seychellesartprojects.org

Mis on kroonjuveelikaitse?

Crown Jewel Defense strateegia on ülevõtmisvastane strateegia, mida sihtettevõte rakendab ühinemiste ja ühinemiste ajal, müües maha oma ettevõtte kõige väärtuslikumad varad lihtsalt vaenuliku ülevõtmise atraktiivsuse vähendamiseks ja see on põhimõtteliselt viimase abinõuna kasutatav strateegia peatage ülevõtmine.

Selgitus

Võime Crown Jewels Defense'i defineerida kui ülevõtmise kaitsestrateegiat, kus sihtettevõte nõustub oma kõige väärtuslikuma vara müüma või müüma kolmandale osapoolele, et saada vähem atraktiivseks omandamise sihtmärgiks.

• Seda kaitsestrateegiat kasutatakse selleks, et vältida tulevast vaenulikku ülevõtmist teise ettevõtte poolt. Kuna kõige väärtuslikum vara müüakse sõbralikule kolmandale osapoolele, muutub sihtettevõte ebasõbraliku pakkuja jaoks vähem atraktiivseks.
• Sõbralik kolmas osapool, kellele väärtuslikku vara müüakse, on tuntud kui valge rüütel. Kuna sihtettevõte muutub vähem atraktiivseks, võib see lõpuks sundida ostvat ettevõtet pakkumine tagasi võtma.
• Kui see vaenulik pakkuja loobub oma pakkumisest, ostab sihtettevõte need vara sõbralikult kolmandalt osapoolelt ettemääratud hinnaga tagasi. Nii et selline kaitsestrateegia ei pruugi alati sihtfirmat hävitada.

Näiteks telekommunikatsiooniettevõttes on teadus- ja arendusmeeskond (R&D) väga väärtuslik osakond. Seda jaotust nimetatakse telekommunikatsiooniettevõtte kroonijuveeliks. Kui tehakse vaenulik pakkumine, võib ettevõte sellele vaenulikule pakkumisele vastata müües oma uurimis- ja arendusdivisjoni teisele ettevõttele või eraldades selle eraldi ettevõtteks.

Mis on kroonijuveelid?

Korporatsiooni kõige väärtuslikumad üksused, mis põhinevad sellistel omadustel nagu kasumlikkus, vara väärtus ja väljavaated, on tuntud kui kroonjuveelid. Kroonijuveelid võivad hõlmata ka ärivaldkonda, mis toodab kõige populaarsemaid esemeid, mida ettevõte müüb, või osakonda, millel on kogu konkreetse projekti jaoks intellektuaalne omand, millel võib pärast projekti lõppu olla tulevikus suur väärtus. Ettevõtte kroonijuveelid on rangelt kaitstud ja valvatud ning võimaldavad teatud inimestel pääseda juurde ärisaladustele ja varalise teabele, kuna kroonijuveelid on väärt palju raha.

Ettevõtte kroonijuveelid erinevad teistest ettevõtetest, kuna see sõltub tööstusharust ja ettevõtte olemusest. Nii et selle strateegia täielikuks mõistmiseks peame olema teadlikud sellest, mis on kroonijuveelid.

Kuidas kroonijuveel töötab?

Heitkem pilk selle kaitsestrateegia protsessile -

• Ettevõte X teeb pakkumise ettevõtte Y omandamiseks.
• Ettevõte Y ei kiida pakkumist heaks ja lükkab selle tagasi.
• Ettevõte X jätkab omandamist ja pakub ettevõttele Y oma aktsiate ostmiseks 15% preemiat.
• Sellises olukorras pöördub ettevõte Y sõbraliku kolmanda osapoole ettevõtte - ettevõtte Z poole, et osta ettevõtte Y väärtuslikku vara. Kaks ettevõtet - ettevõte Y ja ettevõte Z - sõlmivad lepingu, et ettevõte Y ostab oma varad väikese lisatasuga tagasi, kui vaenulik pakkuja - ettevõte X oma pakkumise tagasi võtab.
• Kuna ettevõtte Y kõige väärtuslikum vara müüakse maha, võtab ettevõte X oma pakkumise tagasi, kuna ettevõte Y muutub omandamiseks vähem atraktiivseks.
• Kuna vaenulik pakkuja - ettevõte X on pildist väljas ja on oma pakkumise tagasi võtnud, ostab ettevõte Y ettevõttelt Z tagasi oma vara ettemääratud kergelt kõrgema hinnaga.

Protsessi põhjal võib järeldada, et kroonjuveelikaitses hävitab sihtettevõte oma väärtust tahtlikult, müües maha oma kõige väärtuslikuma vara ja tappes ettevõtte, et peatada selle omandamine. Kuna sihtettevõte müüb oma väärtusliku vara maha, muutub see potentsiaalsele pakkujale vähem atraktiivseks.

Näide - Sun Pharma vs Taro

Võime pidada Sun Pharma vs Taro suurepärast näidet Crown Jewels Defense'ist. Sun Pharma ja Iisraeli ettevõtte Taro vahel sõlmiti Taro ühinemisega seotud kokkulepe 2007. aasta mais. Taro osas toimus tingimuste rikkumine ja see lõpetas Sun Pharmaga selle lepingu ühepoolselt. Hoolimata sellest, et ta omandas 470 miljoni krooniga 36% osaluse, on Iisraeli ülemkohus teinud Sun Pharmale tehingu lõpetamata jätmise otsuse. Taro on rakendanud erinevaid kaitsestrateegiaid, näiteks kroonjuveelikaitset, ja müünud ​​oma Iiri üksuse koos Sun Pharma eemal hoidmiseks koos finantside avalikustamata jätmisega. Sun Pharma ja Taro tehing on endiselt ebakindel.

Järeldus

Sageli eeldatakse, et kroonijuveelide kaitsestrateegia hävitab sisuliselt sihtettevõtte ja tapab selle. Kuid see on eksiarvamus. Seda strateegiat saab paremini kasutada ka siis, kui sihtettevõte müüb väärtusliku vara sõbralikule kolmandale osapoolele maha ja ostab need varad hiljem tagasi, kui vaenulik pakkuja pakkumise tagasi võtab.