist ja muid finantsotsuseid jne.