Võlakirja valemi praegune tootlus | Arvutage praegune saagis (näidetega)

Valem võlakirja praeguse tootluse arvutamiseks

Praegune võlakirja tootlusvalem arvutab võlakirja tootluse põhiosa nimiväärtuse asemel turuhinnast. Praegune tootluse arvutamise valem on järgmine:

Võlakirja jooksev tootlus = aastane kupongimakse / Praegune turuhind

Näited

Selle Bond Formula Exceli praeguse tootluse saate alla laadida siit - Bond Formula Exceli praegune tootlus

Näide 1

Oletame, et võlakirju on kaks. Võlakiri A ja B. Üksikasjad on järgmised:

A- ja B-võlakirjade praegune tootlus arvutatakse järgmiselt:

A-võlakirja jaoks

1. samm:   arvutage aastane kupongimakse

  • Nimiväärtus * Aastane kupongimäär
  • 1000 * 10%
  • = 100

2. samm:   arvutage praegune saagis

  • = Aastane kupongimakse / Praegune turuhind
  • = 100/1200

  • = 8,33%

Bond B jaoks

1. samm: arvutage aastane kupongimakse

  • = Nimiväärtus * Aastane kupongimäär
  • = 1000 * 10%
  • = 100

2. samm:   arvutage praegune saagis

  • = Aastane kupongimakse / Praegune turuhind
  • = 100/900
  • = 11,11%

Näide 2

Analüüsime nüüd, kuidas praegune tootlus võlakirja erinevate stsenaariumide korral erineb.

Stsenaarium nr 1 : allahindlus

Oletame, et võlakiri kaupleb soodushinnaga, see tähendab, et praegune turuhind on väiksem kui nimiväärtus.

Sel juhul on praegune saagikus;

  • = Aastane kupongimakse / Praegune turuhind
  • = 100/950
  • = 10,53%

Stsenaarium nr 2 : Premium võlakiri

Oletame, et B kaupleb kõrgema hinnaga, see tähendab, et praegune turuhind on suurem kui nimiväärtus.

Sellisel juhul on Premium võlakirja praegune tootlus;

  • = Aastane kupongimakse / Praegune turuhind
  • = 100/1200
  • = 9,52%

Stsenaarium nr 3 : Par võlakiri

Siin võrdub praegune turuhind nimiväärtusega.

Sel juhul on nominaalvõlakirja praegune tootlus;

  • = Aastane kupongimakse / Praegune turuhind
  • = 100/1000
  • = 10%

Ülaltoodud suhet saab mõista allolevas tabelis:

Hästi informeeritud investor tugineb mitut tüüpi arvutustele, et paremini analüüsida mitmekülgseid investeerimisvõimalusi ja otsustada, millist võimalust kasutada. Mõned võlakirjaturu jaoks olulised arvutused on tootlus lõpptähtajani, jooksev tootlus, esimese väljamakse intress jne.

Kui jälgite tähelepanelikult, on diskontovõlakirja praegune tootlus suurem kui aastakupongi intressimäär võlakirja tootluse ja selle turuhinna vahelise pöördvõrdelise seose tõttu. Samamoodi on preemiumvõlakirja tootlus madalam kui selle aastane kupongimäär ja võrdne nominaalvõlakirja puhul. Põhjus, miks praegune tootlus kõigub ja erineb aastase kupongimäärast, on tingitud intressimäära turu dünaamika muutustest, mis põhinevad investorite inflatsiooniootustel.

Näide # 3

Oletame, et investor soovib investeerida võlakirjade turule ja loendab vastavalt tema riskitaluvusele kaks võlakirja. Mõlemal võlakirjal on sama risk ja tähtaeg. Millisesse võlakirja peaks investor allpool toodud üksikasjade põhjal investeerimist kaaluma?

Arvutame mõlema võlakirja praeguse tootluse, et teha kindlaks, milline neist on hea investeering

ABC jaoks

  • = Aastane kupongimakse / Praegune turuhind
  • = 100/1500
  • = 6,66%

XYZ-i jaoks 

  •  = Aastane kupongimakse / Praegune turuhind
  • = 100/1200
  • = 8,33%

Hästi selgelt köidab investorit just suurema tootlusega võlakiri, kuna see annab investeeringu suurema tootluse. Seetõttu valivad investorid investeerimiseks võlakirja XYZ, kuna see pakub kõrgemat praegust tootlust, 8,33%, võrreldes 6,66% -ga, mida pakub ABC.

Kalkulaator

Võite kasutada järgmist kalkulaatorit.

Aastane kupongimakse
Praegune turuhind
Praegune võlakirja tootlus
 

Võlakirja praegune tootlus =
Aastane kupongimakse
=
Praegune turuhind
0
= 0
0

Asjakohasus ja kasutamine

Praeguse tootluse valemi asjakohasust võib näha mitme sama riski ja tähtajaga võlakirjade hindamisel. Võlakirja kupongimäär jääb tavaliselt samaks, kuid intressiturgude muutused innustavad investoreid pidevalt muutma oma nõutavat tootlust (Praegune tootlus). Selle tulemusena võlakirjade hinnad kõiguvad ja hinnad tõusevad / langevad vastavalt investorite nõutavale tootlusele.

  • Praegune tootluse valemi üks olulisemaid kasutusviise on turu meelt kajastava võlakirja tootluse kindlakstegemine. Kuna praegune tootlus arvutatakse jooksvate turuhindade põhjal, on see väidetavalt täpne tootluse näitaja ja peegeldab tegelikku turuhoiakut.
  • Investor, kes soovib teha tõhusa investeerimisotsuse, tugineks teadliku otsuse tegemisel kehtivale tootlusvalemile. Oletame, et investor kaalub investeeringu tegemist ja asutab võlakirja A & B. Võlakiri, millel on kõrgem, on investori jaoks atraktiivsem.
  • Seda peetakse dünaamiliseks ja põhimõtteliselt täpseks mõõdupuuks, kuna see muutub pidevalt vastavalt investorite inflatsiooniootustele, erinevalt kupongimäärast, mis jääb võlakirja aja jooksul samaks.
  • Diskontovõlakirjade puhul on see alati kõrgem, kuna investorid nõuavad kõrgemat tootlust riski ulatuses, mille nad sellesse investeerides võtavad.

Järeldus

Laias laastus on praegune tootlus võlakirja tootluse arvutamise täpne näitaja, kuna see kajastab võlakirja turu ja investori ootusi tootluse osas. Praegune tootlus, kui seda kasutatakse koos muude meetmetega, näiteks YTM, esimese kõne tootlus jne, aitab investoril teha hästi informeeritud investeerimisotsuse. Pealegi on see usaldusväärne meede, arvestades selle tundlikkust võlakirjaturu investorite inflatsiooniootuste suhtes.