seychellesartprojects.org

Mis on ülekantud huvi erakapitali vastu?

Viidatud intress, mida nimetatakse ka ülekandmiseks, on erakapitali investeerimisfondi või fondihalduri teenitud kasumi osa fondi tehtud investeeringute lõpetamisel. See on fondihalduri teenitud kogutasust kõige olulisem.

See võib olla tehingu alusel teenitud iga tehingu alusel või kogu fondi alusel. Üldiselt on kasumi jaotus usaldusosanike, mis on investorid, ja täisosaniku, kes on fondihaldur, vahel 80:20.

Pidage meeles, et erakapitali teenitud intressi ei teenita automaatselt. Fondijuht teenib seda ainult siis, kui fondi kasum ületab kindlaksmääratud tootlust. Seda täpsustatud tootlust nimetatakse takistusmääraks. Kui fondihaldur ei suuda takistusmäära saavutada, ei ole tal õigust saada intressi.

Kandev huvi näide

Eeldades, et erakapitali investeerimisfondil on fondihalduril 20% ülekantavat intressi ja 10% takistusmäär. Kui kasumit realiseerib PE-fond, jaotatakse see kasum kõigepealt usaldusosanikule, milleks on Investorid. Seda protsessi korratakse seni, kuni kasum saavutab 10% kumulatiivse sisemise intressimääraga. See 10% arvutatakse investorite poolt sissemakstud kapitalisummade põhjal. Mis tahes kasum, mis ületab 10%, jaotatakse täis- ja usaldusosaniku vahel, kasutades täisosaniku suhtes 20% ja usaldusosaniku ülejäänud 80% suhet.

Kuidas Carried Interest töötab?

Eraldatud omakapitali intressi arvutuste mõistmiseks võtame veel ühe näite. Oletame, et PE-ettevõtte ABC Capital partnerid on Investors & General partneritelt kogunud 1 miljardi dollari suuruseid vahendeid. Selles fondis on investorid maksnud 950 miljonit dollarit ja juht või täisosanik 50 miljonit dollarit.

• Seega panustasid 95% usaldusosanikud ja 5% peapartner. Pärast kapitali saamist läheb GP edasi ja investeerib kasumi teenimiseks erinevatesse sihtettevõtetesse.
• Viie aasta pärast lahkub GP kõigist investeeringutest ja saab kokku 2,5 miljardit dollarit. Selle stsenaariumi korral saaksid piiratud partnerid kõigepealt 1 miljard dollarit, kuna see oleks tagastatud kapital.
• Ülejäänud 1,5 miljardit dollarit jagatakse LP ja GP vahel suhtega 80:20. Nii saaksid LP-d 1,2 miljardit dollarit ja 0,3 miljardit dollarit läheksid GP-le.
• Nii teenis GP 50 miljonit dollarit investeerides viis korda (250/50).

Pidage meeles, et mitte kõik kasumid ei lähe GP-le. Kasum jagatakse vanemate partnerite vahel, kes saavad suurema piruka, samal ajal kui ülejäänud jäävad, jaotatakse partnerite ja teiste vahel.

Tehtud intressiarvestus

Mõistame nüüd, kuidas kantud intresse raamatupidamisraamatutes käsitletakse. Tulumaksu sätete kohaselt klassifitseeritakse bilansiline osalus erakapitali kapitalikasumina. Neid maksustatakse kapitalikasumi maksumäära järgi. See on soodne määr võrreldes tavalise maksumääraga. Enamik kriitikuid on seisukohal, et ülekandmine peaks olema tavalise maksumääraga, kuid see on vastuargumendiga, et igasugune kõrgendatud maks pärsiks perearsti stiimulit nii kõrge riski võtmiseks ja investeerimiseks sihtettevõtetesse kasum LP-le.

Kandmise mõistmiseks on kaks erinevat vaadet. Nemad on -:

1. Kandmist peetakse kasumiks, mis kantakse investorilt juhile üle. - Siin keskendutakse kokkuleppe õiguslikule vormile
2. Seda peetakse ainult üldpartneri tulemustasuks - siin keskendutakse kokkulepete sisule.

Raamatupidamisarvestus põhineks kantud intresside suhtes omaksvõetud seisukohal. Enamik ettevõtteid arvestab seda jätkuvalt kassana kassana. Ehkki teised erakapitali investeerimisfondid arvestaksid seda tekkepõhiselt. Kui sellist intressi arvestatakse tekkepõhiselt, tuleb pärast tehtud investeeringute realiseerimist ja tehtud investeeringute ümberhindamist korrigeerida jaotatud intresside jääki.

IFRS-i alusel teenitud intressid

IFRSi kohaselt tuleks arvestada erinevate raamatupidamisstandarditega. Esiteks peaksite kindlaks tegema, kas see on:

• Kohustus või
• Jaotus

Arvestatavad standardid on:

• IAS 32 - Finantsinstrumendid - selle kohaselt peetakse fondihaldurit teenuseosutajaks, mitte ainsa omanikuna. Nii et seda käsitletakse vastutusmudeli ja mitte jaotamismudeli järgi.
• IAS 37 - Eraldised, tingimuslikud kohustused ja tingimuslikud varad - vastavalt sellele käsitletakse sõlmitud intressi sõlmitud lepingu järgi tekkepõhist arvestust ja kajastatakse igal majandusaastal. Sellisel juhul kohaldatakse tehingu kaupa juga, kusjuures takistusmäär arvutatakse iga tehingu kohta. Siin on fondil kohustus igal aastal.

Mõnikord arvatakse selline intress sularaha asemel omakapitali. Selles stsenaariumis käsitletakse tehingut vastavalt IFRS 2 - “Aktsiapõhine makse” sätetele. Raamatupidamise eesmärgil mõõdab erakapitali investeerimisfond makstavat hüvitist saadud teenuste õiglases väärtuses ja vastav kanne tehakse omakapitalis. Üldiselt tähendaks see usaldusosanikele omistatava omakapitali lahjendamist ja fondile ei vastutaks.

Järeldus

Huvi erakapitali vastu on peapartneri stiimul nende otsuste vastuvõtmiseks, et raha edukalt kasutada ja teenida piiratud kasumiga piiratud kasumi raha. Seda teenib fondijuht ainult siis, kui fondi kasum ületab tõkke määra.