Kangistatud beeta (määratlus, valem) Kuidas arvutada võimendatud beetaversiooni?

Mis on võimendatud beeta?

Kangustatud beeta on aktsia süsteemse riski mõõt, mis hõlmab makromajanduslike sündmuste, näiteks sõja, poliitiliste sündmuste, majanduslanguse jms põhjustatud riski. Süstemaatiline risk on kogu turule omane risk, mida tuntakse ka kui hajutamatut riski. Seda ei saa mitmekesistamise kaudu vähendada. CAPM-is kasutatakse kangiga beeta valemit.

Hoovaga beetavalemit esitatakse järgmiselt:

Kangendatud beeta = vabastamata beeta (1 + (1-t) (võlg / omakapital))

Kus t on maksumäär

Teise võimalusena on valem:

Vabastamata beeta = tagatud beeta (1 + (1-t) (võlg / omakapital))

Kus t on maksumäär

Kangistatud beetavalemi selgitus

Kangistava beeta arvutamiseks toimige järgmiselt.

1. samm: saate teada, millist beeta beeta on

2. samm: saate teada aktsia maksumäära. Maksumäära tähistab t.

3. samm: saate teada kogu võla ja omakapitali väärtuse.

Koguvõla arvutamise valem on:

Võlg = Lühiajaline võlg + Pikaajaline võlg

4. samm: arvutamine järgmise valemi abil:

Kangendatud beeta = vabastamata beeta (1 + (1-t) (võlg / omakapital))

Keeramata beeta arvutamiseks kohandame lihtsalt ülaltoodud valemit. Vabastamata beeta arvutamise sammud on järgmised:

1. samm: arvutage kangiga beeta.

2. samm: saate teada organisatsiooni maksumäära. Maksumäära tähistab t.

3. samm: saate teada kogu võla ja omakapitali väärtuse.

4. samm: vabastamata beeta arvutamine järgmise valemi abil:

Vabastamata beeta = tagatud beeta (1 + (1-t) (võlg / omakapital))

Kangendatud beetavalemi näited

Selle paremaks mõistmiseks vaatame lihtsaid ja täpsemaid praktilisi näiteid.

Selle Levered Beta Formula Exceli malli saate alla laadida siit - Levered Beta Formula Exceli mall

Näide 1

Arvutage ettevõtte A võimendatud beeta järgmise teabe abil:

Lahendus

Arvutus

= 0,8 * (1+ (1-25%) * 0,30

= 0,98

Näide 2

Fabrix Inc. finantsjuht sai osa teavet ettevõtte finantsaruannetest ja populaarsest finantsandmebaasist. Teave on järgmine:

Arvutage ülaltoodud teabe põhjal hoovamata beeta.

Lahendus

Võlgade arvutamine

= 5000 + 4000
= 9000

Võlakapitali suhte arvutamine

= 9000/18000
= 0,5

Vabastamata beeta arvutamine

= 1,3 / 1 + (1-0,35) * 0,5

= 0,98

Näide # 3

Plumber Inc. on börsidel noteeritud tootmiskontsern. Prumber Inc. finantsjuht (CFO) soovis arvutada aktsia riskantsust. Sel eesmärgil soovib ta arvutada hoova beeta. Ta annab teile järgmise teabe, mille ta on saanud ettevõtte finantsaruannetest ja populaarsest finantsandmebaasist, mis annab ettevõttega seotud asjakohast finantsteavet. Arvutame allpool toodud teabe põhjal võimendatud beeta.

Arvutage ülaltoodud teabe põhjal hoova beeta.

Lahendus

Kogu võla arvutamine

= 50 000 USD + 30 000 USD
= 80 000

Võlakapitali suhte arvutamine

= 80 000/80 000
= 1

= 0,85 * (1+ (1-0,30) * 1)

= 1,445

Asjakohasus ja kasutusalad

Ettevõtte kapitali struktuuri riski turu kõikumisele mõõdetakse hoova beeta abil. See mõõdab ettevõtte riski, mida hajutamise abil ei saa vähendada. Kangendatud beeta arvestab ettevõtte riski arvutamisel nii omakapitali kui ka võlga. Beeta 1 näitab, et aktsia riskantsus on sarnane turu omaga.

Beeta suurem kui 1 näitab, et aktsia on turust riskantsem. Alla 1 beeta näitab, et aktsia on turuga võrreldes vähem riskantne. Näiteks finantseerimise beetaversioon näitab, et aktsia on volatiilsusega võrreldes turuga kahekordne. Negatiivne beeta tähendab, et aktsial on turuga pöördkorrelatsioon.

Erinevat tüüpi ettevõtetel on nende omaduste põhjal erinevad beetaversioonid. Teatud tsüklilistes sektorites, nagu börsimaaklerite ettevõtted, autod, pangandus, on teadaolevalt kõrgemad beetaversioonid võrreldes mittetsükliliste sektoritega. Sarnaselt on sektoritel, nagu kiiresti liikuvad tarbekaubad (FMCG), farmaatsia jt, võrreldes tsükliliste sektoritega vähem beetaversioonidega. Kõrgema tegevusvõimendusega ettevõtetel on tavaliselt suurem beeta, kuna nende kasum on võrreldes nende eakaaslastega kõikuvam. Samamoodi on suurema finantsvõimendusega ettevõtetel kõrgemad beetaversioonid kui väiksema finantsvõimendusega ettevõtetel. Teisisõnu, suurema võlakoormaga ettevõtetel on kõrgemad beetaversioonid. Selle põhjuseks on asjaolu, et selle võla eest tuleb maksta fikseeritud intressikulusid, olenemata kasumlikkuse tasemest.

Teiselt poolt mõõdab vabastamata beeta ettevõtte tururiski ilma võlgade mõjuta. Seega mõõdetakse ettevõtte omakapitali panust oma riski riskita beeta abil.

Üks beetakriitika on see, et üks number, mis sõltub varasematest hinna kõikumistest, ei saa kujutada endast turvalisusega kaasnevat riski. Samamoodi ei arvesta beeta ettevõttega seotud põhitegureid. Beetaversioonis on eeldus, et negatiivne risk ja tõusupotentsiaal on võrdsed, mis kõlab intuitiivselt valesti. Samamoodi ei pruugi väärtpaberi varasem tootlus ennustada tulevast turvariski.