Avaturu toimingud (näited) Kuidas see töötab?

Mis on avatud turu toimingud?

Avaturutehingus või OMO on vaid tegevus, mille tulemusena keskpanga kas anda või võtta likviidsuse finantseerimisasutusele või rühma finantsasutuste ja eesmärk OMO on mitte ainult tugevdada likviidsuse staatus kommertspankade, vaid ka neilt likviidsuse ülejääki võtma.

Avatud turu toimingute etapid

Keskpank teeb avatud turuoperatsioonidena tuntud majandustingimuste põhjal ühe järgmistest kahest peamisest etapist:

  1. Riigivõlakirjade ostmine pankadest
  2. Riigivõlakirjade müümine pankadele

Arutleme üksikasjalikult iga avatud turu toimingu sammu:

# 1 - riigivõlakirjade ostmine pankadest

Kui riigi keskpank ostab valitsuse võlakirju, on majandus tavaliselt majanduslanguse faasis ja töötus on suur probleem.

Kui keskpank ostab riigivõlakirju, suurendab see majanduse rahapakkumist. Suurenenud rahapakkumine vähendab intressimäärasid. Langenud intressimäärad põhjustavad tarbimise ja investeerimiskulutuste kasvu ning seega suureneb nõudlus kokku. Suurenenud kogunõudlus põhjustab SKP reaalkasvu suurenemist.

Seega suurendab riigivõlakirjade ostmine pankadelt majanduse reaalset SKP-d, mistõttu seda meetodit nimetatakse ka ekspansiivseks rahapoliitikaks.

# 2 - riigivõlakirjade müümine pankadele

Kui majandus on inflatsiooni ees, müüvad keskpangad pankadele valitsuse võlakirju. Keskpank üritab inflatsiooni kontrollida, müües pankadele valitsuse võlakirju.

Kui keskpank müüb valitsuse võlakirju, imeb see liigse raha majandusest. See põhjustab rahapakkumise vähenemist. Vähenenud rahapakkumine põhjustab intressimäärade tõusu. Suurenenud intressimäär põhjustab tarbimise ja investeerimiskulutuste languse ning seega kogu nõudluse languse. Kogunõudluse vähenemine põhjustab reaalse SKP languse.

Seega vähendab riigivõlakirjade müümine pankadele majanduse reaalset SKP-d, mistõttu seda meetodit nimetatakse ka lepinguliseks rahapoliitikaks.

Avaturu toimingute tüübid

Avaturutehinguid on kahte tüüpi:

# 1 - püsivad avaturuoperatsioonid

See on seotud valitsuse väärtpaberite otsese ostmise ja müümisega. Sellisel operatsioonil on pikaajalisi eeliseid, nagu inflatsioon, tööpuudus, ringluses oleva raha suundumuse kohandamine jne.

# 2 - ajutised avatud turu toimingud

Seda tehakse tavaliselt ajutise iseloomuga reservinõuete jaoks või selleks, et lühiajaliselt raha anda. Selliseks toiminguks kasutatakse reposid või tagasipöördeid. Repo on kokkulepe, millega kauplemislaud ostab keskpangalt väärtpaberi lubadusega see hiljem müüa. Seda võib pidada ka keskpanga lühiajaliseks tagatud laenuks, mille väärtpaberi intressimäärana on ostuhinna ja müügihinna vahe. Pöördtehingute korral müüb kauplemispunkt väärtpaberi keskpangale kokkuleppel osta tulevikus. Selliste ajutiste avatud turuoperatsioonide jaoks kasutatakse üleöö reposid ja tagasirepositsioone.

Näited avatud turu toimingute kohta

Mõistame avaturu toimingute näiteid veel ühe näite abil:

  • Föderaalreservi pank (Ameerika Ühendriikide keskpank) ostis Fannie Mae, Freddie Maci ja föderaalsete kodulaenupankade algatusel pankadest 175 miljonit dollarit MBS-i. Ajavahemikul jaanuarist 2009 kuni augustini 2010 ostis ta ka MBS-is 1,25 triljonit dollarit, mille garanteerisid Fannie, Freddie ja Ginnie Mae. Ajavahemikul märtsist 2009 kuni oktoobrini 2009 ostis ta liikmepankadelt 300 miljardit dollarit pikaajalisemat riigikassa.
  • Kui FEDi lühiajalised riigivõlakirjad aegusid, kasutas ta tulu intressimäärade hoidmiseks pikaajaliste riigikirjade ostmiseks. Ta jätkas MBS-i ostmist küpsenud MBS-i tuluga.

Avaturu toimingute eelised ja majanduslikud eesmärgid

# 1 - inflatsiooni ja intressimäärade sihtimine

  • Nende operatsioonide peamine eesmärk on intressimäärad ja inflatsioon. Keskne püüab hoida inflatsiooni teatud vahemikus, nii et riigi majandus kasvab stabiilses ja stabiilses tempos. Seda võtab keskpank, mis on tihedalt seotud intressimääradega. Kui keskpank pakub teistele pankadele ja avalikkusele väärtpabereid ja riigivõlakirju, mõjutab see ka krediidi pakkumist ja nõudlust.
  • Võlakirjade ostjad hoiustavad raha oma kontolt keskpanga kontole, vähendades seeläbi nende enda reserve. Kui kommertspangad ostavad selliseid väärtpabereid, on neil vähem raha, mida üldsusele laenata, vähendades seeläbi nende laenude loomise võimet. See mõjutab krediidipakkumist.
  • Kui keskpank väärtpabereid müüb, toimub võlakirjade hinna langus ja kuna võlakirjade hinnad ja intressimäärad on pöördvõrdeliselt seotud, siis intressimäärad tõusevad. Intressimäärade tõustes väheneb krediidinõudlus.
  • Krediidipakkumise ja -nõudluse vähenemisega seoses vähemate reservide ja kõrgete intressimääradega väheneb tarbimine, vähendades seega inflatsiooni.
  • Kui keskpank väärtpabereid ostab, siis tsükkel on vastupidine, inflatsioon tõuseb ja intressimäärad langevad.

# 2 - rahapakkumise sihtimine

  • Keskpank võib suunata ja kontrollida majanduse rahapakkumist. Keskpank püüab säilitada pangandussüsteemis piisavat likviidsust, kui ta tunneb, et likviidsus on kõrge, püüab ta üleliigset likviidsust imeda võlakirjade müümisega ja vastupidi.
  • Nt. India reservpank korraldas püsiva likviidsuse säilitamiseks 21. juunil 2018 ja 19. juulil 2018 kaks avatud turuoperatsiooni (OMO) ostuoksjonit 10000 krooniga.
  • Seda võidakse teha valuuta väärtuse kontrollimiseks võrreldes fiat-valuutade ja muude välisvaluutadega.

Järeldus

Avaturuoperatsioonid on keskpanga rahapoliitika vahend inflatsiooni, intressimäärade, rahapakkumise ja likviidsuse säilitamiseks majanduses. Keskpank saab selliste toimingute käigus väärtpabereid osta või müüa, sõltuvalt majanduslikest tingimustest. Inflatsiooni ja intressimäärade lühiajaliseks sihtimiseks võetakse tavaliselt alalisi meetmeid, üldjuhul võetakse ajutisi meetmeid süsteemi likviidsuse kontrollimiseks lähiajal. Sõltuvalt sellest, kas laiem avalikkus ostab või müüb väärtpabereid, mõjutab see avalikkust ja ärimaju, kuna laenud võivad vastavalt olla kallimad või odavamad.