Pikaajaline võlg bilansis (määratlus, näited)

Mis on pikaajaline võlg?

Pikaajaline võlg on võlg, mille võtab ettevõte, mis saab tasumisele või kuulub tasumisele pärast ühe aasta möödumist bilansipäeval, ja seda näidatakse ettevõtte bilansi kohustuste poolel pikaajalise kohustusena .

Lihtsamalt öeldes on pikaajalised võlad bilansis need laenud ja muud kohustused, mille tähtaeg ei ole 1 aasta pärast nende loomisest. Üldiselt võib kõiki pikaajalisi kohustusi nimetada pikaajalisteks võlgadeks, eriti selleks, et leida finantssuhtarvud, mida kasutatakse ettevõtte finantsseisundi analüüsimiseks.

  • Ettevõtted emiteerivad neid võlakirjadena, et rahastada nende laienemist mitme järgneva aasta jooksul.
  • Seega küpsevad nad paljude aastate jooksul; Näiteks 10-aastased võlakirjad, 20-aastased võlakirjad või 30-aastased võlakirjad. See on väga levinud tava, eriti kõigis kapitalimahukates tööstusharudes kogu maailmas. Seega on võlakirjad kõige levinumad pikaajalise võla liigid.
  • On ka midagi, mida nimetatakse "pikaajalise võla praeguseks osaks". Kui ettevõte väljastab võla, tuleb osa selle osadest maksta igal aastal (või perioodil) kuni ajani, mil selle võla põhisumma on võlausaldajale täielikult tagasi makstud.
  • Seetõttu ei saa põhivara osa, mis tuleb tagasi maksta jooksva aasta jooksul, isegi kui kogu võlg on pikaajalist laadi, pikaajalise võla alla liigitada. Seetõttu kirjutatakse see osa lühiajaliste kohustuste alla kui „pikaajalise võla lühiajaline osa”.

Pikaajalise võla näide

Allpool on Starbucksi pikaajalise võla näide. Märgime, et Starbucksi võlg kasvas 2017. aastal 3932,6 miljoni dollarini võrreldes 3185,3 miljoni dollariga 2016. aastal.

allikas: Starbucks SEC Filings

Allpool on selle lagunemine

allikas: Starbucks SEC Filings

Nagu me ülalt märgime, on ettevõte välja andnud mitmesuguseid võlakirju (2018. aasta võlakirjad, 2021. aasta võlakirjad, 2022. aasta lisad, 2023. aasta võlakirjad, 2026. aasta võlakirjad ja isegi 2045. aasta võlakirjad)

Eelised

  • Võlg annab ettevõttele viivitamatu juurdepääsu vajalikule kapitalikogusele, ilma et peaks seda laenuandjale lähiajal tagasi maksma. Kui ettevõte ei soovi viivitamata juurdepääsu kogu võlasummale, saab ta võla struktureerida viisil, et see võetaks osade kaupa vastu teatud aja jooksul vastavalt vajadusele.
  • Igasuguste võlgade puhul on lisaks põhisumma tasumisele kaasatud intressimakse. See intressimakse on alati jooksev kirje. Perioodi jooksul makstud intressid kajastatakse selle perioodi kasumiaruandes kuluna. Kuna see on kulu, millest on teatatud enne maksu, vähendab see ka ettevõtte maksustatavat tulu ja lõpuks ka ettevõtte poolt tasutavat maksu.
  • Kuid see ei ole pikaajalise võla bilansisse võtmise tegelik eelis, kuna ettevõte suurendab sel juhul oma kulude vähendamist oma maksu vähendamiseks, mida ta saaks teha muude kulude (näiteks ostetud varude maksumuse) suurendamisega ) samuti.
  • Tegelik eelis on finantsvõimendus, mida see ettevõttele pakub. Finantsvõimendus on kriitiline termin nii finantsžargoonis kui ka ettevõtte finantsanalüüsis.

Pepsi pikaajalise võla näide

Nagu ülalt märgime, on Pepsi bilansis olev pikaajaline võlg viimase 10 aasta jooksul suurenenud. Samuti on vastava perioodi jooksul suurenenud tema võlg kogu kapitali ees. See viitab sellele, et Pepsi on majanduskasvuks tuginenud võlgadele.

 

Nafta- ja gaasifirmade näide

Nafta- ja gaasiettevõtted on kapitalimahukad ettevõtted, mis koguvad bilansis suures koguses pikaajalisi võlgu. Allpool on graafik Exxoni, Hollandi kuningliku, BP ja Chevroni kapitaliseerimise suhe (võlg kogu kapitalile). Märgime, et kõigi ettevõtete jaoks on võlg kasvanud, suurendades seeläbi üldist kapitalisatsiooni suhet.

allikas: ycharts

See pikaajalise võla suurenemine bilansis on peamiselt tingitud tooraine (nafta) hindade aeglustumisest ja selle tulemusel rahavoogude vähenemisest, mis pingutab nende bilanssi.

Periood BP Chevron Hollandi kuninglik Exxon Mobil
31. detsember-15 35,1% 20,1% 26,4% 18,0%
31. detsember-14 31,8% 15,2% 20,9% 14,2%
31. detsember-13 27,1% 12,0% 19,8% 11,5%
31. detsember-12 29,2% 8,1% 17,8% 6,5%
31. detsember-11 28,4% 7,6% 19,0% 9,9%
31. detsember-10 32,3% 9,6% 23,0% 9,3%
31. detsember-09 25,4% 10,0% 20,4% 8,0%
31. detsember-08 26,7% 9,0% 15,5% 7,7%
31. detsember-07 24,5% 8,1% 12,7% 7,3%

allikas: ycharts

Suure pikaajalise võla negatiivsed mõjud

  • Ehkki võla emiteerimine annab ülalkirjeldatud eeliseid, kahjustab liiga suur võlg ka ettevõtte tervist. Sellepärast, et tuleb aru saada, et laenatud tuleb mingil ajahetkel tulevikus tagasi maksta. Ja peale põhisumma oleks ka korduvad intressikulud.
  • Seetõttu peab ettevõtte võlatase olema omakapitaliga võrreldes optimaalsel tasemel, nii et võla praegune osa ja intressikulud kokku ei söö ettevõtte tegevuse rahavoogu.
  • Pidage meeles, et kui ettevõte emiteerib omakapitali, ei ole see sunnitud dividende maksma. Aga kui see võlga välja laseb, siis on intressi maksmine kohustuslik.

Tähtis märkus investoritele

  • Investorina on soovitatav jälgida võla ja omakapitali suhet ning muid võlaga seotud suhteid ja näitajaid. Investor peab olema tähelepanelik ka oma ettevõtte võla muutuste või ümberkorralduste suhtes.
  • Investor peab teadma konkreetse tööstusharu ettevõtete kapitalistruktuuri puudutavaid tööstusharu norme. Üldiselt koguvad vararikkamad ettevõtted võla näol rohkem kapitali. Ja sellised varad nagu seadmed ja seadmed on ehitatud pikaajaliste projektidena. Niisiis on vararikkas tööstuses nagu terasetööstus ja telekommunikatsioonitööstus võla osakaal üldiselt kõrge.
  • Kõrge võlatase on pigem iseloomulik küpsetele ettevõtetele, kellel on stabiilne rahavoog võrreldes idufirmade ja varajases staadiumis olevate ettevõtetega. Sellepärast, et viimane eelistab võlga mitte suurendada, kuna sellega kaasnevad finantskulud, sealhulgas intressikulud.
  • Samuti tuleb välja uurida põhjused, miks ettevõte uue võla välja laseb. Kas võlg on emiteeritud kasvu rahastamiseks või mõne aktsia tagasi ostmiseks või ettevõtte omandamiseks või lihtsalt tegevuskulude rahastamiseks, on see kasvu rahastamiseks hea märk investoritele. Kui tegemist on aktsiate tagasiostuga, on vaja rohkem analüüse, kuid see on enamasti hea, kuna see vähendab omakapitali lahjendamist. Kui ettevõte tõstab omandamise võla, tuleb jällegi analüüsida tekkinud sünergiat, et teada saada selle mõju.
  • Ja kui bilansis olev pikaajaline võlg tõstetakse tegevuskulude rahastamiseks, annab see turul negatiivse signaali. Ja kui see juhtub sageli, tähendab see, et ettevõtte tegevus ei suuda genereerida tegevuskulude rahastamiseks vajalikke rahavooge. Seetõttu peab hea investor olema alati väga tähelepanelik ja informeeritud kõigist uutest võlaemissioonidest või ümberkorraldustest ettevõttes, kuhu ta on investeerinud või kavatseb investeerida.

Järeldus

Pikaajaline võlg on võlg, mis tuleb laenuandjatele tagasi maksta rohkem kui ühe aasta jooksul alates selle laenamisest. Ettevõtetele on see kasulik, kuna see annab teatud finantsvõimenduse, kui ettevõte suudab oma intressikulude katmiseks genereerida piisavalt rahavoogusid. Kui võlg on aga võrreldes selle põhitegevuse rahavoogudega liiga suur, tekitab see probleeme nii ettevõttele kui ka aktsionäridele.

Seetõttu peab investor võlgu ja selles toimuvaid muutusi hoolikalt uurima. Hea tava on olla kursis kõigi emiteeritud või restruktureeritud uute võlgade eesmärgiga ja ka pikaajalise võla koosseisuga. Nende andmete saamiseks peab investor läbi vaatama finantsaruannete lisad ja teda huvitava ettevõtte perioodiliselt korraldatavad konverentskõnesid.