Ülekapitaliseerimine (määratlus, näited) Eelised ja puudused

Mis on ülkapitaliseerimine?

Ülekapitaliseerimine tähendab olukorda, kus ettevõte on kaasanud kapitali üle kindla piiri, mis on oma olemuselt ettevõtte jaoks ebatervislik ja seetõttu muutub ettevõtte turuväärtus väiksemaks kui ettevõtte kapitaliseeritud väärtus. Sellisel juhul maksab ettevõte lõpuks rohkem intressi- ja dividendimakseid, mida ettevõttel ei ole võimalik ettevõtte finantsolukorras pikas perspektiivis säilitada ega ole jätkusuutlik. See tähendab lihtsalt seda, et ettevõte ei kasuta talle kättesaadavat fondi tõhusalt ja on kapitali haldamisel kehv.

Märkime ülaltoodud Boeingu ülekapitaliseerimise näitest, kus tema aastane võla ja omakapitali suhe hüppas aastatel 2018-19 oluliselt 40,39x-ni.

Ülekapitaliseerimise komponendid

  • Võlg: Ettevõte emiteerib võlakapitali raha kogumiseks ja kapitalikulude rahastamiseks, kuid kui ettevõte kaasab võlakapitali rohkem kui käesoleval juhul nõutakse, ei vasta ettevõte oma sihtkapitali struktuurile ja kasutab kaasatud vahendeid ebapiisavalt. .
  • Omakapitali väärtpaberid: ettevõte kogub kapitaliturgudel omakapitali kujul raha IPO või FPO vahendusel, mille tulemuseks on ettevõtte käes liiga palju kapitali. Sel juhul on ettevõtte bilansis liigne sularaha ja fondide alternatiivkulu on kõrge; sel juhul teatab ettevõte oodatust madalamast kasumist ja aktsionärid kaotavad usalduse ettevõtte juhtimise vastu.

Ülekapitaliseerimise näited

XUZ ettevõte tegeleb Lähis-Idas ehitustegevusega ning teenib 80 000 dollarit ja teenib nõutavat tulumäära 20%.

See tähendab, et üsna kapitaliseeritud kapital on 80 000 dollarit / 20% = 400 000 dollarit

Kui nüüd eeldame, et XYZ ettevõte kasutab 400 000 dollari asemel oma kapitaliks 500 000 dollarit, on selle tulumäär 80 000 dollarit / 500 000 dollarit = 16%.

See tähendab, et liigse kapitaliseerimise tõttu väheneb tootlus 20% -lt 16% -le.

Eelised

  • Ettevõtte bilansis on liigne kapital või sularaha, mis võib lihtsalt panna raha panka ja teenida sellele nominaalset tootlust, mis tugevdab ettevõtte likviidsuspositsiooni.
  • Selle tulemuseks on ettevõtte kõrgem hindamine, mis tähendab, et ettevõte võib omandamise või ühinemise korral saada endale kõrgema hinna, kuna see võib oma bilanssi võtta liigset kapitali ja raha.
  • Ülekapitaliseerimine võib ettevõtte Capexi plaane kütta ja rahastada.

Puudused

  • Kapitali tootluse määr langeb, kuna ettevõte kaasab turult üha rohkem kapitali, mistõttu ettevõtte kapitalistruktuur näib halb ja ebapiisav.
  • Aktsionäri usaldus ettevõtte vastu kaob fondide alakasutuse tõttu, mille tulemuseks on turuosa hinna langus.
  • See tekitab probleeme ümberkorraldamisega.
  • See toob kaasa olemasolevate ressursside alakasutuse.
  • See toob kaasa ka ettevõtte kasumiaruande kõrgema maksumäära.
  • Ettevõtte aktsiaid ei saa hõlpsalt turustada ning see võib põhjustada ka väärkasutust, mis on sageli seotud teenimisperioodi või ettevõtte kasumimäära manipuleerimisega.
  • See viib ka vara kõrgema hindamiseni kui see, mis on vara tegelik väärtus või tegelik väärtus.

Järeldus

Äriühingu kohta öeldakse, et see on üle kapitaliseeritud, kui selle kasum ei ole piisav õigustamaks omakapitali ja võlakirjade kaudu kaasatud kapitali õiglast tootlust. Seetõttu ei aktsepteerita ühegi majanduspõhimõtte ega sujuva toimimise korral nii liigset kui ka suurt kapitali, kuna see mõjutab ettevõtte finantsstabiilsust ja tulude lekkimist. Hea analüütik peaks ettevõtte kapitalistruktuuri kindlakstegemiseks uurima ettevõtte finantsaruandeid ja muude survestatavate tulude aruandeid ning tegema enne vastava otsuse tegemist ka vastastikuse võrdluse selle kohta, milline on optimaalne kapitalistruktuur tööstuses. investeerimisotsus.